东方红万里行投资小课堂第25期：长期投资方能把握机会

投资者都希望自己能把握每一个投资机会，尤其是在市场上涨时，充分提高投资的收益。如何才能做到这一点？ 每个人都希望自己能把握住市场最好的那几天，而避开行情糟糕的时候，从而精准地实现低买高卖。但是资本市场变幻莫测，准确预测市场后续走势可以说是件不可能的事。

不论什么时候，我们要始终牢记“敬畏市场”。把握市场上涨最好的方法就是：坚持长期投资，不要离开市场，耐心等待闪电到来的那一刻，以及在第一道闪电之后继续等待下一道闪电。

纵观投资界的历史，有一个规律：熊市之后市场复苏第一周的涨幅收益最终将占整个复苏过程的很大比例。我们先来看美国的数据。2004年1月1日至2018年12月31日的15年间，美国标普500从1108.48上涨到2485.74，年复合增长率为5.53%。我们分别计算这15年间涨幅最高的10天、20天、30天在整体上涨中的贡献率。

结果可以发现，2004至2018这15年间涨幅最高的10天共上涨了657.592点，占区间总上涨点数的48%；涨幅最凌厉的20天共计上涨1109.86，占区间总上涨点数的64%；而涨幅最高的30天上涨了1514.67，已经超过了15年总的上涨点数。如果去掉最高的10天，年平均收益率从5.53%下降至3.39%。再去掉次佳的10天，收益率降至1.45%。如果把最高的30天全去掉，收益率由正转负。

数据来源：WIND，数据选取区间为2004.1.1-2018.12.31。

数据来源：WIND，数据选取区间为2004.1.1-2018.12.31。

再来看中国市场的情况。我们选择沪深300进行计算。2004年至2018年的15年间，沪深300从1204.61上涨到3010.65，年复合增长率为6.30%。如果分别计算涨幅最高的10天、20天、30天在整体上涨中的贡献率，可以发现，最好的10天共上涨了2046.41点，最好的20天共计上涨3635.69，而最好的30天上涨了5293.91，均超过了总涨幅。可以发现，相较于美股，A股市场中的 “关键30天”更为关键。

数据来源：WIND，数据选取区间为2004.1.1-2018.12.31。

不论是在美国还是中国市场，对于投资者来说，如果错过了美妙的30天，投资收益可能大大减少甚至由盈转亏。那我们能否把握如此诱人的机会呢？查尔斯•埃利斯在《赢得输家的游戏》论述道：“如果我们能简单地知道是哪些天，试想利润有多高！但是，我们以前做不到，以后也不可能做到。”我们不知道闪电何时会来，也不知道这一道闪电之后是否还有下一道闪电，我们所能做的只有持续、耐心地在场等候。

如何才能把握那关键的30天？最简单的方法就是提前布局，长期持有。用你长期的持有仓位去等待那关键的30天、去等待那关键的3年。对于投资逻辑可持续的长期优秀投资品，我们无需过多忧虑短期的波动，反而要警惕错过关键日期上涨的风险。只有始终在市场中等待，提前布局，长期持有，才能大概率获取较好的投资收益。不要寄希望于短期择时，而要将更多的精力放在研究产品本身，选择优质基金，长期持有。