股权缕不顺，万事缕不顺。磕头门只是冰山一角。14日，赫美集团披露公告终止受让易到的股权，这意味着易到用车借赫美上市的愿景落空。其后易到被爆“分手原因”为选择自行IPO，是否是不想重蹈覆辙，让易到从乐视、韬藴、百度系不断的股权、人事更迭毅种循环中挣脱？

　　不断的股权更迭，让资本再也不敢触碰易到这块“烫手山芋”。“磕头门”只是易到数论股权更迭背后，易到内部混乱宫斗的冰山一角。

　　11月14日，赫美集团披露公告称，因具体方案未能达成一致意见，公司终止受让易到用车运营主体北京东方车云信息技术有限公司的股权。自此，韬蕴资本将易到用车注入上市公司的主意落空。而根据赫美的透露，易到用车或自行在境内或者境外IPO。

　　从2017年易到被卷入与乐视的债务纠纷之中，到同年6月易到易主，再到韬蕴资本介入后，发现易到用车的整体债务由乐视承诺的20余亿元飙升至近50亿元。而至2018年7月底，易到又被爆出提现危机。滴滴称霸、美团约车入局、而曾经乐视的盈利主心骨，鼎盛时期可与滴滴对抗的易到用车，却已经“举目无亲”。

　　11月16日上午，消息称网约车平台易到的政府事务部总监吕艺于前一天晚上发邮件，炮轰易到CEO巩振兵，称其欺凌员工，用威胁开除GR（政府事务部）其他人员的理由逼自己给他磕头。事后易到官方表示受到污蔑，双方各执一词。

　　而这位受得起磕头巩振兵，在入主之后，“免除车主佣金 同等车型价格较同行低30%”的策略失效，管理混乱似乎已经令易到用车陷入了困境。如此烧钱的易到用车，面对注入赫美失败，寻得资本安慰未果，欲自行IPO输血。然而，客户流失严重、口碑下滑、商业模式羸弱的易到用车，即便是IPO后又能走多远？江山还是那个江山，但网约车的天下已经不是易到用车了，易到用车是如何从一个良性资产变成众人“唾弃”的过气网约车？

　　“遇人不淑”的易到用车

　　据易到用车官网显示，2010年5月，易到用车在北京成立，是全球最早的网约车平台之一。目前公司业务覆盖国内外190余座城市，拥有超过4000万用户和600万车主。而此时滴滴还未成立网约车业务，比之易到用车布局整整晚了3年。网约车的新模式，受到资本青睐，美国高通、携程相继投资了易到用车。

　　在2015年，乐视控股获得了易到用车70%的股权，从而成为易到用车的控股股东。如今细细想来，FF新能源车搞得风风火火的贾跃亭大概那时候就开始动起了“车子”的脑筋。不过，与易到汽车同年诞生的乐视，在那几年间变着花样的融资筹钱，而贾跃亭投资易到用车后开始讲故事，打造生态专车。

　　为了开拓网约车市场，易到用车开启了大规模充值返现活动，按照活动规则，用户充值100元后，易到用车将补贴100元，多充多得以此类推。这一活动持续了224天，期间共有653万用户进行了充值，累计金额超过60亿元。撒钱补贴的效果显而易见，不仅用户数量猛涨，易到用户周使用频次一度超过Uber。而60亿元庞大充值数额的背后意味着，其要额外准备60亿元反补给平台用户和司机增强用户粘性。

　　或许是用力过猛，在2016年年底，易到用车就被曝出资金链危机。而2017年4月，易到创始人周航公开发声，称易到当前确实存在资金问题，而缺钱得原因竟是乐视向易到隐瞒了巨额债务，又挪用了易到的13亿资金，而导致上半年易到出现提现难、司机不愿接单、用户叫车困难的不良情况。随即，原创始团队周航、杨芸、汤鹏一起辞职，乐视委派了总裁彭钢出任了CEO，上演了一出现代版的“农夫与蛇”，易到用车可谓“遇人不淑”。在周航离开易到后，加盟了雷军系投资基金，众所周知乐视和小米是宿敌。

　　一朝天子一朝臣

　　即便如此，易到用车仍受资本青睐。作为中国最早的网约车平台之一，2017年易到用车全年累计服务超过仍700万用户。2017年6月份，韬蕴资本与乐视方面就收购易到股权达成一致，实现了对易到的控股，并向易到注入资金以解决车主提现的问题。韬蕴资本入主后，对易到实行了一些列的改革。

　　首先是调整了管理团队，显然在于去乐视化的目的下，原本乐视委派的总裁CEO彭钢出局离职，此后很久CEO的职位一直空缺。为了将之前流失的司机回归，易到下调了车主端的佣金。

