中國基金報記者 李智

在電商“618”活動進行得如火如荼之際，京東宣佈將於6月18日正式登陸港交所。

6月8日，京東集團在港交所發佈公告宣佈，今日上午九時開始在香港公開發售，並於6月11日定價，6月18日上午九時正在香港聯交所交易。最高公開發售價爲236港元，將發行1.33億股發售股份，股票代號爲9618。聯席保薦人爲美銀美林、瑞銀、中信里昂證券。

此前，京東發佈的招股書內容顯示，京東香港IPO募集資金將用於投資以供應鏈爲基礎的關鍵技術創新，以進一步提升用戶體驗及提高運營效率。

京東將於6.18正式登陸港交所

6月8日，京東集團發佈公告稱，將於6月8日至6月11日招股，在港上市最高公開發售價爲236港元/股，擬全球發售1.33億股，香港公開發售（初步於香港提呈665萬股發售股份，佔全球發售初步提呈的發售股份總數5%）。其中，香港公開發售時間是6月8日上午9點。

同時，京東還披露了公開發售的預期時間表，其中顯示6月8日上午九點整在港公開發售，在6月11日定爲預期定價日。

預期將向國際承銷商授出15%超額配股權，公開發售價將不超過每股香港發售股份236港元，預期將於2020年6月18日上午九時開始買賣，每手50股。

據彭博社報道，京東香港發售股票據悉被超額認購多倍，京東面向機構發行部分被超額認購。

京東成功在港上市後，將成爲港交所第四家同股不同權的上市公司，亦是繼阿里之後第二家在美國、香港同時上市的電商公司。

京東在美上市6年

淨利潤增長48倍

京東於2004年建立，並於2014年在美國上市， 2020年6月18日京東將在香港二次上市。起初在2014年時，京東市值只有260億美元，而如今京東市值已經高達867億美元（人民幣6139億元）。若按招股最高價計算，此次京東港股上市將募資314億港元（人民幣287億元）。

回顧京東近年來的發展，自其在美上市以來的6年間淨收入增長8.3倍，同時淨利潤增長48倍；年度活躍用戶數從4740萬激增至3.87億元，增長近8.2倍；自由現金流增長8.3倍；員工數也從3.3萬人增長至22萬人。

聚焦其近年來的業績表現，京東招股書披露，2017年至2019年，公司總收入分別爲3623億元、4620億元和5769億元人民幣，近三年總收入複合增長率爲26.19%；2017年及2018年持續業務的經營淨虧損分別爲1900萬元及人民幣28.01億元，2019年轉盈，持續經營淨利潤淨利潤118.9億元。

同期，京東的活躍用戶數分別爲2.925億、3.053億及3.62億。截至2019年12月31日，在線電商平臺擁有超過27萬的第三方商家。

股權結構方面，京東董事局主席兼首席執行官劉強東持有京東15.1%的股權，騰訊持股17.8%，沃爾瑪持股9.8%。劉強東投票權爲78.4%，騰訊爲4.6%，沃爾瑪爲2.5%。

根據京東的招股書顯示，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，公司是中國最大的零售集團。京東表示，憑藉在客戶體驗和運營效率方面的優勢，以及致力於對技術和物流基礎設施進行長期投資的戰略，已建立起巨大的規模優勢並確立了市場領先地位。

受各種利好因素影響，近期京東（JD.O）的股價連創新高。今年以來，京東不受市場震盪的影響，股價暴漲67.58%。截至最新交易日6月5日收盤，該股報59.04美元/股，最新總市值爲867億美元。拉長時間來看，京東上市以來的股價波動較大，在2018年2月份創下階段新高後，股價便直線下挫，並在2018年12月份開啓新一輪猛攻，持續震盪上升之勢。

網易確定全球發售價

京東、網易將合計募集525億港元

除京東外，網易在港二次上市也引起諸多關注。

網易6月7日宣佈，國際發售與香港公開發售的最終發售價均爲每股發售股份123港元，共計新發行17148萬股普通股的全球發售確定發售價，若按此發行價計算，網易此次回港上市將募集資金211億港元（人民幣193億元）。該公司定於6月11日上市交易。

根據公司於納斯達克上市的每一股美國存托股代表25股股份的比例，發售價約合每股美國存托股397美元。網易公告稱，公司在確定上述發售價時，綜合考慮了美國存托股於2020年6月4日（定價前最後交易日）的收市價等因素。股票代碼爲9999。

網易表示，公司擬將本次發行募集資金淨額用於全球化戰略及機遇、推動對創新的不斷追求以及一般企業用途。

值得一提的是，京東此次將發行1.33億股發售股份，若按最高公開發售價爲236港元，此次京東港股上市將募資314億港元（人民幣287億元）。

如此看來，京東與網易兩家此次在港上市將合計募集超525億港元。

熱門中概股先後赴港上市

港股市場有望煥發新活力

隨着京東、網易赴港二次上市，市場關注的焦點從海外市場轉向了港股市場。

其實，此前阿里巴巴回港上市爲其他中概股起到了表率作用。2019年11月26日，阿里巴巴在港交所掛牌上市，成爲首家同時在美國和香港資本市場上市的中國互聯網公司，是港交所上市制度改革後首個在香港二次上市的海外發行人，也是2019年迄今爲止全球最大規模的新股發行。

阿里巴巴集團CEO張勇當時表示：“今年阿里巴巴迎來了一個重要里程碑，我們回到香港上市了。”同時，他感謝港交所過去的創新、改革，使得阿里5年前未能在香港整體上市的遺憾風吹雲散。

目前，隨着網易、京東先後赴港上市，資本市場對中概股回港後的發展有了更多的期待。

在中概股迴歸的風口之下，此前有消息稱拼多多將確定回港二次上市，並表示確定中金爲其保薦人之一。對此，拼多多發言人表示，公司從未與任何中介機構探討過這一計劃，也未與任何交易所有過任何關於“二次上市”話題的接觸，不知這樣的獨家消息從何而來。公司現金流健康，截至目前的資金儲備和收入增速足以讓“百億補貼”持續多年，所以暫無任何二次上市計劃。

海通證券指出，港股之所以成爲中概股迴歸的第一站是因爲，一是港股國際化程度高，近半數投資者來自海外，投資者以機構爲主，從而投資風格偏重長期價值。二是政策制度完善，鼓勵新興科創企業上市。三是雖然港股整體便宜，但是科技和新興消費類公司享有高估值溢價，這對在美中概股非常具有吸引力。

目前滿足在中國香港二次上市資格的企業除了京東、網易外，還包括百度、好未來、58同城、陌陌、新浪、攜程等頭部公司，預計這些中概股迴歸將改變港股行業結構，提高科技和消費類佔比，港股市場有望煥發出新活力。

香港交易所行政總裁李小加此前曾表示，許多在美國上市的中國公司今年可能會在港交所上市。“今年將是首次公開發行(IPO)重要的一年，包括來自中國的超大規模IPO，很多是我們稱之爲從美國迴流的企業。”他表示。

李小加指出，由於缺乏會計透明度，在美上市的中國公司也面臨壓力，這導致納斯達克交易所最近出臺了限制措施，這將使一些中國公司更難在該交易所上市。李小加表明，很多有意來港上市的美國上市中概股，已具備香港上市的條件，包括科技公司。“目前美國的氛圍變得不那麼友好了，而我們已經從根本上對上市制度的許多方面進行了改革，使我們變得更加靈活。”

編輯：艦長