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芥末堆訊 8月7日晚11點，知名做空機構香櫞資本（Citron）在官方推特賬號表示，已建立中概股跟誰學的空頭倉位，稱其仍然存在證券欺詐。跟誰學表示，對此無回應。

時隔三個月後，香櫞再次宣佈做空跟誰學，並稱，“我的孩子們喜歡Tik Tok，我們擁有阿里巴巴的股票，但跟誰學仍然存在證券欺詐。”

香櫞表示，以Wirecard（已申請破產的德國支付巨頭）爲例，做空並不容易，但維持虛假賬務也並不容易。“令人遺憾的是，像好未來和新東方這樣‘令人尊敬’的公司的市值正在被跟誰學蠶食。”

隨後，跟誰學股價漲轉跌，截至美股收盤，股價大跌18.5%，報106.99美元，總市值255.44億。8月7日盤中，跟誰學股價一度達到141.78美元的歷史新高，今年累計漲幅約530%。此前，跟誰學市值已超新東方，位居行業第三，僅次於好未來和中公教育。

2020年以來，跟誰學已遭到香櫞、天蠍等四家做空機構共12輪做空。

4月14日，香櫞發佈針對跟誰學的首份做空報告，稱2019年跟誰學虛構了高達70%的營收，應立即停止股票交易並進行內部調查。隨後在4月30日和5月8日，香櫞再次公佈做空報告第二、三部分內容，稱跟誰學2019年虛增40%註冊用戶，存在刷單行爲，利用空殼公司轉移成本。

目前，花旗將跟誰學ADR評級從買入下調至“賣出”，提醒投資者持有風險。今年6月，花旗分析師Mark Li給予跟誰學“買入”評級，稱線上教育的需求很可能會增加，中國在線教育股將再次占主導地位。