金融界美股讯 两个月前，德意志银行发布了“一个相当有趣的统计数据”，即截至10月底，这家德国银行为其年度长期研究收集的数据中，89%的资产今年迄今的美元总回报率为负。根据数据，这是自1901年有记录以来的最高比例，超过了1920年的84%。

　　德意志银行表示：“这正是全球绝大多数资产由于极端货币政策而处于历史高位时所发生的情况。当潮水退去的时候，你更有可能获得大量的负面月份，而不是从股市转向债券，反之亦然。”

　　时至今日，德意志银行的吉姆-里德（Jim Reid）写道，“2018年就像一个叛逆的少年，经过多年的引导和哄骗，突然意识到自己的思想、独立和身边的世界。”他还指出，对他来说，“从量化宽松的峰值转向量化宽松，美联储今年四次加息，已足以逆转收紧前的时代大量受流动性推动的资产价格回报。有点像马路上的跑者从悬崖上飞驰而下，却突然往下看。”

　　但最重要的是，里德指出，该图表显示自1901年以来，按美元调整后的基础每年全球资产下降的百分比，今年是有史以来百分比最高的，下面更新的数据显示，2018年仍是有记录以来最糟糕的一年，目前93%的资产缩水，比大萧条时期还要严重，高于10月底的89%。

　　考虑到就在一年前，2017年还是市场有史以来表现最好的一年，只有1%的资产以美元计算的总回报为负（只有菲律宾债券市场是负的），这一创纪录的看空数据显得更加引人入胜。

　　把这两个极端的年份放在一起来看，自1901年以来，平均有29%的资产以负的总回报结束了给定的一年，这让德意志银行感叹，“尽管如此，在我们从一个极端转向另一个极端的过程中，这是令人惊讶的几年。在这段时间内，主要发达国家央行已从全球量化宽松的峰值转向普遍的量化紧缩，这或许并不令人意外。”

　　摩根士丹利最近也指出，2018年是一个“历史上糟糕的一年”，指出除了现金其他所有资产类别都在下跌，并补充说：“如果你在寻找今年难以成为多资产投资者的原因，那就别再找了；无处可多了。”

　　尽管如此，一贯相当悲观的里德还是带着一些希望展望未来，并预期市场已经消化了太多的坏消息：

　　我们认为2019年将再次出现困难，原因与2018年一样，但我们认为，从短期来看，市场反应过度，反应过快。

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