騰訊再賺千億背後：仍靠內容和社交產業互聯網變慢|觀潮

新浪科技花子健

8月12日，騰訊發佈了截止2020年6月30日的第二季度財報，騰訊連續三個季度實現單季度營收過千億元。

財報顯示，騰訊第二季度營收1148.83億元，同比增長29%，環比增長6%。歸屬於上市公司權益持有人的應占盈利爲331.07億元，同比增長37%，環比增長15%。

這對於騰訊來說，是一份豐收的財報。特別是近期微信受到美國總統特朗普行政令的影響，可能被迫退出美國市場的大背景下，這份財報猶如一記強心針。

另外一方面，騰訊在2020年前兩個季度的亮眼表現，與新冠肺炎疫情所造成日常生活和工作受到影響有很大的關係。

在財報後的電話會議中，騰訊集團首席戰略官、高級執行副總裁詹姆斯·米歇爾回答分析師提問時表示，來自美國的營收在總營收中比重低於2%，其中，美國廣告收入佔總廣告收入的比重低於1%。

但在行政令的背後，是騰訊極少提及的海外佈局面臨的新形勢下格局變化。美國總統特朗普的行政令可能只是一個開始，騰訊又該如何適應這一變化？

遊戲和社交依然是騰訊的主旋律

雖然騰訊已經表態擁抱產業互聯網，但內容和社交依然是騰訊的主旋律。

騰訊2020年第二季度財報顯示，來自內容和社交的相關收入在總收入的佔比約爲73%。這一佔比與2019年第二季度的72.6%基本持平。

內容和社交業務，也曾拉動騰訊走出組織架構調整後的困境。

2018年“9·30”組織架構調整後，騰訊進入低谷。隨後的2018年第四季度，騰訊的盈利同比下滑32%，繫有史以來的單季度最大淨利跌幅。

一直到2019年第二季度，騰訊的營收增長21%，淨利潤增長35%，增幅均超過2019年第一季度，也意味着騰訊業務逐步迴歸正軌。其中，智能手機遊戲當季度收入同比增長26%，社交網絡收入增長23%，社交及其他廣告收入增長28%，均超過了總收入的增幅。

同樣，驅動騰訊2020年第二季度高速增長的業務依然是內容和社交相關。財報顯示，來自增值業務的收入增長了35%，網絡遊戲收入增長40%，智能手機遊戲的收入增長超過62%，社交網絡收入增長29%。

不管騰訊是否願意，遊戲依然是騰訊最值得信賴的“現金牛”，雖然騰訊一直希望外界將其視爲產業互聯網的推崇者，但在新冠肺炎疫情的影響下，騰訊的遊戲業務賺得盆滿鉢滿。

在第二季度，騰訊獲得了多個遊戲版號，其中最受人關注的是《和平精英》。4月，根據國家新聞出版廣電總局的公告，《和平精英》爲第二批獲得遊戲版號的遊戲之一，這款遊戲也是騰訊遊戲收入的重要來源。

根據Sensor Tower數據，2020年1月到7月，海外版《PUBG Mobile》和《和平精英》在全球App Store和Google Play的總收入30億美元。其中，《和平精英》在中國App Store的總收入達到16億美元，佔兩款遊戲總收入的52%。

特別是在新冠肺炎疫情爆發之後，用戶執行居家令導致該遊戲自2020年1月之後的連續5個月實現單月全球收入破2億美元，其中最高的是2020年3月的2.7億美元。

除此以外，騰訊還在該季度拿到《畫境長恨歌》、《亂鬥之星》、《不思議的皇冠》等遊戲的版號，覆蓋移動遊戲、主機遊戲等領域。騰訊旗下的Supercell開發的遊戲《荒野亂鬥》在6月登頂iOS中國下載排行榜。

一位遊戲行業從業者告訴新浪科技，“受到iOS下架中國無版號遊戲的影響，這一部分用戶將會流向其他遊戲，作爲行業的前兩名，騰訊和網易自然也是更大的受益者。”

6月27日的騰訊遊戲年度發佈會後，騰訊更新了多款遊戲產品，並將在第三季度陸續上線。

社交是騰訊另外一塊值得信賴的收入來源。其中，騰訊的社交網絡在該季度的收入爲267.14億元，同比增長29%，社交及其他廣告收入爲152.62億元，同比增長27%。

騰訊在財報中提及，社交網絡的收入增長主要是受到虎牙直播服務的貢獻（虎牙直播從2020年4月起作爲騰訊附屬公司合併計算）、音樂服務的會員數增長以及遊戲虛擬道具銷售收入增長所致。

而社交廣告收入的增長，其中一部分原因是微信朋友圈廣告庫存及曝光量增長而帶動收入增加。根據財報，微信及Wechat的合併日活達到12.06億。

騰訊擴建視頻內容生態

作爲一家內容公司，騰訊一直都有一塊心病，那就是短視頻毫無起色。

“微視二次復活，大張旗鼓補貼了一段時間，最後也是草草收場。”一位公會負責人表示，自己本來很看好微視的二次復活，但投入進去之後也是心力憔悴，最後草草收場。

微視、Yoo視頻等產品如今聲勢微弱，騰訊只能再一次押注微信。2020年初，張小龍沒有在微信公開課Pro現身，而是選擇以12分鐘的視頻亮相，並預告了微信視頻號的消息，“短內容一直是我們發力的方向。”

