美國疫情重燃憂慮，資金持續流出暗示美股行情拐點將至？

原標題：美國疫情重燃憂慮，資金持續流出暗示美股行情拐點將至？

美股以近一個月最大周漲幅開啓了下半年的交易，然而，美國新冠肺炎疫情防控形勢嚴峻，被視爲是潛在的利空因素。同時，資金流向逆轉，過去兩週美股市場錄得資金淨流出53.84億美元。投資者信心是否已經動搖？

資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財經記者採訪時表示，美股市走勢背後是對經濟V型復甦的預期，現實是這種情況發生的概率並不大，同時，美國國會在新一輪刺激計劃上猶豫不決，可能會加劇經濟復甦的不確定性。

疫情反覆

上週美國公佈的大部分數據較爲積極，從成屋銷售、到ISM和Markit製造業指數等都表現出經濟似乎正在快速回暖。然而，近期在美國各地出現新冠肺炎確診病例激增的情況，令外界的擔憂上升。截至上週，全美至少37個州出現疫情反彈，其中加利福尼亞州、亞利桑那州等多地確診病例數刷新此前日增紀錄。

牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，美國5月以來重啓經濟使許多暫時下崗的工人重新回來，尤其是在受到重創的服務業，如娛樂業、酒店業以及零售業等。此外，製造業也表現出令人鼓舞的跡象，ISM製造業指數重返擴張區間，工廠就業需求和前景得到明顯改善。

然而，近兩個月美國新增就業崗位近700萬，僅接近3~4月總失業人數的35%，同時申請失業金人數連續15周保持在100萬以上，顯示勞動力市場距離完全恢復還有很長的路。施瓦茨認爲，考慮到疫情依然在全美蔓延，在外部和國內需求低迷、供應鏈中斷和不確定性增加的情況下，未來招聘可能將受到影響，就業崗位增加速度將不會保持快速的節奏。

摩根士丹利認爲，疫情繼續大範圍擴散將進一步衝擊就業市場，對消費者支出的復甦構成威脅，風險厭惡情緒可能會打壓消費預期。該行表示，由於失業率仍維持在兩位數水平，避險情緒可能會使高儲蓄率維持更長的時間，進一步實施財政救濟政策仍然很有必要。

美聯儲對經濟復甦前景態度謹慎

第一財經記者注意到，美聯儲最新公佈的6月會議紀要中也表達了對疫情的擔憂。聯邦公開市場委員會（FOMC）官員認爲，未來有必要維持“高度寬鬆”的貨幣政策立場，經濟前景仍然存在非同尋常的不確定性和相當大的風險。第二輪疫情暴發，以及重啓嚴格限制措施將導致實際國內生產總值（GDP）下降，失業率大幅上升，使得通脹再次面臨下行壓力。美聯儲建議國會接下來爲個人、家庭、小企業、州和地方政府提供更多的支持。

施瓦茨向第一財經記者表示，從近期美聯儲官員的表態分析，美聯儲始終對經濟復甦前景持謹慎態度，從目前的情況看，疫情傳播在中期內依然可能構成巨大風險，這將嚴重擾亂剛剛啓動的經濟活動，並增加衰退的可能。如今，多地已經暫停了經濟重啓進程，對於剛復工的企業而言將再次面臨因需求下滑造成的生存壓力，進而對經濟復甦形成打壓。

市場情緒可能過於樂觀

6月中旬以來，美股波動有所增大，各地疫情進展及經濟數據表現成爲多空角力的關鍵因素，隨着反彈進入震盪期，道指和標普500指數中短期股指均線逐漸收斂，市場正在醞釀新的突破方向。

施羅斯伯格對第一財經記者表示，近期在納指多次突破高點的帶領下，三大股指上衝動能並未消失。對於不少投資者而言，每一次下跌依然是買入的機會。不過市場情緒可能過於樂觀。

機構也似乎依然對後市持謹慎態度。花旗集團季度調查顯示，在140位基金經理中，所持投資組合中的現金比重中值和3月份持平（10%），相當於歷史平均水平的兩倍。有63%的受訪者願意繼續向美股加倉，低於3月的80%。花旗稱，科技、醫療保健和通信服務板塊是跑贏大盤的熱門板塊，而“最不受歡迎”的板塊是能源、房地產和金融股。

上述調查顯示，基金經理們對標普500指數的年底目標爲3027點，較3日收盤點位低近3%，僅有三分之一的受訪者認爲指數將於3200點上方收官，此外近70%的受訪者預計，未來美股回調20%的可能性比上漲20%更大。