摘要：滬上一位基金研究員認爲，今年債券基金分紅金額大幅提高，這很可能意味着基金公司覺得未來債券投資機會不多了，所以選擇加大債基分紅力度。光大證券固收團隊認爲，目前與債市調整相關的基本面指標拐點尚未確認，而近期長端利率調整速度較快，繼續向上的空間預計有限，後續可能展開震盪走勢，需等待先行指標進一步確定經濟復甦反彈。

⊙陸海晴 ○編輯 吳曉婧

近期債市持續調整，以穩健著稱的純債基金收益率不斷下行。債基吸引力有所下降，新發產品出現了募集失敗，爲了吸引投資者，部分老產品開始通過降費來吸引投資者。

本輪債券牛市能否持續也成爲市場討論的熱點，多位業內人士提醒債市風險。

受債市調整影響，不少純債基金“跌跌不休”。東方財富Choice數據顯示，近一週純債基金平均虧損0.27%。

收益率下行降低了債基的吸引力，部分債基募集失敗。例如，5月9日，東興證券發佈了關於東興鑫陽66個月定期開放債券型證券投資基金基金合同不能生效的公告。

多隻債基則選擇降低費率以提高吸引力。5月6日，西部利得基金宣佈將旗下西部利得彙盈債券型基金管理費從0.4%調整至0.3%，同樣從5月6日起調整費率的還有博時穩健回報債券型基金，管理費率由0.80%降低至0.60%，託管費率由0.20%降低至0.15%。天治鑫利純債債券型基金的降費幅度則更大一些，管理費年費率由0.70%降至0.30%，託管費年費率由0.20%降至0.05%。

對債券市場接下來的投資機會，部分機構觀點偏謹慎。光大證券固收團隊認爲，目前與債市調整相關的基本面指標拐點尚未確認，而近期長端利率調整速度較快，繼續向上的空間預計有限，後續可能展開震盪走勢，需等待先行指標進一步確定經濟復甦反彈。

滬上一位基金研究員認爲，今年債券基金分紅金額大幅提高，這很可能意味着基金公司覺得未來債券投資機會不多了，所以選擇加大債基分紅力度。“利率債行情可能已經到了尾聲，很難通過利率債投資獲取較多收益。”

手握真金白銀的買方對利率債策略相對更爲謹慎，傾向於選擇信用債增強收益。

德邦基金認爲，目前資金市場利率處於較低位置。利率債方面，各期限收益率均處在歷史低位，短端相對安全，但收益率無法令人滿足，機構逐漸試探拉長久期。考慮到財政政策逐步發力，國內疫情防控態勢持續向好，長期利率債可能面臨回調。相比而言，目前信用債收益更可觀，融資環境較好，且經過前幾年的風險釋放，整體資質更優。