撰文|程苑芬

編輯|常亮

如今新款手機層出不窮,越來越小型輕薄。拆開手機,可以看到各種電子元器件整齊密佈在狹小空間內,比如手機主板上的處理器、ROM(只讀內存鏡像)、RAM(隨機存儲器)、後置攝像頭等。爲了使它們“固定”待在各自的位置上,傳統的金屬螺絲固定法毫無用武之地。

此外,還要注意“保護”電子元器件的導電、散熱、電磁屏蔽等功能,預防外力作用下元器件脫落、扭曲的風險,種種都對用於粘接元器件的材料提出了挑戰。

世華新材是一家高新技術企業,專注於功能性材料研發,其生產的電子複合功能材料能夠廣泛應用於手機等電子設備內部,起到粘接作用,充分解決電子元器件“固定”和“保護”問題。在部分產品上甚至可以直接與3M、Nitto、Tesa 等國際龍頭材料企業競爭,實力強勁。

不過,世華新材第一大主營業務——功能膜類產品正在遭遇增長困境:受制於激烈的市場競爭和人力成本上升,該業務盈利空間持續被擠佔,2017-2019年毛利連續跌落,由10,801.25萬元降至6,723.44萬元,降幅接近40%。單位毛利率也由61.11%降至50.58%。

如今,世華新材正將業務重點逐步轉移至電子複合功能材料,發展勢態良好,部分高端產品更是直接對標3M公司,較好地消化了功能膜類產品的消極影響。未來,它將如何延續電子複合功能材料業務優勢?其OLED光電顯示模組業務正成爲公司亮點,未來會有何種突破?

5G來了,換部手機

2020年,手機你買4G還是5G?

手機更新迭代不斷,消費者手機置換速度卻跟不上了。英國調查數據顯示,2013年消費者每20個月換一部手機,2017年變成了每29個月換一部手機。原因在於智能手機同質化越來越嚴重,人們換手機無非從一部4G手機換到另一部4G手機,功能、外形相差無幾,再無“體驗升級”的激動感。

手機置換減速直接影響了行業景氣度:2013年是“4G網絡元年”,那時智能手機行業開始一路引吭高歌,運營商、手機商賺得盆滿鉢滿;2017年我國智能手機保有量達到11.3億左右,幾乎人手一部;2017年12月和2018年2月智能手機出貨量分別下滑33.2%和37.1%,行業由此進入寒冬期;2019年第四季度智能手機出貨量暴跌15%,市場依舊渴盼回暖。

消費者和廠商都苦“4G”久矣,5G手機出世無疑是“雪中送炭”,智能手機市場將迎來置換熱潮。

IDC預測,2020年國內智能手機出貨量增長率將回歸正增長;到2021年,20%的商用手機將通過5G連接,優化商業通信場景,我國智能手機出貨量會進一步增長。

熱潮下,手機生產配套行業也將崛起,例如與手機元器件休慼相關的“粘接材料”。

“粘接”用於形容該類材料的工藝作用,而從功能上描述,可以稱其爲“電子複合功能材料”。當電子元器件在手機等電子設備的狹小空間內相互粘接時,該類材料能滿足其對粘接強度、導電、導熱、電磁屏蔽、耐候性等功能的複合要求。

在智能手機中,電子複合功能材料需要滿足的功能,會隨着材料作用的具體位置變化而不同。例如粘接玻璃蓋組件,就需要滿足緩衝和防水功能;粘接攝像頭組件就需要滿足緩衝、耐化學、防靜電功能。

實現多種功能“複合”的技術難度相當高,因此,高端電子級粘接材料市場長期被3M、Nitto、Tesa等國際企業壟斷。蘋果、華爲、OPPO、VIVO、小米等廠商上游電子複合功能材料供應鏈中,鮮少有中國廠商身影,亟待國產替代。

以世華新材爲代表的部分新材料企業,正在迎來趕超國際一流企業的發展機會。目前,世華新材已經掌握有高端材料配方及生產技術,其部分電子複合功能材料能直接與3M、Nitto、Tesa等競爭,被廣泛應用於蘋果和三星產品中,與其產業鏈企業建立了長期穩定的合作關係。

2017-2019 年,該項業務毛利率始終保持高位,分別爲63.17%,67.58%和63.43%,直接帶動該項收入同比增長高達60.39%。

新材料盛宴OLED

事實上,不管手機如何升級,其內部組件如何粘接,消費者最後都是透過薄薄的屏幕使用手機,這是消費者最直接的體驗。

各路廠商爲了吸引眼球,在屏幕上下足功夫,其中“OLED顯示屏”異軍突起。

相較於傳統LED顯示屏,OLED具有自發光、高對比度、低耗電、高反應速度等優點。OLED在智能手機中的應用佔比已高達70.6%,5G換機潮也拉動着OLED需求高速增長。

