上市公司业绩中报避坑指南
遍地500%增长的上市公司财报季，又称“小心这里有坑”季
文：咩小君
图：嗷小君
整理：锦小君
7月13日，又有一波业绩暴涨股公布上半年业绩，更有5家公司业绩增长幅度超过2000%。
整体来说，截至13日收盘，A股共有877家A股上市公司预告2020年度中报业绩，具体情况如下：
1）351家公司业绩预喜，占比约40%。其中209家“预增”，82家“略增”，38家“扭亏”，22家“续盈”。
2）从净利润最大变动幅度来看，34家公司预计最大增幅达500%或以上。新五丰、大北农、英科医疗、三利谱、星网宇达等5家公司预计最大增幅超过2000%。
3）扭亏企业中，“猪企”实现霸榜。以预计的净利润上限计算，牧原股份、正邦科技、天邦股份分列前三。
财报季，看懂财报最关键，那么多业绩高增长的公司，如何筛选？如何避坑？
本文将教你四个快递浏览上市公司财报的方法，躲开中报季中的那些坑。
01
资产负债表和利润表有无异常
所谓异常，指的是科目出现明显过大比例的变动。
资产端：关注应收账款、长期待摊费用有没有大比例增长（明显超过营业收入增长比例）；
负债端：关注应付票据、应付账款、短期借款有没有大比例增长；
利润表：主要关注利润率有没有大比例变化，营业利润与净利润的比例是否保持基本稳定。
若以上科目没有异常，就可以继续分析，要是有异常，就要在附注中寻找解释，如果解释不可信，就要对整个财报持怀疑态度。
02
进行财务指标的历史分析
同样考95分，如果一个学生经常考90分，而另一个学生经常考50分，那么肯定第一个学生成绩的可信度更高。
同样的道理，一家连续盈利的公司取得丰厚利润的可信度较高，而连续两年亏损，取得丰厚利润的可信度较低。
一般一个好的上市公司，我们要看满5年才能做出是否可信的判断。
03
利润和现金流量变化趋势
要通过现金流证明利润的含金量是否足够。
拉长几年看，公司的净利润总量与经营活动现金流净额总量，应该保持一个大致稳定的比例。
且最好是经营活动现金流净额大于净利润。
如果一个公司利润看着很好，而现金流很差，投资者就必须要问自己一个问题，利润为什么没有转化为现金？如果利润没有转化为现金，它只是一个账面上的数字，就要好好考虑为什么会出现这样的情况。
04
和竞争对手比较
一个公司也许增长不错，营收同比增长了20%，但是放眼整个整个行业，发现一般增长率均为50%。
它没有跟着水涨船高，就一定是哪里出问题了。
通过对比企业和竞争对手，我们可以避免被绝对值的增速所迷惑。
若企业增速低于行业平均水平，说明企业的市场份额很有可能在降低，竞争优势在慢慢消失，最终比跑的更快的公司所淘汰。