【品橙旅游】携程集团（纳斯达克股票代码：TCOM）（以下称“携程集团”或者“公司”）今日公布其截至2020年3月31日第一季度未经审计的财务业绩。

　　数据显示，携程集团净营业收入为47亿元人民币（6亿6900万美元），同比下降42%，环比下降43%。此外，携程集团预计2020年第二季度净营业收入将同比下降67%-77%。

　　财报数据“意料之外情理之中”

　　携程集团2020年第一季度业绩受到新冠疫情大流行的严重负面影响。疫情导致旅行需求大幅下降，使得预订取消上升和新订单减少。影响还包括坏账准备金和长期投资减值的增加。由于疫情形势仍在不断演变，公司会在接下来的时期持续评估和调整损失准备金。

　　2020年第一季度，携程集团净营业收入为47亿元人民币（6亿6900万美元），同比下降42%，环比下降43%。

　　2020年第一季度住宿预订营业收入为12亿元人民币（1亿6300万美元），同比下降62%，环比下降61%。

　　2020年第一季度交通票务营业收入为24亿元人民币（3亿3800万美元），同比下降29%，环比下降31%。

　　2020年第一季度旅游度假业务营业收入为5亿2300万元人民币（7400万美元），同比下降50%，环比下降35%。

　　2020年第一季度商旅管理业务营业收入为1亿2600万元人民币（1800万美元），同比下降47%，环比下降66%。

　　2020年第一季度的毛利率为74%，和2019年同期以及上季度的79%相比有所下降。

　　2020年第一季度产品开发费用为17亿元人民币（2亿3900万美元），同比下降33%，环比下降37%，主要由于产品开发人员相关费用的减少。2020年第一季度产品开发费用占净营业收入的36%。若不计股权报酬费用，2020年第一季度产品开发费用占净营业收入的32%，和2019年同期的28%以及上季度的29%相比有所上升。

　　2020年第一季度销售与市场营销费用为14亿元人民币（1亿9500万美元），同比下降38%，环比下降44%，主要原因是相关销售和营销活动费用的减少。2020年第一季度的销售与市场营销费用占净营业收入的29%。若不计股权报酬费用，2020年第一季度的销售与市场营销费用占净营业收入的29%，和2019年同期的27%相比有所上升，和上季度持平。

　　2020年第一季度的管理费用为19亿元人民币（2亿7400万美元），同比上升136%，环比上升130%，主要原因是由于公司受新冠疫情影响的用户退订保障而产生的代供应商支付的款项以及相关供应商应收账款风险增加而产生的坏账准备，共12亿元人民币。若不计该坏账准备金，2020年第一季度的管理费用同比下降9%，环比下降3%。2020年第一季度的管理费用占净营业收入的41%。若不计股权报酬费用，2020年第一季度的管理费用占净营业收入的38%，和2019年同期以及上季度的8%相比有所上升。

　　2020年第一季度的营业亏损为15亿元人民币（2亿1100万美元），相比 2019年同期营业利润为8亿8500万元人民币，相比上季度营业利润为5 亿8000万元人民币。若不计股权报酬费用，2020年第一季度的营业亏损为12亿元人民币（1亿6300万美元），相比2019年同期营业利润为14 亿元人民币，相比上季度营业利润为10亿元人民币。

　　2020年第一季度的营业利润率为-32%，相比2019年同期为11%，相比上季度为7%。若不计股权报酬费用，2020年第一季度的营业利润率为-25%，相比2019年同期为17%，相比上季度为12%。

　　2020年第一季度的企业所得税税收优惠为2亿5400万元人民币（3600万美元），相比2019年同期所得税费用为6亿7700万元人民币，相比上季度所得税费用为3亿6400万元人民币。公司有效所得税率的变化主要由于累计亏损的递延资产的估价备抵，和一些不可税前抵扣的坏账准备、长期投资减值准备以及权益类可供出售金融资产的公允价值变动损失。

