【品橙旅遊】攜程集團（納斯達克股票代碼：TCOM）（以下稱“攜程集團”或者“公司”）今日公佈其截至2020年3月31日第一季度未經審計的財務業績。

　　數據顯示，攜程集團淨營業收入爲47億元人民幣（6億6900萬美元），同比下降42%，環比下降43%。此外，攜程集團預計2020年第二季度淨營業收入將同比下降67%-77%。

　　財報數據“意料之外情理之中”

　　攜程集團2020年第一季度業績受到新冠疫情大流行的嚴重負面影響。疫情導致旅行需求大幅下降，使得預訂取消上升和新訂單減少。影響還包括壞賬準備金和長期投資減值的增加。由於疫情形勢仍在不斷演變，公司會在接下來的時期持續評估和調整損失準備金。

　　2020年第一季度，攜程集團淨營業收入爲47億元人民幣（6億6900萬美元），同比下降42%，環比下降43%。

　　2020年第一季度住宿預訂營業收入爲12億元人民幣（1億6300萬美元），同比下降62%，環比下降61%。

　　2020年第一季度交通票務營業收入爲24億元人民幣（3億3800萬美元），同比下降29%，環比下降31%。

　　2020年第一季度旅遊度假業務營業收入爲5億2300萬元人民幣（7400萬美元），同比下降50%，環比下降35%。

　　2020年第一季度商旅管理業務營業收入爲1億2600萬元人民幣（1800萬美元），同比下降47%，環比下降66%。

　　2020年第一季度的毛利率爲74%，和2019年同期以及上季度的79%相比有所下降。

　　2020年第一季度產品開發費用爲17億元人民幣（2億3900萬美元），同比下降33%，環比下降37%，主要由於產品開發人員相關費用的減少。2020年第一季度產品開發費用佔淨營業收入的36%。若不計股權報酬費用，2020年第一季度產品開發費用佔淨營業收入的32%，和2019年同期的28%以及上季度的29%相比有所上升。

　　2020年第一季度銷售與市場營銷費用爲14億元人民幣（1億9500萬美元），同比下降38%，環比下降44%，主要原因是相關銷售和營銷活動費用的減少。2020年第一季度的銷售與市場營銷費用佔淨營業收入的29%。若不計股權報酬費用，2020年第一季度的銷售與市場營銷費用佔淨營業收入的29%，和2019年同期的27%相比有所上升，和上季度持平。

　　2020年第一季度的管理費用爲19億元人民幣（2億7400萬美元），同比上升136%，環比上升130%，主要原因是由於公司受新冠疫情影響的用戶退訂保障而產生的代供應商支付的款項以及相關供應商應收賬款風險增加而產生的壞賬準備，共12億元人民幣。若不計該壞賬準備金，2020年第一季度的管理費用同比下降9%，環比下降3%。2020年第一季度的管理費用佔淨營業收入的41%。若不計股權報酬費用，2020年第一季度的管理費用佔淨營業收入的38%，和2019年同期以及上季度的8%相比有所上升。

　　2020年第一季度的營業虧損爲15億元人民幣（2億1100萬美元），相比 2019年同期營業利潤爲8億8500萬元人民幣，相比上季度營業利潤爲5 億8000萬元人民幣。若不計股權報酬費用，2020年第一季度的營業虧損爲12億元人民幣（1億6300萬美元），相比2019年同期營業利潤爲14 億元人民幣，相比上季度營業利潤爲10億元人民幣。

　　2020年第一季度的營業利潤率爲-32%，相比2019年同期爲11%，相比上季度爲7%。若不計股權報酬費用，2020年第一季度的營業利潤率爲-25%，相比2019年同期爲17%，相比上季度爲12%。

　　2020年第一季度的企業所得稅稅收優惠爲2億5400萬元人民幣（3600萬美元），相比2019年同期所得稅費用爲6億7700萬元人民幣，相比上季度所得稅費用爲3億6400萬元人民幣。公司有效所得稅率的變化主要由於累計虧損的遞延資產的估價備抵，和一些不可稅前抵扣的壞賬準備、長期投資減值準備以及權益類可供出售金融資產的公允價值變動損失。

