上市即巅峰,此后途牛的股价、市值便在震荡中一路下滑、跌跌不休 

  途牛即将进入退市倒计时?

  是的,这并非空穴来风。根据纳斯达克股价低于1美元的退市规则,如果一家上市公司的股价连续30个交易日低于1美元,那么纳斯达克交易所将有权发出预亏警告,如果在警告发出的90天内,被警告的公司仍不能采取相应的有效措施拉升股价,那么其将被强制退市。

  而自4月6日起,途牛股价就一直徘徊在1美元以下,截止5月18日已满30个交易日。不过,由于新冠肺炎疫情的影响,纳斯达克前不久宣布启用特殊宽限政策,6月30日前有效。这也就意味着,即便途牛已经达到退市警告条件,也会延期收到退市警告。

  《每日财报》注意到,途牛于2014年5月成功登陆美国纳斯达克,曾是国内继携程之后第二家赴美上市的OTA公司。其上市时的股价报价是每股9美元,此后曾一度上涨至24美元每股,可谓是“上市即巅峰”。

  但巅峰之后即是滑铁卢,此后途牛的股价、市值便在震荡中一路下滑、跌跌不休,如今,途牛股价每股不足1美元,总市值不足1亿美元。数据显示,途牛自2014年上市以来,累计亏损接近60亿元,平均每年净亏近10亿元。在2019年中国在线旅游厂商全年交易规模指数排名中,曾是行业的佼佼者途牛,仅排第六,而排在它前面的分别是携程、去哪儿、飞猪、同城艺龙、美团点评。

  这就不禁让人想知道,曾经的行业“新秀”、觊觎过OTA头把交椅的途牛,为何在短短6年时间里亏得一塌糊涂,还面临被退市的危机。那么它究竟经历了什么,才会出现如此局面?

  成败“跟团游”

  2006年的国内在线旅游市场,虽然还有很大的发展空间和发展潜力,但要想在携程、去哪儿、同城艺龙等OTA平台的市场“垄断”下,迅速崛起还是一件不容易的事。所以,为了避免正面争锋和厮杀,途牛另辟蹊径依靠其强大的渠道建设和技术构建能力,在跟团游这一赛道迅速成长起来。

  从跟团游这一模式的市场发展来看,它不仅填补了在线旅游市场的空白,还推动了国内休闲娱乐的蓬勃发展。而途牛也借助这一模式,在国内在线旅游业“风光”了近10年,并在2014年迎来了最高光时刻——赴美上市。

  那个时候途牛到底有多风光呢?2014年上市前期,世界著名旅游胜地马尔代夫总统亚明,亲自飞往南京会见途牛创始人于敦德,因为在去马尔代夫旅游的游客中,每六人就有一人是在途牛上下的单。

  不仅如此,靠着巨额交易体量,途牛还引来了各资本巨头的青睐。2015年三季度在巨头们资本的加持下,途牛的交易一度达到了46.5亿元,占据整个休闲旅游市场份额的25%,与携程并列第一。

  不过,当途牛正沉侵在跟团游所带来的“红利”中时,携程抓住时机加码机票、酒店等业务,将自己的业务拓展到了休闲游等新兴旅游市场,同时继续保持多元化的生态布局,在无形中对途牛的发展带来威胁。

  等到途牛回过神,开始谋求多元布局,拓展业务时,才发现在巨头众多的丛林中,早已没有了给自己成长的空间。此后业务单一的途牛为了继续维持在跟团游领域的地位,不得不继续靠着低价格的竞争优势争夺用户。

  尽管在低价优势下,途牛拥有大量用户,但在变现方式单一以及低价所导致的低利润下,途牛入不敷出,连年亏损,最终导致管理层动荡、高管离职。而自此途牛也风光不再、一路下滑,以至步入了时下的退市窘境。

  行业深度洗牌下,途牛走向退市边缘

  其实,疫情肆虐下的在线旅游行业,挣扎的不仅仅是途牛,大家的日子都不好过。此前有数据显示,截止4月5日国内将近有11000家旅游相关的企业倒闭。

  作为OTA老大哥的携程同样难抵疫情所带来的影响。携程CFO王肖璠曾表示,今年一季度携程的净营收可能会出现同比下降45%-50%的规模,运营亏损可能将达到17.5亿元-18.5亿元。

  目前,疫情还在持续,受此影响国内各主要景点、大型文娱活动等也都处于关停或取消状态,而出境游人数更是锐减。所以,在这样的状态下,国内旅游业可以说是弥漫着一种萧条的景象。

  而途牛呢,其主要业务还是跟团游,这种业务做得较多就是度假旅游这一类,其最大缺点就毛利率低,大概是10%左右。所以,当疫情期间没有生意时,途牛也就更容易陷入困顿境地中,这其实也是,为什么途牛股价能持续30个交易低于1美元的原因。

  如果旅游市场一直持续低迷,那么途牛资金链断裂的风险也将增大,而由此引发的减薪、裁员等问题也就会席卷而来。此前,有媒体报道,在上海两家途牛的线下门店已经关闭,门店上还贴着一月至二月累计800余元的电费催缴单。

  而对于途牛面临被警告退市,途牛也回应称整个旅游行业,包括途牛都受到疫情影响,目前在积极想办法集中力量、应对挑战。5月29日,途牛宣布,陈安强(AnqiangChen)升任公司新任财务负责人,自2020年5月31日起生效。

  此前,有消息称,京东所持途牛全部股份拟转让凯撒,但就在六一儿童节这天,凯撒宣布拟暂时放弃购买途牛股权的商业机会。受此消息影响,上周五(5月29日)途牛股价收盘报于1.1美元,涨幅27.91%,但现在看来途牛又被打回原形,截止发稿(6月1日23:00)途牛股价下跌6%,跌至0.94美元,被强制退市的阴影也依然如影随形。

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