7月2日，国债期货小幅震荡收涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。

7月2日央行公开市场净回笼700亿元

中国人民银行7月2日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响，2020年7月2日不开展逆回购操作。鉴于今日有700亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼700亿元。

中信证券：长端收益率可能存在一定的交易机会

中信证券明明团队认为，通过对2018年年初以来央行实行的降准降息政策进行了效果评估，可以发现：①降准政策可以有效带动新增信贷的增长，但其效率整体呈现下降；②降息政策对银行存款类负债成本的拉动尚不明显，但对信贷“降成本”的效果较为显著。展望后市，7月流动性缺口的压力较大，央行可能重启降准操作以支持后市信贷投放；同时金融体系让利“1.5万亿元”的政策目标也要求后市政策利率进行一定程度调降。银行间流动性合理充裕的局面可能不会有变化，在基本面变化幅度较小，货币政策或有超预期的背景下，长端收益率可能存在一定的交易机会。

江海证券：债券性价比在提升

江海证券认为，近期财政投放加大，早间央行公告也提到银行间流动性总量处于较高水平，因此后期资金面大概率将维持宽松水平，短端利率的上行压力也会得到缓和。长端而言，当前市场情绪基本得到恢复，下半年利率供给压力趋于缓和，高频数据显示的经济弱复苏存在二次探底的可能性，债市回归基本面，叠加海外疫情以及地缘政治等不确定因素，债券性价比在提升。