　　2020年第一季度歸屬於攜程集團股東的淨虧損爲54億元人民幣（7億5400萬美元），相比2019年同期淨利潤爲46億元人民幣，相比上季度淨利潤爲20億元人民幣，主要由於受新冠疫情影響有關的經營虧損，權益類可供出售金融資產的公允價值變動損失，長期投資的減值，和其他投資活動的虧損。若不計股權報酬費用和權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，2020年第一季度歸屬攜程集團股東的淨虧損爲22億元人民幣（3億1200萬美元），相比2019年同期淨利潤爲18億元人民幣，相比上個季度淨利潤爲12億元人民幣。

　　2020年第一季度經稀釋每股存託憑證虧損爲8.98元人民幣（1.27美元）。若不計股權報酬費用以及權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，2020年第一季度經稀釋的每股存託憑證虧損爲3.73元人民幣（0.53 美元）。

　　截至2020年3月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及持有至到期的定期存款和理財產品餘額爲682億元人民幣（96億美元）。新冠疫情在2020年第一季度對公司的現金流量產生了負面影響，並可能持續影響之後的期間。根據對公司流動性水平和財務狀況的評估，攜程相信現有的現金儲備以及來自運營和融資的現金流足以滿足公司包括運營資金需求、資本支出和其他借款償還等在內的可預期的現金需求。

　　“新冠疫情對全球旅遊業帶來了重大挑戰。但令我們感到鼓舞的是，截至目前在我們經營的許多市場已經看到旅行活動趨於穩定或恢復的跡象，”攜程董事會執行主席梁建章先生表示，“中國市場的旅行活動在二月觸底，此後一直保持着穩定的復甦趨勢。最近幾周，由於我們及時針對疫情新需求進行了產品創新，高星酒店的復甦顯著超過了其他業務。旅行是人類的精神需求，疫情的影響終將結束，旅遊的需求不會消失。”攜程董事局主席梁建章在5月29日的電話會上表示，在專注國內業務復甦的同時，攜程將繼續專注於提升產品和服務的核心價值，爲旅遊行業的復甦做好準備。

　　©攝圖網

　　經營虧損12億：全部補貼疫情中的退訂用戶

　　雖然財報中的數字並不理想，但對於外部環境，企業只能是“徒喚奈何”，一切的改變必須從自身做起。

　　1月20日，是國內旅遊市場的一道分水嶺。“2020年第一季度的業績受到了新冠疫情的極大影響”。孫潔坦言，新冠疫情從1月下旬影響中國市場並在後半季度蔓延至全球，導致一季度淨營業收入同比下降42%。攜程在第一時間竭盡所能保障客戶權益，支持合作伙伴，並調整業務策略以應對疫情。

　　攜程今年一季度疫情影響主要集中在中國市場，所以攜程各業務線受影響的程度也呈現出差異性。

　　2020年攜程第一季度住宿預訂營收12億元，同比下降62%，由於市場份額優勢明顯以及爲退訂用戶承擔的損失較多，所以成爲受衝擊最大的業務。而度假業務和商旅管理業務則得益於春節前、疫情還未影響市場時期的強勁增長，其業績下滑則有所緩和：度假營收5億2300萬元，同比下降50%；商旅營收1億2600萬元，同比下降47%。

　　一季度最穩健的業務是交通票務，營業收入爲24億元，同比下降29%——對比國內主要航空公司一季度平均營收同比下降46.3%，攜程交通票務之所以受衝擊較小，是因爲其有一定的國際業務佔比；而國際交通票務在上半季度並未受到疫情的明顯影響。

　　若不計股權報酬費用，攜程第一季度的營業虧損爲12億元，而這也體現了攜程在“戰疫”中的一項重要選擇：與用戶“風雨同舟”的長期主義。疫情爆發期間，消費者由於情緒恐慌引發了前所未有的“退訂潮”，攜程隨即推出幫助用戶挽回損失的特殊退改政策，累計幫助用戶退改數千萬訂單、涉及金額超310億元；但這同時也讓攜程產生了12億元的財務損失。

　　這項損失還體現在，攜程第一季度的管理費用爲19億元，同比上升136%。如果不計特殊退改政策的財務損失，攜程當期的管理費用則不升反降了9%。

　　攜程“節衣縮食過寒冬”的費用控制，還體現在其他方面：銷售與市場營銷費用爲14億元，同比下降38%；產品開發費用爲17億元，同比下降33%，其中，攜程一季度產品開發人員數量保持穩定，費用的降低主要由於相關人員獎金的減少。

