今天这篇我们主要谈谈商业银行资产质量问题，银行的贷款有五级分类大家应该都很熟悉，正常、关注、次级、可疑、损失。其中，次级、可疑和损失类贷款统称不良贷款。根据这个分类，我们有两个常用的评价资产质量的指标：不良贷款率（不良贷款余额/贷款总额）、关注+不良率，其中，关注+不良率也被称作真实不良率，主要是因为关注类贷款里面有不少不良贷款的预备军。

下图中，整体看，2008年至今，老16家上市银行关注+不良率的波动高于不良率。不过，值得注意的是，2016年至今，不良贷款率几近走平，但是关注+不良率却在缓慢下行，说明老16家上市银行的资产质量已经开始改善。

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除了常规五级分类，商业银行还有一种是按照贷款逾期时间长短来划分，这种分类相对来说更为客观，操作空间较小。具体分类有：逾期90天以内、90天到1年、1到3年以及3年以上这四类。我们通常认为逾期90天以上的贷款存在风险。这个分类考察资产质量的指标主要有逾期贷款率、不良贷款偏离度、逾期贷款率与不良贷款率的剪刀差。后两个主要是用来观察银行不良的严格程度，其中不良贷款偏离度是指逾期90天以上贷款/不良贷款，一般来说，数据越大，说明不良贷款认定越松，不少问题贷款还没有划入不良。目前偏离度监管标准是100%。

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因为2018年三季度部分银行数据未披露，我们沿用2018年中报数据，根据上图可以发现，截至6月末，杭州银行、平安银行、北京银行、成都银行、民生银行、华夏银行不良贷款偏离度压力较大。

同时，我们用今年中报的不良贷款比率和不良贷款偏离度数据做成散点图，直观感受上市银行资产质量情况。

上市银行不良率及偏离度散点图 横轴为不良贷款比率，纵轴为不良贷款偏离度 数据来源：wind

根据上图，可以把不良率和偏离度的组合分成如下四类：

1.不良率高，偏离度高。这种情况中银行存量不良问题较大，同时还面临增量的不良压力，代表银行有华夏银行、民生银行。

2.不良率高，偏离度低。这种情况中，不良认定较为严格，未来的压力主要是存量不良出清，代表银行有浦发银行。

3.不良率低，偏离度高。这种情况下不良认定较为宽松，银行可能隐藏了部分不良，未来有一定压力。代表银行有北京银行。

4.不良率低，偏离度低。这种情况当然是最好的，存量不良低且认定严格，短期不用担心不良问题，代表银行有宁波银行、常熟银行、上海银行以及南京银行。

除了不良贷款偏离度，逾期贷款率与不良贷款率之差也可以用来考核银行不良的严格程度。

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上图可以看出，商业银行剪刀差（逾期贷款率-不良贷款率）自2015年开始回落，也就是说不良认定更为严格。

除了考察历史数据，也有一些指标可以观察银行未来的不良压力，比如拨备覆盖率、拨贷比和不良生成率等。其中拨备覆盖率为贷款减值准备/不良贷款额，拨贷比为贷款减值准备/贷款总额。这两个指标数值越大，说明对不良贷款损失的吸收能力越强，根据监管要求，拨备覆盖率不低于120%-150%，拨贷比不低于2.5%。相对来说，拨备覆盖率更重要。

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上图中上市银行指除北京银行外的老16家上市银行，可以看出，自2015年至今，上市银行的拨备覆盖率和拨贷比逐渐抬升，今年以来开始走平。

除了拨备覆盖率，我们还可以通过不良贷款生成率了解不良贷款的生成路径。具体来说，不良贷款生成额=期末不良贷款-期初不良贷款+当期核销+当期转出，不良生成率是用不良生成额/贷款总额均值。从这个指标看，上市银行15年以来的资产质量也是在好转。

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最后附上A股上市银行三季报重点数据概览及排名：

截至2018三季度末，A股共计28家上市银行，国有大行5家、股份行8家、城商行10家、农商行5家。28家上市银行共计拥有1580603亿元人民币资产、851995亿元贷款以及1071303亿元的存款，营收总计总计31562亿元，归母净利润总计12205亿元。归母净利润方面，A股3555家公司净利润总计29096亿元，28家银行股占比42%。

1.首先看上市银行的资产，截至2018年9月末，上市银行资产排名市大行＞股份行＞城商行＞农商行

2.从资产增速上看，国有大行总资产增速显著提升，上市银行中仅浦发银行缩表，总资产增速低于2%的有3家：浦发银行、民生银行、兴业银行，总资产增速上两位数的有吴江银行、常熟银行、成都银行以及长沙银行。

3.接着来看存贷比，银行存贷比指银行贷款总额/存款总额，目前存贷比较高的以股份行为主：浦发银行、中信银行、民生银行、光大银行、华夏银行、招商银行，存贷比较低的以城商行为主：成都银行、贵州银行、郑州银行、长沙银行、南京银行、宁波银行。

4.受金融监管影响，上市银行贷款和存款均有所提升，贷款增速较高的以城商行为主：贵阳银行、长沙银行、上海银行、杭州银行、南京银行等，贷款增速较低的以大行和股份行为主。

5.前三季度，存款增速较高的是交通银行、常熟银行、宁波银行、成都银行、吴江银行、杭州银行，存款增速较低的是长沙银行、江阴银行、华夏银行、贵阳银行

6.接下来看营收。前三季度，28家上市银行营收均实现同比正增长，营收超过20%的有上海银行、江阴银行、成都银行和杭州银行，低于2%的有华夏银行、浦发银行、贵阳银行以及江苏银行。

7.前三季度归母净利润同比增速较高的是常熟银行、上海银行、宁波银行、成都银行以及杭州银行，华夏银行再次垫底。

8.接着是不良贷款率。不良贷款率较低的以城商行为主，宁波银行、南京银行、常熟银行、上海银行排名靠前，不良率较高的是江阴银行、浦发银行、郑州银行、中信银行以及华夏银行。

9.拨备覆盖率率宁波银行拨备超500%，浦发银行拨备较低。

10.杠杆率。28家银行杠杆率均满足要求，杠杆率较高的有江阴银行、建设银行、上海银行、工商银行。（杠杆率是一级资本净额与商业银行调整后的表内外资产余额的比率，杠杆率水平越高，表明商业银行资本越充足，抵御风险的能力越强。目前我国银监会要求我国商业银行并表和未并表的杠杆率均不得低于4%）

11.资本充足率方面，贵阳银行、平安银行、华夏银行、民生银行资本充足率离监管红线较近，无锡银行、建设银行、招商银行、工商银行、江阴银行资本充足率较高。（2018年末，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%）

$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $建设银行(SH601939)$ 

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