袁世凯去世后，段祺瑞再次成为民国总理，掌握了民国实际大权。此时的日本，为了加深对我国的侵略，积极和段祺瑞政府联络。此时的段祺瑞也急需日本的援助，因为北洋政府财政赤字非常严重，需要外国的贷款。日本此时的联络，让段祺瑞想要从日本手里进行贷款。

1916年12月，日本的兴业、朝鲜、台湾三家银行在政府的支持下组成特殊银行团，专事对华投资。所谓的对华投资，也就是对我国进行经济侵略，借机控制我国的经济。1917年8月，段祺瑞政府也成立了中日合办的中华汇业银行，作为卖国借款的经手机关。从1917年开始，由西原龟三与段祺瑞政府的曹汝霖、陆宗舆、章宗祥签订众多的条款，日本开始借钱给中国。从1917年到1918年，段祺瑞从日本人手里借款总额达1.45亿日元。当然，这笔钱并不是无偿的，也不仅仅是有利息这么简单。

为了拿到这笔贷款，段祺瑞出卖了很多的主权给日本。比如中国债券作为担保、全国的有线电报作为担保等，不过这并不是最重要的。重要的是段祺瑞把东北的修筑铁路、砍伐森林和采矿等一系列中国主权出卖给日本。如果没有这些，日本人也不会借钱给我国的。毕竟我国的债券不值钱，而且有线电报并没有多少。所以实惠的就会东北的铁路权、森林和采矿了。

这些条约签订之后，日本首相寺内正毅曾得意地说，通过向中国借款，日本所攫取的政治、经济特权“何止十倍于二十一条”。确实，按照当时的条约，日本确实获得了很多的权益。这些也确实比二十一条所获得的的利益要多。而且东北的森林、矿业非常丰富。日本可以通过这些条约进而控制东北。按理说这时一本只赚不赔的买卖，不过事实上并不是这样。

段祺瑞签订这些条约是把东北地区的权益卖给了日本人，而东北地区是奉系军阀的地盘，段祺瑞并没有能力直接管辖。而奉系军阀由于没有拿到这笔钱，所以并不承认这些条约。更重要的是，段祺瑞政府倒台后，之后内阁不断更替。后来的内阁都不承认这笔贷款，所以也都不愿意还钱。到最后日本一共也只收回了0.25亿日元，剩下的1.2亿日元也都不了了之，北洋政府不愿意继续还了。无形之中，日本亏了1.2亿日元。而当时从中联络的西原龟三也受到了整个日本的批判。

可以说，这是段祺瑞坑日本最严重的一次1.2亿日元毕竟不是小数目，和日本的一年财政支出差不多。不过这也为之后的日本入侵东北找了一个借口。不得不说，能从日本手里坑了这么多钱，段祺瑞确实厉害。