美国财政部和美联储已在过去36个工作日，向市场印钞放水投放达14万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案来弥补系统的脆弱性。而事情的最新进展是，美国金融网站Zerohedge7月7日援引据路透社消息称，由153名经济学家组成的小组签署了一封信，呼吁美国继续向美国人提供现金发放的策略，直到经济走强为止。

而一旦这一呼吁得到了认同，则意味着美国经济放水的幅度将会更大。然而一关键的问题来了，如果一切的危机和困境都可以通过印钞来解决，那这个世界就会变得非常简单，显然，这不符合经济和货币的客观规律。

而这个时候，一件意外的事和新进展发生了，美联储的资产负债表在经历了三个月的空前增长，增加了3万亿美元，至7.2万亿美元后，截至上周已连续第三周下跌。与此同时，美联储每月注入的流动性已逐渐缩减至约1200亿美元，这表明美联储资产负债表增长的步伐将更为缓慢。分析认为，这也是美联储发出的一个美元货币举措或行将收紧的新信号之一，只是碍于目前大流行依然在美国蔓延，这一收缩可能会像文火一样，在一边放水的同时，缓慢进行。

而这背后则是美国经济由于大幅放水或难以避免的客观经济现象-通胀。特别是一旦美元开始负利率，美元将步入远离“美金”价值空间的快速通道。这样一来，美元地位则会发生动荡。而对于美国经济和美联储的银行家们来说，美元地位似乎远比华尔街短时的膨胀意义更加深远。这也进一步解释了，为什么美联储在口头上称会无限期QE放水的同时，在渐渐缩减其资产负债表的深层原因了。

因此，一些拥有敏锐货币洞察力的机构已经开始提前为美元在美国大流行或露出稳定迹象的某一天，而突然收缩而提前布局了。发生的一件意外事情是，据报道，美国铸币局正在增加其生产硬币的数量以预防美国大流行的结果之后。这正隐含着美联储或渐行渐近的货币紧缩。而英国《泰晤士报》则报道，银行和其他硬币分销商收到的钱少于他们订购的钱，甚至少于他们通常的拨款。尤其是企业通常会求助于银行以接收硬币和其他投标书来填满他们的收银机。

不久前，美联储主席杰鲍威尔表示，由于大流行而导致的部分经济关闭引发了硬币在系统中的正常流通。造币厂预计，到2020年下半年，6月的产量将增至12亿枚硬币，其余年份的月产量将增至每月13.5亿枚硬币，这将使2020年的总产量预计达到142亿枚硬币。

BWC中文网百家号独家分析认为，这也从侧面说明，在美元膨胀到一定阶段后，如果开启收缩，市场对小面额美元的需要将会增加。与此同时，也说明，美国经济在无现金支付技术上的滞后。与其说造币厂在提前做准备，不如说，美联储进一步发出了美元实际或面临紧缩的另一个新信号。与本文前面提及的美联储资产负债表开始缩减，构成美联储正发出的两个新信号。这也是美联储为了维系美元地位，似乎不得不在接下去的某个时刻而采取的策略。那么，对全球经济意味着什么呢？

可以预见的是，如同美联储每一次收缩的货币举措一样，一些高外债、低外储的脆弱经济体届时会更加不堪一击，而再度上演美元荒。其中，印度就会非常明显。根据印度央行的最新数据，截至6月5日当周，印度的外汇储备增加了82亿美元，是该国历史上首次突破5000亿美元的里程碑。然而与这一外汇储力备水平相背离的是，印度的外债水平却与其呈现出倒挂模式。该央行数据同时显示，截至3月，印度的外债从5年前的4744亿美元增至5585亿美元。印度外债与外汇储备之比高达111.7%，而这仅仅是印度联邦的债务。值得注意的是，截至2019年底，包括各邦州的债务在内，印度的公共债务高达1.17万亿美元，约占外储的250%。

换言之，相对于债台高筑的印度经济而言，印度经济并不具备宽广强大的外汇储备护城河。甚至印度联邦早在今年3月时，就提及，印度经济或存在倒退21年的风险。然而，以印度经济的真实水平来看，印度经济倒退的时间可能会更长，甚至或被打回原形。按经济学人杂志的说法是，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年的风险。该外媒还认为，过去多年以来，印度经济一直有一部分人在与华尔街集团进行利益交易。

无独有偶，华尔街资本大鳄罗杰斯，不久前再次发出“狙击印度经济”的号令，罗杰斯表示，“在2014年5月之前，我在印度有投资，我拥有印度股票，但在几周后我卖掉了印度股票。自那以后，我在印度没有任何投资。”

这就不难理解，为什么一旦美元突然收缩，印度经济将会受到严重冲击的深层原因了。换言之，美元资本在印度上演剪羊毛的戏码，而根本原因依然是印度经济不具备宽广强大的外汇储备护城河抵御美元风险。雪上加霜的是，由于印度经济无力应对大流行，此时的卢比已经岌岌可危。印度卢比继2018，2019连续两年成为亚洲表现最差的货币之后，今年再度成为亚洲最差货币之一。

亦如投资经理Patricia Perez-Coutts称，“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”而印度经济或正因此陷入恶性循环，IMF（国际货币基金组织）预计，印度将是受冲击最严重的经济体。（完）