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奥雷德光电是一家专业级oled微型显示器供应商，于2010年实现量产和销售，成功打破美国在oled微型显示器领域的垄断，成为全球第2家、中国第1家能够批量生产销售oled微型显示器的企业。

从奥雷德光电股权结构可知，兵器集团是公司的大股东，其次为云南省国资委。兵器集团全称为中国兵器工业集团有限公司，是我国军机械化、信息化、智能化装备发展的骨干。作为各大军工集团唯一一家面向陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队以及武警公安提供武器装备和技术保障服务的企业集团，除了为陆军提供坦克装甲车辆、远程压制、防空防导等主战装备之外，还向各军提供智能化弹药、光电信息、毁伤技术等战略性、基础性产品。

有这样背景的股东作为业务的支撑，即使奥雷德光电的军用级oled微型显示器没有成长性，至少其企业的基础价值是有保障的。

从业务层面来看。Oled微型显示器是指尺寸小于1英寸的显示器，为oled显示器的细分类别。Oled微型显示器采用静态驱动方式，具有存储效应，可进行100%负载驱动，这种驱动无占空比问题，不受扫描电极数的限制，可以对各像素独立进行输出电流的选择性调节，易于实现高亮度和高分辨率。

由于这样的技术特点，其广泛应用于近眼显示系统，具体包括瞄准观察系统、头盔系统、模拟训练系统等军用领域和医疗器械、工业器械、消费电子等民用领域。目前oled微显行业还处于早期发展阶段，军用领域是现阶段业务主要切入点。

以军用瞄准、观察系统分析为例，其是oled微型显示器主要的军事用途。oled微型显示器运用于该系统，主要是系统前端红外、微光探测器捕获的光信号转变为微弱的电信号，中端图像处理电路对探测器输出的微弱电信号进行电信号处理及数字化采样，在图像处理后将目标物体呈现在后端oled微型显示器上。

随着前端探测器技术（红外、微光探测技术）和中端机芯图像处理技术的发展，对末端的显示模块要求越来越高。OLED 微型显示器体积小、重量轻、功耗低、耐低温、抗震性能强、刷新率高的特点，使其正逐步替代传统crt、lcd/lcos在军用瞄准、观察系统上的应用。

不同于传统的光学瞄准系统，加装传感器和显示屏的枪支、火炮瞄准系统可以实现数码调控和电子变焦的功能，不仅可将瞄准镜的误差控制为零，也可大幅增加瞄准镜的测距范围。

一般而言，每套红外热成像仪需要 1-2个oled微型显示器，每套枪支、火炮瞄准系统需要 1-2个oled微型显示器。

尽管在功能上oled微型显示器的辅助对军用相关产品有较大的拓展，但以全球首家实现批量生产硅基oled微型显示器公司emagin为例，oled微型显示器市场空间无疑是有限的：

虽然emagin获得了苹果、valve、lg的战略投资，但是截至2019年末，emagin共实现营收2672.6万美元，净亏损达429.8万美元。

因此对于奥雷德光电而言，其投资落脚点还是在于大股东背景下构建的基础业务价值，至于成长性则暂时不必报太大期望。

作者：周治玮

编辑：彭尚京

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