原標題：連平：逆週期貨幣政策基本格局不變

上證報中國證券網訊（記者 範子萌）植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平今日發文表示，經濟復甦大概率將貫穿下半年，逆週期貨幣政策的基本格局將保持不變。

連平在文中認爲，二季度各主要宏觀經濟指標出現明顯轉暖，金融系統流動性也較爲充足，下半年經濟增長回正已基本確立。預計經濟復甦大概率將貫穿下半年，GDP全年累計增速也將位於正值區間。

6月CPI和PPI當月同比漲幅均出現回升。連平認爲，對CPI而言，汛情影響將在一定程度上延緩CPI下降速度；對PPI而言，政府支出的增長效應將在下半年進一步擴大，工業品價格同比回升趨勢也將持續。

連平表示，在此背景下，貨幣政策“寬貨幣+重結構+降價格”的組合沒有變化，但可能更多側重於“重結構+降價格”，通過創新貨幣政策工具，把握好政策力度、重點和節奏，更加有力地支持實體經濟尤其是中小微企業。

“爲了配合特別抗疫國債發行、內需恢復帶動投融資活動上升，以及未來可能因進出口而存在的不確定性因素衝擊，貨幣政策也會留有一定的放鬆空間。”連平說。

在執行層面，連平認爲，下半年總量擴張將會較爲審慎，結構性工具的創新和使用頻率預計會繼續上升，以確保資金精準滴灌，支持實體經濟。

從現實情況看，連平認爲，當前略偏寬鬆的流動性環境不會在下半年發生明顯變化。而在結構性工具中，金融機構向實體經濟讓利1.5萬億元將是下半年最大看點。

考慮到年內信貸增量規模和存量變化，銀行對中小微企業實施的貸款本息償還延期和展期政策，以及再貸款、再貼現利率下降帶來的新增信貸需求，連平認爲，下半年MLF和LPR還將降息一至兩次，幅度約爲20個至30個基點。

連平在文中還表示，創出歷史新高的貨幣乘數以及不斷抬升的利率走廊下限意味着貨幣供給增長在一定程度上已經慢於貨幣需求提升，在下半年全社會融資需求依然保持較高增速的情況下，下調存款準備金率成爲大概率事件。