特别国债扰动债市 10年期国债期货收跌0.12%

6月17日，受特别国债扰动，国债期货再度全线收跌，截至下午收盘，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.21%。

特别国债发行开闸，三期共计1700亿元

6月15日，财政部决定发行2020年抗疫特别国债一期、二期，规模均为500亿元；16日决定发行抗疫特别国债三期，规模为700亿元。以上合计共1700亿。从发行方式看，这三期特别国债按照普通记账式国债执行，无特殊安排。

国泰君安固收：特别国债砸出黄金坑，可以乐观一点

国泰君安固收认为，特别国债发行是暴跌催化剂，但央行反应滞后是主要驱动因素；事实上，与5月份专项债冲击相比，这一次特别国债造成的供给压力边际减轻。

看多的逻辑——货币政策偏紧预期向中性修复没有被破坏，尤其是北京疫情反复背景下，货币政策更没有趋势性收紧的基础，因此利率向上空间有限。上周的反弹行情节奏有点太快，导致多数投资者来不及加仓，既然市场重新倒车回来接大家上车，建议继续做多。

东方金诚：特别国债发行开闸，资金面扰动无需过度担忧

东方金诚认为，从发行方式看，这三期特别国债按照普通记账式国债执行，无特殊安排。另据多家媒体报道，今年特别国债将全部采用市场化方式发行。我们预计，监管层可能采取“地方债让道+全面降准”组合，对冲特别国债发行给资金面带来的影响。