风起于青萍之末！上证指数围绕2600点“磨底”之时，被视为A股情绪“温度计”的小市值、低价股票正快速回暖。据统计，截至11月15日，A股总市值低于20亿元的公司324家，低于30亿元的公司1016家，低于50亿元的公司1946家。

将小市值公司锐减这一现象放在更长时间周期来看，就会发现这远非反弹这么简单。2013年6月25日，上证指数跌穿2000点，那时A股总市值低于20亿元的公司有714家，低于30亿元的公司有1207家，低于50亿元的有1703家。考虑到当时市场公司总数，这一数据非常惊人。到了2014年6月底，上证指数小幅回升，但小市值公司已在快速减少。彼时，A股总市值低于20亿元的公司已减至336家，低于30亿元的公司降到835家，低于50亿元的跌至1473家。其中，低于20亿元的小市值公司减少了378家，降幅高达53%，与这次的快速下降颇为类似，只是为时超过1年。

随后，A股迎来一场波澜壮阔的大牛市，小市值公司迅速减少，市值低于20亿元的公司数量甚至一度仅有10家。低价股基本被“消灭”，其中，股价低于3元个股仅3只，股价低于10元个股仅119只。除了小市值、低价股急剧减少外，当前A股的估值也处于历史最低水平，数据显示，目前沪市最新市盈率为11.1倍，深证成指市盈率为16.36倍，创业板指10月18日市盈率约26倍。

小市值股和低价股的减少被称为牛市前夕的特征，此次小市值公司和低价股大幅减少，是否是新一轮牛市前兆呢？

深圳新里程董事长赖戌播表示，小市值、低价股锐减，似有一种牛市前兆迹象，但牛市取决于经济基本面，而不是取决于小市值股票炒作。当然股市会有提前反应基本面，但目前谈论牛市为时尚早。他说，四大利好支持小市值低价股炒作，一是各地方政府纾困资金计划，缓解了民营上市公司股权质押危机；二是监管层并购重组“松绑”，刺激壳价值炒作升温；三是科创板设立预期刺激科技创投类个股上涨；四是央行支持民营企业一二五计划。“中小市值低价股大部分为民营上市公司，许多个股股价已跌出了历史性底部，四大政策利好将改善小市值公司基本面，这些中小市值公司后市还会上涨”。

财经评论员皮海洲认为，小市值股锐减缘于低价股投机炒作，A股市场牛市就不要指望了。他说，最近市场热炒中小市值题材股，缓解了部分上市公司股权质押危机，股票高质押大股东必定要降低质押率，部分大股东会逢反弹减持套现。现在A股市场是投机市，比如热炒低价小盘股、创投概念股、高送转题材股，但小市值低价股投机炒作涨多了，投资者都不敢放心持有，都是短线资金快进快出参与。“投机炒作小市值低价股，不可能炒出新一轮A股牛市”。

机构统计数据显示，近17年中A股在11月上涨概率超七成。今年11月以来，市场似乎延续这一传统，反弹幅度明显。

11月14日，中庚基金首席投资官丘栋荣通过对当前A股机会和风险的分析，也认为，当前基本面风险虽然还没有完全释放，但市场估值较低，已经回落至历史均值下方，自下而上选择低估值股票机会增多，权益类产品获得超额收益的可能性较大。展望未来，不应该太过于保守和谨慎，可以更加积极、正确地承担一定风险，以获得一个较好的预期风险补偿。

中信证券在最新的2019年度策略中亦提出了相似的观点，认为A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点。

事实上，据了解，无论是对短期行情还是中长期走势，现在来看，市场中的多空两派都分歧较大。拿知名的券商分析师来说，海通证券策略分析师荀玉根认为，短期有望迎来年内幅度最大的反弹，逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000年来每年都有一波涨幅超过10%的行情，今年还没出现。但中期看，大拐点还需等待两个信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。安信证券陈果也表示，这轮反弹持续性和空间将会超市场预期，未来的稳金融政策进一步落实，G20首脑会晤，四中全会时间确定，减税降费等因素都有可能助推反弹行情。兴业证券王德伦还表示，坚定看好市场中级反弹。

但申万宏源王胜则认为，A股市场还是在 “熊市第四阶段”，虽然应该多一分积极心态，少一分盲目恐慌。但基本面趋势回落的周期尚未结束也是客观事实。对应的市场判断，大周期的回调未结束，2019年总体还是一个慢跌磨底年。