　　一度以为易到易主后将会“起死回生”，没曾想老东家的债务阴霾竟然又坑了新主。7月份，易到先是发布公告称，韬蕴资本入主后发现易到整体负债由乐视承诺的20余亿元飙升至近50亿元。而后又由于乐视发起诉讼，平台用于车主体现的账户于7月20日被法院诉前保全冻结，对车主正常体现造成影响。

　　屋漏偏逢连夜雨，韬蕴资本因未能按期支付一款契约型基金的利息而被基金管理人公之于众。韬蕴资本在自身也陷入困境的背景下，显然对易到有点力不从心，随即立马开始给易到寻新主。

　　几近一年时间，韬蕴资本终于找到了新的“接盘者”，赫美集团，其主营业务以高端奢侈消费品代理、运营、和销售为主。在此之前，赫美集团和网约车没有交集的业务。赫美需要新的故事，而易到需要资金，如此看来一拍即合。

　　或许是分身乏力，在韬蕴资本找到接盘者为其纾困的同时，也为易到补上了久缺的CEO，来自原百度外卖的CEO巩振兵。在饿了吗吃下百度外卖后，巩振兵被逐渐架空并由来自饿了吗派的魏海接任百度外卖CEO，随后离职。根据消息，在今年5月份，原百度外卖董事长巩振兵加盟易道，出任CEO，全面负责易到的运营及管理事物。据了解，原易到控股股东、韬蕴资本CEO温晓东对其信任有佳。

　　一位易到内部员工向媒体透露，巩振兵入职易到用车后，整体业务并没明显回升，反而帮派斗争严重。许多高管换了一拨，基本都是来自百度外卖巩振兵的前部下。

　　“一朝天子一朝臣”。短短一年时间，在资本来回腾挪下，易到、百度外卖等公司创始团队悉数离场，管理团队连番更迭，但生活依然都在继续，这也是商业江湖的残酷与魅力。

　　资本救星

　　2018年8月9日，赫美集团发布公告称，与王菲、北京中泰创盈企业管理有限公司（下称中泰创盈）签署了《合作意向协议》，赫美拟受让后者持有的易到用车运营主体东方云的相应股权。为了将易到用车注入赫美集团，即便6月份赫美集团股价腰斩，大股东汉桥机器厂质押几近爆仓之时，韬蕴资本仍挺身而出，以2.53亿元溢价近50%的价格接盘赫美5%的股份。

　　然而，令人担忧的是，韬蕴资本在2017年以价约30亿元接盘易到67%的股份，这意味着当时易到用车当时估值不到45亿元。而赫美集团公告当日涨停以后市值不到53亿元，2018年上半年上半年净利润-1.61亿元 同比下降289.15%，这意味着对于自身主业尚未站稳，而易到用车纠纷缠身盈利未知，两者业务又无交叉的背景下，如何融合达到1+1大于2的效果？

　　在双方沟通股权方案期间，易到用车新任总裁巩振兵大放手脚，带着在百度外卖丰富的理念和经验，于易到重新开拓江湖，试图打破传统网约车抽取佣金的商业盈利模式，实施“免除车主佣金 同等车型价格较同行低30%”的策略，然而巩振兵的加盟并未提振易到用车。

　　不取佣金，价格又低于同行，易到如何盈利？根据易到的描述，是欲将出行服务作为端口，借免佣金带来流量，盈利寄托于增值服务实现。此时，易道用车频又被曝出司机提现难，乘客难打车，甚至资金链断裂等传闻，管理混乱再次展现在公众面前。

　　易到虽是中国最早的网约车平台，但在卷入各种纷争时，滴滴美团纷纷赶超。以滴滴为首的网约车巨头，和原易到投资者携程携手美团进军网约车市场，易到已经成为了不被看好的那个。2015年，旷日持久的“烧钱大战”拉开帷幕，专车公司不惜砸下重金抢夺市场。而在其他专车公司疯狂砸钱时，易到选择焦躁不安的旁观，却又不参与网约车的补贴硝烟，这最后成为刺伤易到的一把利刃，致使易到市场份额不断流失。

　　极光大数据显示，自2017年7月份以后，易到用车的日活跃用户数量由行业第二位下跌到第四位，被神州专车反超。而根据上海此前发布的2018年三季度网约车投诉数据显示，易到用车投诉率最高，远高于行业平均水平。

　　而就在前两天，原拟受让易到用车运营主体北京东方车云信息技术有限公司股权因方案未能达成一致，终止了收购，或许这只是一种说词，易到用车如今的混乱已经让寻找新故事的赫美退而却步。韬蕴资本，曾经挺身而出挽救赫美的“白马骑士”竹篮打水，将易到用车注入上市公司的主意落空。而根据赫美披露的公告，易到用车或将拟在境内或境外IPO。曾经的网约车明星，除了面临市场竞争、融资困难，还被爆出内部管理层斗争的闹剧，如此易到用车即便ipo后又能走多远？