金融界基金06月02日訊 易方達科匯靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：易方達科匯靈活配置混合，代碼110012）06月01日淨值上漲2.41%，引起投資者關注。當前基金單位淨值爲1.8730元，累計淨值爲6.3930元。

　　易方達科匯靈活配置混合基金成立以來收益245.71%，今年以來收益16.71%，近一月收益6.06%，近一年收益40.83%，近三年收益42.61%。

　　易方達科匯靈活配置混合基金成立以來分紅8次，累計分紅金額9.40億元。目前該基金開放申購。

　　基金經理爲楊嘉文，自2019年11月28日管理該基金，任職期內收益21.78%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有五糧液（持倉比例7.41%）、南極電商（持倉比例6.92%）、格力電器（持倉比例5.56%）、寧波銀行（持倉比例4.09%）、瑞普生物（持倉比例3.91%）、恆瑞醫藥（持倉比例3.66%）、金科股份（持倉比例3.36%）、亞士創能（持倉比例3.14%）、中國平安（持倉比例2.99%）、信捷電氣（持倉比例2.35%）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2020年第一季度A股主流的市場指數出現一定分化，其中滬深300指數下跌10.02%，上證50指數下跌12.20%，上證指數下跌9.83%，中證500指數下跌4.29%，而創業板綜指逆勢上漲2.12%。同時，由於市場受到疫情等因素的影響，所有指數的振幅都比較大。

　　分析原因：

　　2020年一季度海外新冠肺炎疫情擴散，原油價格戰爆發，國內宏觀經濟數據大幅回落，全球經濟衰退預期發酵，全球央行開啓危機應對模式。突如其來的新冠肺炎疫情導致國內經濟急踩剎車，湖北和武漢封城，國內經濟階段性停擺下疫情控制取得成效，但一季度經濟數據則出現斷崖式回落，2月PMI、固定資產投資、社零和工業增加值均創下歷史新低水平。短期國內貨幣政策積極發力，通過在公開市場大力投放流動性，調降MLF利率及LPR利率，以及降準等措施穩定金融市場和信用環境；財政政策方面通過針對性減稅降費，促進汽車消費和發放消費券等措施推動復工復產後經濟緩慢修復。海外疫情在一季度末爆發，沙特和俄羅斯爆發原油價格戰，金融市場遭遇流動性危機，美國資本市場去槓桿導致全球風險資產被拋售，多國股市遭遇多次熔斷，全球央行開啓危機應對模式。美聯儲連續兩次緊急降息將利率水平降至0附近，同時開啓各類危機模式下的貨幣政策管理工具，從CPFF、PDCF到MMLF，最後通過無限QE工具穩定流動性，財政政策方面推出2萬億美元刺激計劃，但海外防疫措施相對寬鬆導致疫情尚未被有效控制，3月末美國領取失業金人數達到328萬，遠超市場預期，失業問題和經濟衰退預期發酵。

　　未來海外疫情發酵下全球產業鏈管理面臨階段性壓力，短期全球經濟增長不確定性上行，通脹預期升溫，外需承壓背景下國內經濟將更多倚賴內需提振。海外疫情能否及時得到控制依然存在較大不確定性，疫情持續時間越長對於經濟傷害越大，經濟衰退可能性越高，各國封國措施將導致全球產業鏈出現中斷風險，包括糧食和原材料供給承壓帶來的價格上行壓力將提升全球潛在通脹預期，中東石油價格戰爭尚未平息，風險偏好擾動仍存；與海外相比，國內疫情有效控制下的復工復產已經緩慢展開，327政治局會議提出特別國債，提高財政赤字率等措施將助力經濟修復，但海外疫情導致外需階段性受挫，內需提振成爲穩定經濟核心手段；傳統基建和新基建成爲固定資產投資重點；目前“房住不炒”態度尚未發生顯著改變，房地產政策依然保持戰略定力；各地方政府更多發力提振消費，通過放鬆汽車限購及發放消費券刺激內需，一季度經濟數據大幅回落，未來經濟數據緩慢企穩爬升概率較大。

　　本基金在2020年第一季度股票倉位穩定在75%左右，並根據對上述的宏觀經濟判斷，在行業和個股上作出了一些調整。雖然一、二月份在流動性的推動下，成長股有比較大的漲幅，但是本基金沒有因爲市場短期波動進行加倉和調倉，還是從個股的估值性價比上篩選中長期有一定競爭力的個股進行增持。一季度增持的行業主要有商業貿易、機械、建材、房地產、電氣設備；而減持的主要有醫藥、食品飲料和化工。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至報告期末，本基金份額淨值爲1.608元，本報告期份額淨值增長率爲0.23%，同期業績比較基準收益率爲-7.76%。（點擊查看更多基金異動）