　　值得注意的是，一季度中攜程全員的2019年終獎依然全額髮放，且一線服務崗位的員工保持了正常的漲薪；集團員工總數較2019年也保持在正常變化的範疇之內。

　　“在過去的一個季度，我們的首要任務是最大程度保障客戶權益。在我們的努力下，客戶NPS在一季度達到了過去幾年的最高值。”在梁建章看來，攜程承擔的12億元用戶退訂損失，也將最終轉化爲更好的客戶忠誠度和用戶終身價值。

　　Boss直播引領復甦潮流 未來不排除“調整”

　　隨着疫情得到有效控制，國內旅遊市場在2月份接近觸底後，在3月份迎來恢復。“我們看到短途旅遊恢復的更快，相關預訂量均已恢復到接近去年同期水平。”在公司業務創新以及梁建章親自參與直播帶貨的雙重作用下，攜程平臺上的高星級酒店已經成爲恢復最快的酒店品類，這也與目前市場普遍的低星級酒店恢復快形成了明顯差異，凸顯攜程在高星級酒店市場的競爭力。

　　若不計股權報酬費用和權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，2020年第一季度歸屬攜程集團股東的淨虧損爲22億元——值得注意的是，這種非經營層面的虧損因素，或將隨着旅遊市場的復甦而持續減弱。而在營業利潤層面，若不計股權報酬費用，以及在疫情期間爲退訂用戶承擔損失的費用，則攜程第一季度的營業利潤實現盈虧平衡。

　　從流動性的角度來看，攜程完全有能力消化目前的不利因素。截至本季度報告期末，攜程的資金儲備高達682億元，較2019年期末增加了83億元；另外，今年4月攜程與金融機構簽訂了最高15億美元信貸協議，其中10億美元已經提款完成。

　　度過疫情衝擊的“至暗時刻”之後，全球各個市場的復甦跡象愈發明晰。

　　“五一”小長假前夕，攜程機票、酒店、景區復甦明顯。自4月中旬開始，攜程平臺旅客預訂“五一”期間機票量大幅增加，景區門票銷量環比增長94%，景+酒套餐銷量環比增長100%以上。攜程租車預訂量恢復到去年同期的70%。隨着周邊部分國家和地區的疫情得到有效控制，已呈現復甦跡象。

　　自今年三月攜程“復興V計劃”上線以來，已經有超過350個目的地，500條航線和10000家酒店加入。截至目前，攜程的融資平臺爲供應商提供了近17000多筆貸款以度過難關。兩週前，洲際酒店集團宣佈與攜程集團達成戰略合作，開設其全球首家在線旅遊平臺（OTA）官方旗艦店，同時，雙方還將打通會員體系。爲了支持全球戰疫工作，攜程還向海外超過25個國家捐贈300多萬個醫用口罩。

　　不僅如此，攜程新推出的“Boss直播+酒店預售”，也引領了旅遊業復甦的潮流。在過去的兩個月的時間裏，攜程董事局主席梁建章以2天刷1城的速度，走遍中國31個城市，推動包括京津冀在內的旅遊全面復甦，創造1分鐘破千萬的銷售記錄，11場直播帶來近4億銷售額。

　　值得注意的是，與市場上低星酒店率先復甦不同，業務創新以及直播引流，高星酒店已成爲攜程近期恢復最快的酒店品類；同時，由攜程牽頭製作的《在線住宿平臺酒店預售服務規範》，也正在推動市場復甦朝着更健康的方向發展。

　　在孫潔看來，由於海外業務在二季度遭遇疫情的飽和衝擊，業績預計較一季度有進一步下降，攜程集團預計2020年第二季度淨營業收入將同比下降67%-77%。但最近幾周海外市場的狀況已經開始出現復甦的跡象。

　　“在過去一週中，韓國市場的國內酒店預訂量也達到了同比正增長的態勢。”孫潔表示，攜程將專注於公司的核心競爭力和運營效率的提升，隨着疫情的發展，將靈活調整業務策略。調整爲何？還需拭目以待。