　　2020年第一季度归属于携程集团股东的净亏损为54亿元人民币（7亿5400万美元），相比2019年同期净利润为46亿元人民币，相比上季度净利润为20亿元人民币，主要由于受新冠疫情影响有关的经营亏损，权益类可供出售金融资产的公允价值变动损失，长期投资的减值，和其他投资活动的亏损。若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2020年第一季度归属携程集团股东的净亏损为22亿元人民币（3亿1200万美元），相比2019年同期净利润为18亿元人民币，相比上个季度净利润为12亿元人民币。

　　2020年第一季度经稀释每股存托凭证亏损为8.98元人民币（1.27美元）。若不计股权报酬费用以及权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2020年第一季度经稀释的每股存托凭证亏损为3.73元人民币（0.53 美元）。

　　截至2020年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及持有至到期的定期存款和理财产品余额为682亿元人民币（96亿美元）。新冠疫情在2020年第一季度对公司的现金流量产生了负面影响，并可能持续影响之后的期间。根据对公司流动性水平和财务状况的评估，携程相信现有的现金储备以及来自运营和融资的现金流足以满足公司包括运营资金需求、资本支出和其他借款偿还等在内的可预期的现金需求。

　　“新冠疫情对全球旅游业带来了重大挑战。但令我们感到鼓舞的是，截至目前在我们经营的许多市场已经看到旅行活动趋于稳定或恢复的迹象，”携程董事会执行主席梁建章先生表示，“中国市场的旅行活动在二月触底，此后一直保持着稳定的复苏趋势。最近几周，由于我们及时针对疫情新需求进行了产品创新，高星酒店的复苏显著超过了其他业务。旅行是人类的精神需求，疫情的影响终将结束，旅游的需求不会消失。”携程董事局主席梁建章在5月29日的电话会上表示，在专注国内业务复苏的同时，携程将继续专注于提升产品和服务的核心价值，为旅游行业的复苏做好准备。

　　©摄图网

　　经营亏损12亿：全部补贴疫情中的退订用户

　　虽然财报中的数字并不理想，但对于外部环境，企业只能是“徒唤奈何”，一切的改变必须从自身做起。

　　1月20日，是国内旅游市场的一道分水岭。“2020年第一季度的业绩受到了新冠疫情的极大影响”。孙洁坦言，新冠疫情从1月下旬影响中国市场并在后半季度蔓延至全球，导致一季度净营业收入同比下降42%。携程在第一时间竭尽所能保障客户权益，支持合作伙伴，并调整业务策略以应对疫情。

　　携程今年一季度疫情影响主要集中在中国市场，所以携程各业务线受影响的程度也呈现出差异性。

　　2020年携程第一季度住宿预订营收12亿元，同比下降62%，由于市场份额优势明显以及为退订用户承担的损失较多，所以成为受冲击最大的业务。而度假业务和商旅管理业务则得益于春节前、疫情还未影响市场时期的强劲增长，其业绩下滑则有所缓和：度假营收5亿2300万元，同比下降50%；商旅营收1亿2600万元，同比下降47%。

　　一季度最稳健的业务是交通票务，营业收入为24亿元，同比下降29%——对比国内主要航空公司一季度平均营收同比下降46.3%，携程交通票务之所以受冲击较小，是因为其有一定的国际业务占比；而国际交通票务在上半季度并未受到疫情的明显影响。

　　若不计股权报酬费用，携程第一季度的营业亏损为12亿元，而这也体现了携程在“战疫”中的一项重要选择：与用户“风雨同舟”的长期主义。疫情爆发期间，消费者由于情绪恐慌引发了前所未有的“退订潮”，携程随即推出帮助用户挽回损失的特殊退改政策，累计帮助用户退改数千万订单、涉及金额超310亿元；但这同时也让携程产生了12亿元的财务损失。

　　这项损失还体现在，携程第一季度的管理费用为19亿元，同比上升136%。如果不计特殊退改政策的财务损失，携程当期的管理费用则不升反降了9%。

　　携程“节衣缩食过寒冬”的费用控制，还体现在其他方面：销售与市场营销费用为14亿元，同比下降38%；产品开发费用为17亿元，同比下降33%，其中，携程一季度产品开发人员数量保持稳定，费用的降低主要由于相关人员奖金的减少。