目前三星已建成8條柔性AMOLED生產線,而蘋果也決定在iPhone8中應用柔性AMOLED屏幕。“AM”是指:“主動驅動(Active Matrix)”,區別於“被動驅動式OLED”,對像素髮光控制力更強、反應速度更快。

不過,OLED並非“無懈可擊”,其顯示屏模組存在固有缺點:易發熱、易受電磁干擾、易損,這對組成材料提出了極高要求。

根據DSCC預測,2020年全球OLED出貨面積增速將能達到頂峯,單位出貨量將由2019年的約8億塊增長至10.26億塊,同比增長27%。同時根據海通證券預測,2020年中國OLED產能將佔據全球28%左右,成爲全球OLED供應第二極。

OLED對組成材料的“挑剔”,以及其出貨量爆發,無疑給新材料企業帶來了“豐收的盛宴”。

但是目前中國OLED光電顯示模組同樣面臨國際公司壟斷:京東方等顯示模組龍頭企業均採用3M等公司產品。

世華新材能否從巨頭手中“分一杯羹”?

目前,其OLED光電顯示模組材料可以用於顯示模組中緩衝、導熱和屏蔽模塊,能夠實現熱量擴散、電磁屏蔽等功能。並且,2019年通過了三星顯示認證,實現了高達1,420.53萬元的銷售收入。

與此同時,世華新材多款光電顯示模組材料已進入測試、打樣階段,並且持續投入研發。相較於國際巨頭“綜合性服務”優勢,其產品線更加“聚焦”,能夠根據下游客戶需求,靈活安排生產研發,快速調整,具有“高度定製、靈活研發”的比較優勢。

“正面對決”巨頭稍欠理智,世華新材正發揮比較優勢,聚焦特定客戶(例如:三星)打開市場。2017-2019年該項業務收入一路高漲,從166.76萬元躍升至2,558.40萬元,佔主營業務收入比重從不足1%,突破至10.6%,正在成爲其業務亮點。

挑戰3M,海量應用場景

世華新材在“粘接材料”和OLED光電顯示模組材料兩項業務上高歌猛進,既是打破巨頭壟斷的“攻堅戰”,也是突破原有功能膜類產品限制的“戰略大轉移”。

“功能膜”更專業的名稱是“精密製程應用材料”,即在電子產品製造過程中起到“保護電子元器件”的作用,具體體現在抗靜電、耐高溫、抗酸鹼、防刮傷、防藍光等功能,同時這層膜還能在自動化生產過程中精準剝離,堪稱“精密”。

精密製程應用材料一直是世華新材的“嫡長子”,近年來發展受挫,主要原因有二:其一,精密製程應用材料產品市場主體較多,競爭程度越發激烈,導致單價逐年下降;其二,人員薪酬逐步增長,導致單位成本總體增加。兩相作用,毛利率慘不忍睹。

基於此,世華新材前瞻性地將業務重心轉移至其他兩大業務,才使企業總體業績勉強維持平穩。

前事不忘,後事之師。雖然世華新材眼下依靠轉戰“粘接材料”已逐漸走出困境,但是競爭加劇以及人員成本上升的雙重壓迫,未來也可能降臨至“粘接材料”甚至OLED光電顯示模組材料身上。

爲此,世華新材“居安思危”,正在積極探索新材料的海量應用場景。

在消費電子行業,除智能手機外,智能可穿戴設備、平板電腦、無線耳機、投影儀等更新迭代也衍生出對上游等複合功能性材料的巨量需求。其中智能可穿戴設備“表現驚人”:

智能可穿戴設備應用場景主要是智能眼鏡、智能頭盔、智能手錶、智能手環等。IDC數據顯示,2019 年全球可穿戴設備的總髮貨量達3.37億臺,同比上漲 89.0%。可穿戴耳機貢獻度最大,出貨量同比增長250.5%,智能手環和智能手錶緊隨其後。預計到2023年,中國可穿戴設備市場出貨量將接近2億臺。

毫無疑問,新材料是一門“贏在未來”的生意。世華新材擬募集1.80億元補充營運資金,專注於消費電子領域,探索智能可穿戴設備等應用場景。

電子設備更新換代越來越高頻,帶動着配套行業加速快跑。世華新材的“粘接材料”和OLED顯示屏模組材料,已經成功打開了三星、蘋果的大門。未來它將持續探索新材料在消費電子領域的海量應用場景,強化“高度定製、靈活研發”的比較優勢,有望在“國產替代”中與3M等公司一較高低。

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