大家好，我是手哥。

还记得前几天手哥跟大家说的债券的问题吗？结论是今年的民营债券违约不会和2018年一样大面积爆发，但是会两极分化。今天手哥在跟大家说下国债和大A的关系哈。

其实机构投资者，不管是做股票，期货，还是债券，都是对债券有一定的关注度的，为什么这样呢，首先，债券这个资产是相对风险较小的，而债券的定价是可以算出来的，而不是估算，股票有估值这个概念，而债券是没有的，他就是固定的现金流，所以为什么他也叫固定收益，那么国债的现金流在上市的时候就确定了，市场的价值基本上也只和利率相关了，那么我们看下TF2006的走势哈。

从今年的2月份开始上涨，只是涨到现在，大概涨了三个多月，这种走势债券交易员每天估计睡觉都被乐醒，但是为什么近七八个交易日开始下跌了呢，朋友们可能会说，获利了结了呗，那为啥获利了结呢，其实就是货币政策已经进入一个稳定期了，进一步边际宽松的空间已经没有了，而政策的重点将会从货币政策，转移到宽信用和宽财政上面，货币的边际两会可能还会收紧。

如果这个逻辑成立的话，那么未来债券的两极分化可能会更严重，因为对于银行来讲，通过宽信用来传导到民营企业的路径很窄，工作很难做，其实银行也想借钱给公司，但是还怕公司换不起，索性就不借，这就会导致差的公司现金流更差，好的公司现金流更好，国企央企从来不缺钱，民企就各安天命，银行表示：我也想帮你，但是我没能力啊。这时候如果大量的民企债券违约，那么大盘短期的恐慌肯定是会存在的，毕竟18年的民企违约潮才过去两年而已。

但是债券当前可肯定不是牛转熊的拐点，所以也就别想货币政策直接收紧，但是震荡估计是债券以后的走势，那么对应的大A其实在宏观的角度来看也是震荡的，昨天手哥也说了，今年的资金什么都不认，只认现金流，能赚钱的公司就是涨，赚不到钱的公司可能连估值都不给，太残酷了，所以手哥建议大家手里有垃圾票的时候，如果关灯吃面了，请放点鱼丸，虾丸，蟹棒啥的，这样能拉动点内需，手哥的票的业绩还能好点

哈哈 好啦，开玩笑了，相信大家手里应该没有垃圾票了，今天就到这里吧