原標題 中芯國際確定發行價爲27.46元/股

⊙記者 徐蔚 ○編輯 孫放

7月5日晚間,中芯國際披露科創板上市發行公告,確定發行價格爲27.46元/股。公司將於7月7日進行網下和網上申購。

據公告,剔除無效報價和最高報價後,參與中芯國際初步詢價的投資者爲242家,配售對象爲3928個,申購總量爲1111億股,網下整體申購倍數爲164.78倍,有效認購倍數爲114.97倍。

中芯國際爲晶圓製造企業,具有資金密集、技術密集、前期投入巨大的特點,公司重資產屬性明顯,因此選擇以PB(市淨率)來更好反映估值水平,而非PE(市盈率)估值。

公告顯示,截至2019年底,中芯國際淨資產爲435.73億元,發行前市淨率3.44倍,“綠鞋”(超額配售選擇權)行使前的發行後市淨率爲2.20倍,超額配售選擇權全額行使後對應的市淨率爲2.11倍。截至7月2日,可比公司靜態市淨率平均值爲4.27倍,公司發行價對應的市淨率低於可比公司平均水平。

作爲已在港股上市的公司,A股IPO價格以港股市場價格作爲重要參考是一項慣例。中芯國際定價日爲2日,其港股當日收盤價格爲31.60港元/股(約28.77元/股),本次A股發行價較上述收盤價折價4.56%。

自披露將回歸A股登陸科創板後,中芯國際H股便出現一波快速上漲,同時也開啓了半導體板塊的價值重估。在中芯國際港股市場走強期間,A股的產業鏈小夥伴同步走強,如滬硅產業安集科技中微公司等。

相關數據顯示,截至2019年底,中芯國際在上海、北京等地的產線擴建工程投資規劃超過1900億元,目前綜合完工進度約60%,後續投資將超過700億元。並且,中芯國際的研發投入佔營業收入的比重始終維持在20%的較高水平。其若要保持目前的市場地位,並追趕第一梯隊,必須進一步提升研發投入的比重。對資金投入需求強烈,也是晶圓類半導體制造企業的成長模式。

中芯國際本次IPO設置了“綠鞋”機制。公告顯示,在超額配售選擇權行使前,預計公司募集資金總額爲462.87億元;若超額配售選擇權全額行使,則預計公司募集資金總額爲532.3億元。不過,由於本次發行中戰投認購達到50%,還帶動了新增資金入市,中芯國際的IPO預計不會對市場資金產生分流。

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