港股逾九成中資銀行股破淨渤海銀行逆勢開啓招股

原標題：港股逾九成中資銀行股破淨，渤海銀行逆勢開啓招股

6月30日，第一財經記者從港交所獲悉，渤海銀行（09668.HK）將於6月30日至7月9日進行招股，招股價4.75-4.98港元，發售約28.8億股，其中5%在港公開發售，其餘國際配售，集資額136.8億-143.42億元港元，預計7月16日上市。

然而，當前低迷的市場表現給渤海銀行的上市蒙上了一層陰影。目前在港股上市的中資銀行中，除招商銀行外，均處於破淨狀態，市淨率均在1以下；超過5成的上市中資銀行市淨率在0.5以下。另外，在港股上市的股份制銀行市淨率更低，截至6月30日，中信銀行市淨率爲0.28，光大銀行市淨率爲0.35，民生銀行市淨率爲0.42，浙商銀行市淨率爲0.5。

“銀行股普遍呈現低估值狀態，主要原因在於，低利率環境下銀行可賺取的息差空間大幅縮窄；疫情影響下，作爲順週期行業，銀行未來經營業績不確定性加大；除了上述原因，銀行資產質量未來可能進一步惡化，處置難度加大。”分析人士稱。

渤海銀行資本充足率壓力較大

6月30日，渤海銀行將開始招股，招股價在4.75-4.98港元，發售約28.8億股，其中5%在港公開發售，國際配售95%，另有15%超額配售；集資額在136.8億-143.42億港元。

早前，渤海銀行經過幾輪增資擴股，但資本充足率依然較低。年報顯示，2019年，渤海銀行主要通過利潤留存補充核心資本，通過發行永續債補充一級資本，以實現對資本的內源性補充。另外一方面，隨着表外資產規模的增長，渤海銀行風險資產加權資產規模不斷上升，一般性存款佔比明顯上升，導致該行風險資產係數有所上升。

數據顯示，截至2019年末，渤海銀行股東權益佔資產總額的比例爲7.44%，槓桿率爲6.22%，財務槓桿水平較高。渤海銀行資產業務快速發展的同時，核心資產消耗較爲明顯。

數據顯示，2019年末該行資本充足率爲13.07%，一級資本充足率爲10.63%，核心一級資本充足率爲8.06%，低於行業平均水平。銀保監會數據顯示，2019年四季度末，商業銀行（不含外國銀行分行），資本充足率爲14.64%，核心一級資本充足率爲10.92%，一級資本充足率爲11.95%。其中，股份制銀行資本充足率爲13.42%。

早在2018年末及2017年末，渤海銀行資本充足率分別爲11.77%、11.43%，一級資本充足率分別爲8.61%、8.12%，核心一級資本充足率分別爲8.61%、8.12%。

港股中資銀行股破淨潮

據第一財經記者統計，在港股上市的29家中資銀行，除招商銀行市淨率爲1.4之外，其他銀行市淨率均在1以下。

銀行股的低迷和銀行資產質量及盈利能力不無關係。有業內人士稱：“對於商業銀行而言，最核心的一個變量是信用風險，目前銀行業資產收益率（ROA）只有1%左右，這意味着銀行做100筆同等規模貸款，假設第101單出現壞賬，前面100單的利潤就全沒了。再加上，當前疫情不明朗，很多企業經營出現壓力，銀行信貸風險增加，市場也對銀行股持觀望態度。”

另外，銀行股普遍呈現低估值、不漲的原因還在於，全球低利率環境下銀行可賺取的息差空間大幅收窄，而息差是銀行最主要的收入來源，銀行未來持續的盈利能力受考驗。

上述分析人士還稱，銀行股低迷還因爲，銀行的不良貸款沒有完全確認，不良貸款未來可能爆發。

就渤海銀行來看，資產質量並不樂觀。年報顯示，在經濟增速放緩的情況下，受制造業、批發和零售業的中小企業償債能力下降等因素影響，渤海銀行不良貸款和逾期貸款規模較2018年有所上升，不良貸款形態存在向下遷徙趨勢。截至2019年末，渤海銀行不良貸款餘額爲125.91億元，不良貸款率爲1.78%，逾期貸款餘額爲216.78億元，佔貸款總額的3.06%。

與12家全國性股份制銀行相比，渤海銀行1.78%的不良率也高於招商銀行、浙商銀行、興業銀行、廣發銀行、光大銀行等8家股份制銀行，僅低於恆豐銀行、浦發銀行和華夏銀行的不良率。

還有兩家全國性股份行未上市

除渤海銀行，當前還有兩家全國性股份制銀行未上市，分別是廣發銀行和恆豐銀行。廣發銀行成立於1988年，是首批組建的股份制商業銀行之一。雖然在2010年就明確了上市的工作方案，並論證上市的地點、方式以及規模，然而10年之後，在大批城商行、農商行都已完成上市的背景下，廣發銀行上市仍然未有下文。

2019年數據顯示，廣發銀行實現營業收入763.12億元，同比增長28.65%；實現淨利潤125.81億元，同比增長17.58%。截至年末，該行不良貸款率1.55%，撥備覆蓋率173.41%；資本充足率12.56%，一級資本充足率10.65%，分別比年初上升0.78個和1.24個百分點。

另外一家股份制銀行恆豐銀行在經歷了高管違法、股權混亂、資產質量危機、流動性緊張等問題後，正逐漸走向正軌。

今年4月，監管同意恆豐銀行將註冊資本由112.1億元增加至1112.1億元。完成增資後，恆豐銀行註冊資本金僅次於工農中建四大行，高於郵儲銀行和交通銀行。

4月3日，銀保監會副主席周亮稱，近3年來，銀保監會採取了一系列措施，堅定推動中小銀行深化改革、防範化解風險，其中一個成功的例子就是恆豐銀行。首先同有關方面堅決撤換董事長、行長和高管，調整充實新的領導班子。對違法股權依法清退，嚴格查處各類違法違規人員。同時，銀保監會和人民銀行、財政部、地方政府密切合作，通過剝離不良資產、地方政府注資，引入新的戰略投資者，在市場化、法治化的前提下，化解風險，完成改革重組，市場也沒有引起大的波動。

恆豐銀行發佈的2019年年報顯示，去年實現淨利潤5.99億元，同比增長4.36%；營業收入137.63億元，同比減少22.72億元；淨利差爲1.17%，淨息差爲1.19%；去年不良貸款率3.38%，較上年末下降25.06個百分點；不良貸款撥備覆蓋率120.83%，較上年末提高66.13個百分點。

在恆豐銀行改革重組工作基本完成後，恆豐銀行董事長陳穎重提上市路，她稱，下一步將繼續完善公司治理，強化風險管控，推進業務穩健發展，進一步提高經營管理質效，爭取5年內上市。