图1.美国标准普尔指数。

图2.美国股市波动在一定范围内。

美国股市可能处在一个大反弹的浪尖，有四个原因：

第一，八月以来股市波动，过去五年来市场已习惯了低利率与定量宽松方式来抑制金融市场波动。最近，一些投资者开始质疑美国股市的弹性，猜测回调或熊市的概率有所增加。

第二，美国股市处于峰值，好消息是波动通常是短暂的，市场往往会消退上涨空间。

第三，投资者情绪也是市场指标之一，近期投资者看空情绪与众不同，谨慎情绪是一个可喜迹象，也是市场表现之一。

第四，近期股市基本趋势比较积极，具体来说，周期跑赢了利润率，通常会促市场更好的表现。

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图3.市场情绪比较乐观。

图4.美国标准普尔股市周期与利润率。

翻译：龚蕾