【智观察报道】互联网在国内的快速发展，不仅成就了阿里巴巴、腾讯以及百度等优秀的企业，也让马云以及马化腾等人的财富快速增长。在近几年的富豪榜上，我们可以看到，马云和马化腾经常是占据第一名的位置。不过，随着后浪的成长，老互联网人的第一位置，似乎也要不保。

作为后起之秀，伴随着拼多多股价的持续上涨，年仅40岁的拼多多创始人黄峥最新的财富统计超越了阿里巴巴创始人马云，高居第二名，离第一的马化腾差距也较小。根据根据福布斯实时富豪排行榜显示，拼多多创始人黄峥身家达到454亿美金（约合人民币3210亿），超越马云成为中国第二大富豪。

无论是在电商行业还是在整个国内互联网界，拼多多和黄峥都曾经不被巨头重视，而后吃了不小的亏。相比较阿里巴巴和京东，拼多多的成立时间还不到五年，但是成长速度却是十分快，三年时间便完成了上市的壮举，并且在上市之后股价也是一路上涨，并成为阿里和京东最大的威胁。

截至美股6月19日收盘，拼多多股价报收于87.58美元，涨幅为6.26%，目前总市值约1048.88亿美元，成为阿里、腾讯以及美团之后的国内又一千亿美金企业。值得注意的是，从四月份开始，拼多多的股价就开始持续上涨，不到三个月的时间，股价涨幅已经达到了144%。相比较之下，阿里、京东虽然也有上涨，但是涨幅和拼多多相比下来，却是逊色了不少。

不过，对于拼多多能够有如此强势的上涨，很多人都直言看不懂，说实话，智观察也没看懂，资本市场就是这样，有时候让人捉摸不透。先不说阿里巴巴，就单独和市值最相近的京东相比，拼多多无论是在GMV体量上，还是在电商生态圈的建设上都差很多，比如物流和金融等服务。当然，拼多多的用户还是很有优势，截至一季度，拼多多的年活跃用户数已经超过6亿，而京东则为3.87亿。但是，用户也不能说明一切，毕竟在客单价上拼多多还是差很多。

同时，从财报的角度来看，拼多多每次最亮眼的数据可能就是用户数上的表现了，而在营收的体量上对比阿里和京东都有较大的差距，盈利方面就更不用说了，拼多多现在仍然处于用补贴换用户的阶段，每个季度的亏损数据也是比较大的。最新一季度财报数据显示，拼多多于2020年第一季度的亏损有所扩大，本季度非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为人民币31.70亿元，对比去年同期净亏损为人民币13.79亿元。

对于电商企业来说，前期的亏损是必然的，就像当初的京东一样，上市后多年才实现盈利。只是，对于拼多多的模式，仍旧会有很多人发问，如果补贴没有了之后，拼多多的用户还会留下多少？

而在中概股纷纷回归港股的今天，拼多多如果也回归的话，不拿出一个优秀的财务数据的话，将非常不利其未来的发展。当然，对于回港上市这件事，拼多多也有着自己的态度，此前多次回应称，公司现金流健康，截至目前的资金储备和收入增速足以让“百亿补贴”持续多年，所以暂无任何二次上市计划。

不管你看得懂看不懂拼多多的模式，有一点需要肯定的是，拼多多让阿里和京东都紧张了，从这两家近两年的调整就可以看出，开始注重下沉市场的发展。但是，就目前的情况来看，拼多多依旧是下沉市场的当家人，而且近期高额的补贴也让其获取了不少五环内的用户，股价的上涨就是对拼多多最大的肯定。

按照当前的势头来看，随着拼多多股价的上涨，黄峥超越马化腾只是时间问题。但是，资本市场存在太多的不确定性，拼多多还很年轻，机会很多，但试错的机会也很少，走错一步，或许就是致命的。

另外，至于黄峥超越马云这件事，其实完全不用太在意，毕竟蚂蚁金服还未上市，一旦上市，马云不仅仅会再将后浪黄峥甩在身后，还会超越马化腾，挑战的则是世界首富的位置。（文/智观察）