日期，中芯國際公告股票將在科創板上市發行，確定發行價格爲27.46元/股。中芯國際本次IPO融資將達462.87億元；若超額配售選擇權全額行使，公司募集資金總額爲532.3億元，成爲科創部和A股10年來最大的IPO。不過，對於中芯國際而言，這僅僅是開始，如何把資本市場融到的錢發揮出作用，切實縮短和臺積電的差距纔是當務之急。

市場份額和技術水平與臺積電差距較大

近年來，中芯國際的進步顯著的。2020年，中芯國際實現14nm工藝商業量產，成爲全球屈指可數的掌握了14nm工藝的晶圓廠之一。在營收上，2019年公司收入約31.16億美元，淨利潤達1,019.1百萬美元，相比2018年爲799.4百萬美元，漲幅爲27.5%。

可以說，從營收和技術上，中芯國際取得的突破是顯而易見的。

在看到成績的同時，也要看到差距。

誠然，中芯國際掌握14nm工藝值得慶賀，但在技術上和市場份額上與臺積電差距巨大。

就市場份額來說，臺積電的市場份額超過50%，而中芯國際的市場份額大約是臺積電的十分之一。

在技術水平上，中芯國際也和臺積電這樣的大廠有一定差距。目前臺積電7nm工藝早已量產，正在研發5nm工藝，而中芯國際剛剛掌握12nm工藝，正在研發10nm工藝。

從收入比例看，臺積電先進工藝收入比例較高，而中芯國際在這方面比較一般，根據2019年第三季度數據，中芯國際65%的收益來自150/180nm (35.8％)和55/65nm，28nm工藝收入僅佔4.3％。

如何把資本市場融到的錢發揮出作用，切實縮短和臺積電的差距纔是當務之急。

替換臺積電工藝並不容易

誠然，當下的大環境逼迫大陸企業把更多目光聚焦到中芯國際上，但這並不意味着中芯國際就能在短時間內獲得大量訂單。

首先，將芯片從臺積電轉移到中芯國際流片需要時間，由於中芯國際和臺積電的工藝不兼容，因而IC設計公司如果要換晶圓廠，芯片與製造工藝相關的部分需要重新設計，這麼一來，1至2年內，新工廠是無法量產的，因而從救急方面考慮，把訂單轉移到中芯國際屬於遠水解不了近渴。

其次，中芯國際未掌握7nm工藝，且12/14nm工藝良率不如臺積電。這導致頂尖的7nm工藝，大陸廠商只能去找臺積電。而12/14nm工藝雖然可以選擇中芯國際，但存在良率問題，在性價比、產品一致性、產能和出貨速度多個方面都不及臺積電，要付出更大的代價，除非被逼上梁山，諸多大陸廠商還是會優先考慮臺積電的工藝。

不過，真的到逼上梁山那個境地，受制裁的肯定不止IC設計公司。由於中芯國際在原材料、設備等諸多方面對外商有依賴，在“懂王”的組合拳下，會非常艱難。

不宜對中芯國際捧殺

近年來，中芯國際在梁孟松的指導下取得了不小的進步和成績。但與臺積電、英特爾等廠商在市場份額上和技術上依然有較大差距。媒體在宣傳“12nm芯片已經進入客戶導入階段，下一代芯片正在研發”等消息時，不宜過度興奮和打雞血。因爲當下的大環境是誰雞血打的厲害，挨川普的板子就多。誰低調發育，誰才能茁壯成長。中國企業應當“高築牆、廣積糧、緩稱王”，而不是對外宣傳“秒天秒地秒空氣”。

個別廠商在2018年進口200億美元芯片的同時，鼓吹“不怕制裁”，“都有備胎”，“雖然自家芯片更好，但依舊買美國芯片”，這些只能逞口舌之利，搞民粹營銷，無助於解決卡脖子問題，最後還是要國家出面與美國達成協議。

當下，在半導體設備、原材料、設計工具等諸多方面高度受制於人的情況下，不應過度高調，而是應當保持低調，多做實事。中芯國際在設備、原材料等諸多方面對ASML、應用材料、信越、勝高等國外大廠有依賴，因而美國如果搞長臂管轄，會遭遇和臺積電一樣的麻煩，到時候中芯國際能不能、敢不敢給華爲等廠商代工還是未知數。即便是中芯國際給大陸廠商代工，也應該悄悄的幹活，千萬別大肆聲張。

當下，誰調子起的高，就剛好撞川普槍口上了。此前晉華調子起的高，和聯電一起在中國和美國同時起訴，結果被川普一巴掌打成休克就是前車之鑑。在設備基本依賴國外的情況下，一旦ASML、應用材料等大廠遵循川普的教誨玩陰的，後果不堪設想。

另外，中芯國際曾經與臺積電發生過專利訴訟，最後以張汝京離開中芯國際，臺積電獲得少量中芯國際股權告終。非常要命的是，案件審理地點恰恰是美國，美國法院掌握了第一手相關證據。可以說，打擊中芯國際的炮彈都是現成的，一旦中芯國際蹦的歡，那麼，也許會遭遇川普的鐵拳。

當下，國內企業應當“高築牆、廣積糧、緩稱王”，一方面提升自己所在行業的市場份額與技術水平，同時默默的構建紅色產業鏈。個別企業罔顧事實搞“厲害體”言論，同時堅定不移的跟在ARM身後喫土，拒絕CPU自主化，純屬害人害己。

IPO後應把好鋼用在刀刃上

由於半導體行業普遍有贏者通喫的現象，中芯國際在美國資本市場是不可能有太多波瀾的，相比之下，國內掀起的芯片熱對半導體公司非常“友好”，A股和科創版那些10倍股則是活生生的正面典型。在從美國退市後，中芯國際選擇在科創版上市，可以獲得比美股更好的融資環境和想象力，能夠從資本市場籌集到更多資金。

在IPO後，希望中芯國際能夠切實提升員工待遇，減少員工流失——在梁到中芯國際後，開啓爆肝模式，被一些人稱爲“沒有臺積電的命，得了臺積電的病”，加上工資無法負擔房價，不少員工在權衡“收入”、“房價”、“爆肝”之後選擇離開。

另外，鐵流希望進一步加強對新工藝的研發，爭取在技術上縮小和臺積電的差距。

在中芯國際14nm工藝商業量產的情況下，希望更多的廠商能夠把訂單交給中芯國際。這方面可以給自己多一條後路，避免受政治影響臺積電拒單流片渠道斷裂，又可以幫扶國內企業發展，實現共同進步。