　　值得注意的是，一季度中携程全员的2019年终奖依然全额发放，且一线服务岗位的员工保持了正常的涨薪；集团员工总数较2019年也保持在正常变化的范畴之内。

　　“在过去的一个季度，我们的首要任务是最大程度保障客户权益。在我们的努力下，客户NPS在一季度达到了过去几年的最高值。”在梁建章看来，携程承担的12亿元用户退订损失，也将最终转化为更好的客户忠诚度和用户终身价值。

　　Boss直播引领复苏潮流 未来不排除“调整”

　　随着疫情得到有效控制，国内旅游市场在2月份接近触底后，在3月份迎来恢复。“我们看到短途旅游恢复的更快，相关预订量均已恢复到接近去年同期水平。”在公司业务创新以及梁建章亲自参与直播带货的双重作用下，携程平台上的高星级酒店已经成为恢复最快的酒店品类，这也与目前市场普遍的低星级酒店恢复快形成了明显差异，凸显携程在高星级酒店市场的竞争力。

　　若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2020年第一季度归属携程集团股东的净亏损为22亿元——值得注意的是，这种非经营层面的亏损因素，或将随着旅游市场的复苏而持续减弱。而在营业利润层面，若不计股权报酬费用，以及在疫情期间为退订用户承担损失的费用，则携程第一季度的营业利润实现盈亏平衡。

　　从流动性的角度来看，携程完全有能力消化目前的不利因素。截至本季度报告期末，携程的资金储备高达682亿元，较2019年期末增加了83亿元；另外，今年4月携程与金融机构签订了最高15亿美元信贷协议，其中10亿美元已经提款完成。

　　度过疫情冲击的“至暗时刻”之后，全球各个市场的复苏迹象愈发明晰。

　　“五一”小长假前夕，携程机票、酒店、景区复苏明显。自4月中旬开始，携程平台旅客预订“五一”期间机票量大幅增加，景区门票销量环比增长94%，景+酒套餐销量环比增长100%以上。携程租车预订量恢复到去年同期的70%。随着周边部分国家和地区的疫情得到有效控制，已呈现复苏迹象。

　　自今年三月携程“复兴V计划”上线以来，已经有超过350个目的地，500条航线和10000家酒店加入。截至目前，携程的融资平台为供应商提供了近17000多笔贷款以度过难关。两周前，洲际酒店集团宣布与携程集团达成战略合作，开设其全球首家在线旅游平台（OTA）官方旗舰店，同时，双方还将打通会员体系。为了支持全球战疫工作，携程还向海外超过25个国家捐赠300多万个医用口罩。

　　不仅如此，携程新推出的“Boss直播+酒店预售”，也引领了旅游业复苏的潮流。在过去的两个月的时间里，携程董事局主席梁建章以2天刷1城的速度，走遍中国31个城市，推动包括京津冀在内的旅游全面复苏，创造1分钟破千万的销售记录，11场直播带来近4亿销售额。

　　值得注意的是，与市场上低星酒店率先复苏不同，业务创新以及直播引流，高星酒店已成为携程近期恢复最快的酒店品类；同时，由携程牵头制作的《在线住宿平台酒店预售服务规范》，也正在推动市场复苏朝着更健康的方向发展。

　　在孙洁看来，由于海外业务在二季度遭遇疫情的饱和冲击，业绩预计较一季度有进一步下降，携程集团预计2020年第二季度净营业收入将同比下降67%-77%。但最近几周海外市场的状况已经开始出现复苏的迹象。

　　“在过去一周中，韩国市场的国内酒店预订量也达到了同比正增长的态势。”孙洁表示，携程将专注于公司的核心竞争力和运营效率的提升，随着疫情的发展，将灵活调整业务策略。调整为何？还需拭目以待。