受疫情影响，蔚来汽车一季度销量、收入与利润都不太好看，但背后销量明显跑赢行业大势，费用支出明显减少，该增的增，该减的减，蔚来发展势头很不错。

文｜耿慧丽

图｜来源网络

如果不是大众入股江淮这种顶级巨头“搞事情”，蔚来这两天应该妥妥地霸占行业头条。

5月28日，蔚来汽车发布2020年一季度财报，财报显示，蔚来一季度一共交付3838辆，同比下滑3.8%。总收入13.72亿元，环比下滑51.8%，同比下滑15.9%。净亏损16.92亿元，环比下滑40.9%，同比收窄35.5%。

乍看上去数据并不好看，但考虑到一季度正是国内疫情肆虐的时候，此前发布一季度财报的车市上市公司几乎都是一片下滑。而且和行业大势相比，蔚来还算明显跑赢行业大势的。

乘联会的数据显示，今年一季度，国内乘用车市场销量同比下跌40.8%，新能源细分市场销量同比下跌56.0%。相较之下，蔚来汽车一季度仅3.8%的下滑，堪称妥妥的人生赢家。

当然，最能说明问题的还是疫情消退后的4月销量数据。蔚来汽车4月份交付新车3155台，同比增长180.7%，环比增长105.8%，连续两月实现交付数环比翻番。其中ES6交付2907台，创历史新高。

蔚来汽车创始人、董事长兼首席执行官李斌对这样的销量业绩显然颇为满意，他在财报发布后的电话会议中如此介绍ES6：“连续7个月蝉联中国电动SUV市场销量冠军，同时也是豪华中型SUV前十销量中唯一的电动汽车”。

李斌介绍，从4月下旬起，蔚来的新增订单已经反弹至疫情爆发前水平，而蔚来强劲的恢复和增长，主要归功于产品和服务的竞争力、用户社区的持续支持以及销售网络的有效扩张。他预计，蔚来第二季度的交付数将达到9500至10000辆，创下蔚来交付以来的季度交付纪录。

事实上，不止蔚来自己，行业也普遍看好蔚来今年的销量走势。一是蔚来瞄准的高收入群体消费受疫情冲击最小。乘联会数据显示，即便在深受疫情冲击的一季度，30万以上市场销量同比下跌16.6%，30万以上SUV市场销量同比下跌12.4%，远低于行业整体跌幅。

再加上2020年补贴新政出台后，拥有换电模式的蔚来是唯一一个30万价格以上享受补贴的自主品牌，以及合肥地方政府接手蔚来带来的稳定人心的积极影响，蔚来今年销量继续稳坐造车新势力一哥还是大概率事件。

除了销量这一最核心的业绩指标该增的增，在费用支出方面，蔚来也做到了该省的省。2020年一季度财报显示，研发费和销售管理费都实现了大幅收窄，研发费用为5.22亿元，环比减少49.1%，同比减少51.6%；销管费用为8.48亿元，环比减少了45.1%，同比减少了35.7%。

单车销售管理费用，也由此前的30-40万元，降至22万元左右。一季度13.71亿元的总费用支出，和去年每季度都在20亿元以上的总费用支出相比，同样大大下降。也因此，2020年蔚来汽车一季度虽然仍然净亏损16.92亿元，但亏损额度不管是同比还是环比，都明显收窄，是蔚来上市以来最低的单季亏损。

蔚来解释，这主要是2019年员工人数下降、优化销售网络结构，以及一季度新冠疫情下，市场营销活动和业务支持活动的减少、营销活动更高效所致。

不过，一季度蔚来汽车的毛利率依然为负，负12.2%的毛利率比2019年第四季度的负8.9%还增加了，蔚来表示，毛利下滑的主要原因是疫情，第二季度毛利转正的目标不变。

此前在2019年全年财报电话会上，李斌明确表示，提高毛利率是蔚来2020年的核心目标之一，有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。

在一季度的电话会议中李斌再次强调了毛利率转正的目标，他表示，随着第二季度交付量的大幅提升、电池包等采购价格下降、制造效率提升以及平均销售价格提升等利好，蔚来的毛利率将在第二季度大幅改善，预计整车毛利率将超过5%，整体毛利有望超过3%。

财报显示，蔚来第一季度账上的现金及现金等价物、短期投资合计23.97亿元，和上一季度账面现金10.6亿元相比，明显增加。再加上合肥政府对蔚来中国的70亿元投资。蔚来已经安全上岸，短期内不需要为钱发愁了。

不过，蔚来汽车已经开始筹谋新的融资渠道，李斌表示，蔚来中国具备在中国资本市场IPO的可能性，后续会根据资本市场，包括中国资本市场的情况做综合决策。这也是蔚来首次提出在中国上市的计划。

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