原标题:【价值投资】在中国，巴菲特和芒格看上了谁？

“开聊八点半，与开兴开聊私募行业话题”

开兴：大家好，我是金斧子创始人CEO张开兴，《开聊八点半》又与大家见面了，每周聊一个热点话题，花几分钟时间学习一个小知识。

照例送大家一句金斧子今日签“好的决策是需要时间的，它们都应该是深思熟虑的结果，而不是一时的冲动。”，与每位投资者共勉。

小卓：开兴，今天我们继续来聊巴菲特。上次我们聊了巴菲特的投资论，今天我们想聚焦一个话题就是，对于中国市场，巴菲特到底有着什么样的布局？

开兴：小卓，其实说起来，投资中国这件事儿，巴菲特很早就这样做了。我们可以先看看之前他都投过什么。

首先是中石油。在2002年、2003年，伯克希尔·哈撒韦公司累计斥资4.88亿美元买入中石油1.3%的股权。这一动作曾一度被市场质疑：中石油的油田开发已是强弩之末，拥有40万名员工，成本高居不下，入股其中着实一团雾水。但随后油价的上涨和新油田的发现，中国石油股价大幅上扬。

2007年投资者48元购入“亚洲最赚钱的公司”中国石油，A股投资者抱着“死了都不卖”的决心之时，巴菲特却在二级市场上以12港元的价格抛光了他在2003年囤下的中国石油H股，最终狠赚了10倍利润。中石油是巴菲特典型的价值投资案例，发现被严重低估的股票买入，然后守得云开见月明。

之后是比亚迪。2008年9月，芒格最终说服巴菲特，破例以2.3亿美元收购了比亚迪大约10%的股份。

当然，他们对比亚迪的信任也得到了相应的回报：至今仍持有比亚迪10%的股份，价值近18亿美元。

小卓：嗯，前两天巴菲特在股东大会中也说，芒格已经在中国找到了一些可以取得的“猎物”了，中国公司还是有很多的机会。听到巴菲特这样说，A股的投资者群情激昂，大受鼓舞，股指也在这两天连续大涨。对这件事，你怎么看？

开兴：首先，中国确实还有非常非常多的机会。按照吴晓波老师讲的，中国水大鱼大。中国的产业升级、中国的科技发展、中国的消费升级、中国互联网的爆发、中国富裕人群的崛起，这些都为中国的投资机会打造了一个非常好的基础环境

但我们要明确一点，中国股票猎物的范围可不仅仅局限于A股，这个范围要大得多，A股、港股、中概股甚至在新加坡等上市的中国股票，都在其内。如果一说巴菲特看中中国股票，就猜测哪只A股会大涨，就太局限了。

小卓：那在这个范围中，到底哪些企业符合他的选股标准呢？

开兴：两个中国互联网巨头他都非常的看好。

在最近的一档访谈节目中，87岁的“股神”坦承自己后悔当初没有买入阿里巴巴的股票，真是个错误。访谈主持人在节目中询问巴菲特，如何看待正在美国股市保持上扬的中国明星股。这个问题触到了巴菲特的“痛处”，“股神”马上提到阿里巴巴，承认自己错失了机会。“

除了阿里巴巴，腾讯也可能会进入巴菲特的法眼。查理-芒格在回答提问时说，微信的移动支付在中国做得非常好，这对美国运通来说是一个小的阴影，会影响到美国运通的发展。芒格94岁了都知道腾讯有一个微信支付。那么巴菲特的团队未来最有可能看上中国的，或许就是阿里巴巴和腾讯。

小卓：那除了两大互联网时代巨头，其他企业哪些比较符合巴菲特的收购标准呢？

开兴：最近巴菲特是重仓了苹果的股票，苹果经过四十年的发展，现金流、利润都在稳定的增长，巴菲特是特别喜欢这样的公司，它已经形成了非常强大的护城河。所以从这个角度来说中国的公司不一定是很早期，可能非常后期或者已经上市很多年的但是最近表现比较强劲的公司依然可能进入 巴菲特的法眼，甚至很大机会可以进入。

关于这点，证券时报最近发了篇文章，认为巴菲特会看好被低估的金融、消费、科技股等。

而且之前巴菲特在伯克希尔2014年年报中有公布他的收购标准：

1.大型收购（至少7500万美元的税前利润，除非此生意可纳入我们现存的部门之一）

2.显示出持续的盈利能力

3.企业有好的净资产收益率，同时负担着少量债务，甚至没有债务

4.已有恰当的管理层

5.简单的生意

6.报价明确

而一般这样的公司在所在领域有着一直领先的竞争能力，可以自己“造血”，未来不会过度依赖大手笔的资本投入才能保持竞争力。

那以巴菲特的标准，行业人士分析出来在A股中，有几家公司可以满足这些条件，和大家分享一下：格力电器、贵州茅台、恒瑞医药、双汇发展、东阿阿胶、华东医药、承德露露、海康威视、洋河股份。 

小卓：嗯，股神已经明显释放了对中国市场投资的信号。今天开兴根据股神的投资法则和收购标准进行了一个预测，那未来巴菲特到底会选中哪家企业，我们一起拭目以待。

本期《开聊八点半》节目就到这里了，感谢各位的收听，下期再会。