微信視頻號成爲騰訊短視頻戰略的支撐之一。近期，微信開始測試在搜一搜中搜索視頻號，爲視頻號增加流量入口。在最近更新的微信7.0.15 for iOS中，視頻號不再以鏈接形式分享到朋友圈，這也意味着朋友圈支持通過視頻號發佈長度爲1分鐘視頻。

另外，騰訊開始撮合鬥魚和虎牙直播的合併，除了意在整合直播資源之外，也成爲探索短視頻內容的另外一個方向。

騰訊在第二季度財報中披露，自2020年4月起將虎牙直播合併財報計算，這也意味着，騰訊將更加盡全力將虎牙和鬥魚合併。只有兩者合併，才能爲騰訊帶來更大的收益和生態協同效應。

在最新發布的鬥魚、虎牙第二季度財報中，兩者均強調了騰訊支持的重要性。

對於鬥魚來說，騰訊的遊戲電競版權資源更有價值。鬥魚在直播大型電競賽事、自制電競賽事及活動、簽約頂級電競戰隊等方面具有優勢。

而虎牙已經在多款騰訊遊戲和產品中接入了遊戲直播的內容。虎牙也正在嘗試在騰訊的部分遊戲中接入一鍵開播功能。

騰訊在遊戲、電競和直播上本就具備深厚的積累，加上兩大平臺合併後可以減小因競爭產生的消耗。“毫無疑問，（如果合併成功）騰訊在遊戲生態領域是一座難以逾越的大山。”一位虎牙的前員工告訴新浪科技。

海外成爲潛在隱患

在鬥魚和虎牙成功合併後，騰訊旗下將增加一家市值近百億美元的上市公司，另外一家是騰訊音樂，截止8月12日的市值超過260億美元。

鬥魚、虎牙和騰訊音樂均在美國上市。然而，美國正在成爲騰訊的麻煩之一。

當地時間8月6日，美國總統特朗普簽署行政令，將禁止騰訊公司與受美國司法管轄的任何個人和實體之間，進行與微信有關的任何交易。該行政命令將於45天后（當地時間9月20日）生效。

雖然與面臨更難處境的TikTok和已經被制裁的華爲相比，騰訊的全球化佈局並不那麼引人關注，但騰訊也在海外擁有不少業務，特別是遊戲和投資。微信在美國遭遇驅逐令，將騰訊全球業務的潛在風險擺上檯面——新形勢下，科技公司更容易成爲被針對的目標。

如果行政令得以執行，微信很大可能無法出現在蘋果的App Store和谷歌的Play Store上面，相關交易也無法進行。微信不無法再從美國獲得收入。

高盛本週發佈的報告預估微信的美國用戶少於500萬，在微信總用戶數量中的比例明顯較低；而騰訊目前持有的美國資產總值260億美元，相當於淨資產值的3.6%。

也有白宮官員表示總統令僅限微信以及微信相關公司，不涉及騰訊持股的遊戲公司。但從長期來看，這一事件帶來的負面效應和長期的不確定性，足以影響騰訊在全球的佈局。

騰訊在美國的資本市場則是亮眼的存在，騰訊系以及與騰訊存在投資關係的多家中概股公司，均在美國上市，比如騰訊音樂、京東、拼多多、搜狗、鬥魚、虎牙等。騰訊在美國本土還進行了多次收購，主要是在遊戲領域。

《英雄聯盟》開發商Riot Games系騰訊全資控股，在《堡壘之夜》開發商Epic Games 持股48.4%，持有《使命召喚》開發商動視暴雪5%的股權等。

除此以外，騰訊還在電動汽車製造商特斯拉持股5%，在社交軟件Snapchat中持股10%，在音樂軟件Spotify中持股10%，騰訊還投資了娛樂社交網站Reddit、環球唱片等。

在歐洲，騰訊也有許多的投資，除了廣爲人知的Supercell以外，騰訊還曾在英國收購了手遊公司Space Ape Games，投資了遊戲公司Frontier、遊戲工作室Milky Tea和手遊公司Miniclip等等。

“對騰訊來說，短期影響不大。但長期來看，美國政治環境的不穩定以及帶來的全球性限制，可能會對業務佈局造成影響，尤其是騰訊在美國和歐洲擁有許多投資，特別是遊戲的投資。”一位不願具名的律師告訴新浪科技，從目前看，類似美國影響英國限制使用華爲的情況不太可能在騰訊身上出現，但不排除美國及其盟友跟進並採取其他措施限制包括騰訊在內的中國科技企業。

產業互聯網還是騰訊的未來

“9·30”組織架構調整差不多兩年後，騰訊依然沒有徹底擺脫消費互聯網公司的標籤。但正如騰訊控股董事局主席兼首席執行官馬化騰所說，“騰訊要全面擁抱產業互聯網。”

騰訊第二季度財報顯示，金融科技及企業服務業務在該季度的收入爲298.62億元，同比增長30%。

該業務收入增速明顯放緩，在季度總收入中的佔比僅爲26%，與去年同期幾乎持平，30%的增幅較去年同期的37%有所收窄，但還是站穩了騰訊第二大業務收入來源的地位。