黃金2000美元關前回撤：“金牛”就此低頭？專家這樣看
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原標題：黃金漲瘋了！交易所急發風險提示，2000美元關前回撤，“金牛”就此低頭？專家這樣看
金價近期連續大漲，國際黃金期貨價格直逼2000美元，創出歷史新高。
事實上，除了黃金外，白銀等貴金屬近來也持續大漲。
這些現象背後，究竟有何影響因素，黃金價格後續如何演繹？
01
金銀價格狂飆：國際金價直逼2000美元創歷史新高 上海黃金交易所提示風險
昨日，黃金價格強勢上漲，突破歷史新高。今日，黃金價格繼續保持強勢，行情數據顯示，倫敦現貨黃金價格盤中最高達到每盎司1981.20美元，離2000美元僅一步之遙，突破2011年9月創出的高點，刷新歷史紀錄。儘管目前倫敦現貨黃金價格已較最高位出現大幅跳水，但仍處於高位。事實上，倫敦現貨黃金價格已連續數個季度上漲，而年內最大漲幅已超過30%。
就在2018年9月，倫敦現貨黃金價格還一度僅1100多美元。
期貨市場金價漲勢同樣驚人。以國內黃金期貨主力合約爲例，3月中旬，一度低至每克333.68元，但此後持續上漲，近日更是現跳漲態勢，不到10個交易日的時間從400元左右飆漲至超過440元。
值得注意的是，在金價連續上漲的同時，同爲貴金屬的白銀價格也連續上漲，價格波動加大。
由於金銀價格近期波動加大，投資風險也加大。
對此，上海黃金交易所今日發出通知，稱受國際因素影響，近期金銀價格波動較大，持倉水平較高，市場風險明顯加劇。上海黃金交易所請各會員單位做好風險應急預案，提示投資者做好風險防範工作，提高風險意識，合理控制倉位，理性投資。
上海黃金交易所還表示，若黃金、白銀風險狀況進一步加劇，該交易所將根據市場情況採取適當的風險控制措施，防範市場風險，維護市場穩定，保護投資者利益。
02
金價連續大漲背後：上半年國內黃金生產和消費同比下滑
從上半年國內黃金生產消費的情況來看，供求關係或並不能完全解釋今年金價的持續上漲。
中國早年成爲全球第一大黃金消費國，但今年上半年的黃金生產和消費同比去年均現下滑。
據中國黃金協會統計數據顯示，生產方面，2020年上半年，國內原料黃金產量爲170.07噸，與2019年同期相比，減產10.61噸，同比下降5.87%。其中，黃金礦產金完成141.82噸，有色副產金完成28.25噸。另外，2020年上半年進口原料產金47.73噸，同比下降12.05%，若加上這部分進口原料產金，全國共生產黃金217.80噸，同比下降7.30%。
國內需求方面， 中國黃金協會統計數據顯示，2020年上半年，全國黃金實際消費量323.29噸，與2019年同期相比下降38.25%。其中黃金首飾207.87噸，同比下降42.06%；金條及金幣76.98噸，同比下降32.12%；工業及其他38.44噸，同比下降25.16%。
中國黃金協會指出，受疫情防控、經濟增長放緩和金價上漲等多重因素影響，上半年黃金消費出現較大幅度下滑。但進入二季度以後，隨着國內疫情防控態勢持續好轉和各項促消費政策的落地生效，黃金消費量持續回升，二季度黃金消費量同比降幅度較一季度收窄22個百分點。
03
專家和機構如何看？
