7月M2增速迎半年來首降兩數據佐證股市火爆？

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原標題：7月M2增速迎半年來首降兩數據佐證股市火爆？

來源：財聯社

財聯社（北京，記者李願）訊，在疫情背景下上半年大幅放量後，7月新增社融、信貸、M2出現一定程度的回落，其中信貸同比少增，M2增速爲6個月來首次迎來下降。

8月11日，央行發佈的數據顯示，7月社會融資規模增量爲1.69萬億元，比上年同期多4068億元；社融存量增速爲12.9%，較上月提高0.1個百分點；人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元；M2同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點。

“而從融資需求來看，下半年房地產週期趨於下行，意味着融資需求也會回落。當前央行更強調穩增長和防風險均衡，未來或以結構寬鬆政策爲主導，進一步降息還需要等待國內經濟基本面的明顯下滑。”中泰證券宏觀首席分析師梁中華對財聯社記者分析稱。

M2增速迎6個月來首次下降

在連續三個月維持11.1%的增速後，7月M2增速略降至10.7%，這也是自今年2月連續上漲以來首次出現下降。

M2實際增速符合華創證券首席固定收益分析師周冠南此前的預測，“從資產端來看，信貸投放規模縮減，政府債券和信用債發行規模均有所減少，或顯著拖累M2增速；但去年同期基數相對較低，或仍對M2增速形成一定支撐作用。”周冠南表示。

數據顯示，7月社會融資規模增量爲1.69萬億元，比上年同期多4068億元。其中，企業債券融資、政府債券分別爲2383億元、5459億元，同比減少561億元、968億元，此外新增信託貸款減少691億元。

北大國民經濟研究中心認爲，由於7月是繳稅大月，與財政收入相關的政府存款科目或會增加，財政存款增加將拉低M2同比增速（財政存款屬於央行負債，不計入M2）。數據顯示，7月人民幣存款增加803億元，同比少增5617億元，而財政性存款增加4872億元。

央行數據還顯示，7月末M1增速爲6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點，M2、M1剪刀差重回收窄趨勢；M0增速爲9.9%，較上月末提升0.4個百分點。

兩數據佐證股市火爆？

值得注意的是，自6月中旬以來，股市迎來一波大漲，雖經歷了部分回調，但是股民參與交易的熱情不減。截至今日，兩市成交額連續第十個交易日突破一萬億元，而在7月期間也曾出現連續10多個交日成交額突破萬億的情況。

央行數據顯示，在存款少增的同時，非銀行業金融機構存款大幅增加1.8萬億元，民生銀行首席研究員溫彬認爲，主要是存款進入股市明顯增多。

此外，在居民貸款方面，7月居民部門貸款增加7578億元，同比多增2400多億，其中新增居民短貸1510億元，同比多增815億，“或與股市大漲有關。”梁中華稱。

對於今年後幾個月信貸需求，梁中華認爲，目前非食品、服務和核心CPI均下滑至低位，同時汽車、房產等部分領域還存在疫情期間積壓需求集中釋放的情況，一旦集中釋放結束，後續需求端的壓力可能會更大。 “但若按照全年30萬億的目標來算，下半年社融投放的節奏將會趨緩，預計到年底時社融增速大概在12%附近。同時房地產週期趨於下行，意味着融資需求也會回落。”梁中華提醒。

日前，央行在二季度貨幣政策執行報告中表示，要堅持把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置，綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，疏通貨幣政策傳導機制，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”，支持實體經濟特別是中小微企業渡過難關、平穩發展。