原標題：日本央行維持負利率不變，對下半年經濟增長“有條件樂觀”

來源：第一財經

週三（15日）上午，日本央行在7月利率決議中，宣佈維持-0.1%不變，與市場預期符合。除了維持利率不變，日本央行還把10年期國債收益率目標維持在0%附近不變，均符合市場預期。利率決議公佈後，美元/日元短線波動不大，截至發稿，報107.27附近。

在7月利率決議中，日本央行表示，從下半年開始日本經濟可能逐漸改善，2020財年的國內生產總值（GDP）預測爲-4.7%；到了2021財年GDP預計復甦，增速預期爲3.3%，此前爲2.8%；到2022財年GDP增速預期爲1.5%，此前爲3.9%。

除了調整當前經濟評估措辭，日本央行還保持了“根據需要全力採取額外寬鬆措施”的說法。預計短期和長期利率將維持當前或更低水平，核心通脹水平可能將暫時處於負值區域，但會逐漸向日本央行的目標靠攏，不過實現目標仍需要時間。

同日公佈的經濟展望報告中，日本央行明顯提高了對下半年的經濟增長預期。日本央行認爲，經濟將從2020年下半年開始逐步復甦，家庭及企業支出也會在中長期保持穩定增長。但受到新冠肺炎疫情在全球範圍內蔓延影響，復甦步伐較爲緩慢。

受疫情及一季度原油價格暴跌影響，今年日本的通脹水平仍可能維持負數，2020財年核心通脹預期爲-0.5%，此前爲-0.7%至-0.3%。但隨後物價下行壓力將有所減緩，通脹水平也會逐步恢復至正值，2021財年核心通脹預期爲0.3%，2022財年核心通脹預期爲0.7%。

不過要注意的是，由於新冠肺炎疫情在日本國內外的影響存在巨大不確定性，日本央行警告稱，對未來經濟的展望可能會出現較大誤差，所以只能在一定波動範圍內給出展望預期，而且三季度開始的經濟復甦展望，是基於疫情不會進一步擴大的假設基礎之上的。

總體而言，日本央行在最新的經濟展望報告裏明顯改變了口風。此前在6月初公佈的一份報告中，日本央行對日本多數地區的預期相對悲觀，當時的報告稱：“近期數據顯示製造業產出、消費及資本支出普遍疲軟。隨着新冠肺炎疫情導致全球汽車銷售大跌，日本南部的汽車出口也出現進一步萎縮跡象。因此日本央行連續兩個季度全面下修日本國內九個地區的經濟評估，並稱這九個地區的經濟都因疫情而‘正在惡化’或處於‘嚴峻狀況’，這也反映了日本經濟衰退可能會進一步加深。”

有分析認爲，隨着疫情影響消退、寬鬆的貨幣環境、政府刺激方案以及逐步釋放的需求支撐，日本央行提高了經濟增長預期也是相對合理的。《經濟學人》智庫的一份報告也預計，日本經濟在經歷了第一季度和第二季度的連續衰退後，將在第三季度復甦，並在2024年第四季度恢復至疫情前增長水平。

上半年的經濟萎縮，並不是日本特有的現象，因新冠肺炎大流行對全球造成巨大而持久的負面影響，就經濟增長而言，全球經濟在今、明兩年都將受到衝擊，預計大多數經濟體將在第三季度開始復甦，並在2022年才能恢復至疫情前水平。而部分韌性較差的經濟體，甚至需要長達四年的時間才能恢復。