東證期貨的研究觀點認爲，本週三方面因素共同帶動黃金價格大漲，首先是歐盟就7500億歐元復興基金達成協議，其中包括補貼3900億和貸款3600億，救助門檻低於歐債危機，美國第二輪財政刺激推出在即，對歐美財政政策的預期催生通脹預期走高，實際利率走低；第二是中美緊張關係明顯升溫，美國關閉中國駐休斯頓總領事館，中國關閉美國駐程度總領事館作爲反擊，中美交惡引發市場避險情緒，風險資產走低資金流向避險資產債券和黃金；第三是美國經濟數據走弱，表明疫情惡化後對經濟再度產生明顯壓制，美國當週首申在持續下降近3個月首次出現回升，達到141萬人，就業市場的恢復緩慢。
證券時報記者也就近期黃金白銀出現大幅上漲這一現象採訪了平安期貨投資諮詢部負責人周拓。
對於黃金與白銀大漲，周拓認爲是多方面的原因合力所推動。
首先，美元趨弱。美元已經連續7天下跌。另外美債收益率在持續下行，導致大量資金拋售美元；另外最近歐元走強，也打壓了美元，在德國力推之下，歐元區超預期的推出了7500億歐元的刺激計劃，成爲了黃金走牛的引爆點。
其次，市場有較強的避險情緒。比如美國德州病例還在激增，引發對市場對美國前景的擔憂，市場普遍認爲美聯儲的低利率政策會持續更長時間；另外美國大選將在今年11月份舉行，隨着大選臨近，中美關係的不確定性也引發了黃金避險買盤。
至於白銀，從7月到現在白銀漲幅已經達到38%，金銀比從之前的120 修復到76，。歷史數據來看，黃金如果出現大漲，白銀肯定也會隨後出現階段性的補漲，目前白銀就是這種情況。
對於金價的後市表現，周拓顯得比較樂觀。
他表示，雖然黃金從2015年12月的低點到現在漲幅已經有85%左右了，但對比歷史上的幾次黃金大牛市，這個漲勢其實並不算特別誇張。
他認爲，黃金和美元是一個蹺蹺板的效應，比如說像1970年佈雷頓森林體系瓦解，黃金與美元脫鉤，美元的外匯儲備地位迅速的下降，隨後黃金走出了第一波大牛市，這波牛市持續了十年，漲幅達到了17.6倍；第二次是1999年歐元誕生，使得美元霸主地位受再次受到了挑戰，黃金隨後走出了第二波牛市，這波牛市從1999年持續到2008年也有九年的時間，漲幅爲7.1倍。
周拓認爲，這一次，美聯儲印鈔的速度比2008年金融海嘯時還要快，美元在全球外匯儲備中的霸主地位受到更嚴峻的挑戰，美元的地位在趨勢性的被削弱，這意味着黃金作爲硬通貨，在國際外匯儲備中的地位會持續上升，從而驅動金價至少在三五年內持續走牛。而黃金目前的漲幅還不到一倍，故黃金後市還是有空間的。
周拓表示，美聯儲週三的議息會議，可能會對經濟前景持負面態度，可以關注美聯儲擴表的速度，有可能會放慢步伐，那麼這就意味着美聯儲印鈔的速度會放緩，有可能會對黃金短線的價格形成打壓。此外如果看到美國病例數開始明顯下滑，經濟重啓的預期增強的話，那麼也會在短時間造成黃金價格的回調，但整體不會改變它上行的趨勢。
至於投資黃金有哪些工具？周拓認爲，對於普通投資者而言，市面上有挺豐富的投資黃金的工具，比如說黃金ETF、 黃金股票、 黃金期貨、 黃金期權等，如果單純看收益率的話，7月份黃金股的收益率大概是20%左右，明顯強於大盤；同期黃金期貨漲幅超過40%，而黃金期權的收益可能會超過80%，不同的工具由於承擔的風險不同，在黃金的牛市中所獲得的收益也不盡相同。採用哪種投資工具，需要投資者根據個人的風險偏好做取捨。
比如黃金股票，需要考慮同期大盤的表現會不會影響其表現，以及相關上市公司層面的風險。如果投資者不幸買入一家爛公司，即便金價上漲，股價也會下跌。
周拓認爲，黃金期貨（包括期權）的價格直接跟黃金價格掛鉤，投資者可以利用期貨保證金槓桿實現以小博大，同時交易成本較低，但是高風險與高收益永遠是並存的。
黃金ETF主要掛鉤現貨黃金，基本上黃金漲它也漲，買入門檻低，費率相對也低，不帶槓桿。
黃金T+D的缺點主要是交易成本相對比較高，會有一個遞延費，持有黃金的話還會有額外的成本。
