2020年对于豫园股份而言意义非凡。

时值中国资本市场发展三十周年，作为最早在上交所上市交易的八只股票之一，豫园见证了中国多层次资本市场从无到有，从稚嫩到成熟的发展历程，也在把握机遇重组后迎来全新蜕变。

这也是豫园重组业绩对赌的最后一年，按照大股东复星集团此前的承诺，2018年至2020年，重组涉及重组标的公司年净利润总额将不低于70亿元。2018至2019年，标的公司经审计扣非净利润额合计数总额57.98亿元，这也意味着豫园大概率将完成上述对赌。

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净利同比增长10.37%

8月26日，豫园股份召开2020年中期业绩沟通会，董事长徐晓亮携总裁黄震、联席总裁石琨、副总裁兼CFO邹超和复地产发集团总裁唐冀宁一同现身。

徐晓亮在开场中定调豫园近年来的发展“战略一次次迭代、愈发清晰，所有的改变是为了保持不变。豫园要把产业和城市有机结合，把居住和生活有机结合。”

黄震在会上介绍，因为内部提倡保持“战时机制”和危机意识，在重点业务和产品领域推行战役布局和相应的机制管理持续助推业务发展，因此在疫情影响下，豫园依然交出了一份不错的答卷。

中报显示，上半年，豫园股份实现营业收入200.54亿元，同比增加0.88%；归属于上市公司股东的净利润11.05亿元，同比增加10.37%；经营活动产生的现金流量净额为-16.55亿元；基本每股收益0.285元/股。

具体来看，珠宝时尚业务和地产业务依然是豫园业绩的主要贡献者，其中珠宝时尚实现营收103.86亿元，占比超过半壁江山；地产业务营收82.1亿元，占比41%。餐饮管理与服务、食品、百货及工艺品销售、医药健康及其他、化妆品、时尚表业、商业经营管理与租赁分别实现1.82亿、2.25亿、1.85亿、1.8亿、1.41亿、3.36亿元营收。

徐晓亮希望透过一片数字矩阵，让市场切实感受到豫园的变化及惊喜。疫情之下，豫园股份并未放缓自己的动作与步伐，在通过产业投资升级补强原有珠宝赛道的同时，还瞄准化妆品、宠物、酒业等领域持续布局。

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上半年在四城拿地

上半年，豫园完成对法国设计师珠宝品牌DJULA的控股收购，并与意大利高端珠宝集团Damiani成立合资公司，获得Damiani与Salvini两大品牌在中国的运营权。黄震表示，对外收购并不是简单的拿地主义，否则水土不服概率非常高，要凭借对中国消费市场的了解进行融合。

珠宝时尚方面，上半年豫园保持门店扩张趋势，报告期内门店数净增208家，总数达2967家。面对金价上涨带来的销售波动，黄震坦言，豫园的应对策略主要有两点，一是拓宽范围和渠道；二是加大设计感，推镶嵌类产品。在黄震看来，金价的变动是一把双刃剑，既带来了挑战，也助推豫园的提速。疫情期间，豫园在线下销售受阻的情况下，积极布局自播体系，截至上半年，整体直播带货总销售额超过7000万元，直播时长共计3987个小时，观看人数最高达到2756.3万。除了要组建和强化自播团队，黄震希望推动所有门店人员具备直播能力“打通线上线下。”

餐饮板块也开启老字号连锁化发展，上半年松鹤楼面馆在上海、杭州多个核心商圈拓展新店，目前已达13家。在徐晓亮看来，这是一个想象空间巨大的市场，他以“松鹤楼的那碗面”举例，其在豫园商圈里的松鹤面单店每日销售额5万元左右，一个月150万元，一年1800万元，加之面条的高利润率，徐晓亮感慨“市场太巨大”。他希望加速这些老字号连锁扩张的步伐，“0到1有了，现在是1到N。”

上半年，豫园还加码布局酒业赛道，收购金徽酒29.9%股权，成为其控股股东，这也意味着豫园股份迎来第17个中华老字号。

商业零售领域，豫园商城在疫情平稳恢复文化夜经济活动后，商圈销售额达1.5亿元。同时，豫园商圈改造也在积极推进中，天裕楼改造后将打造成“豫园百货”，豫园商城二期正在规划设计中，徐晓亮介绍道，目前公司正在积极推动上海豫园商城二期项目上海豫泰确诚商业广场（暂定名）的投资开发。“豫园二期去年底动拆迁已经全部完成，从地域概念来说，面积更大了，豫园二期三块地的‘品字型’在一起，商业面积相当于再造两个豫园。在现在的豫园基础上，未来等于会有三个豫园的空间，在空间上会有更大的扩展”。

复合功能地产业务，2020年以来，复地产发新增长沙、上海、苏州、南京四个城市项目土地储备，新增土地补充储备超100万平方米。对于《国际金融报》记者提及的下半年拿地计划，唐冀宁表示，复地产发去年以来新获取的地块，位置上都是国内各大城市群中的核心城市，符合产城布局落地的战略方向。下半年，其也储备了不少目标项目，将继续按计划有节奏地获取，相信会有相对稳定的一个增长。

截至6月底，豫园持有货币资金172.66亿元，较上年同期期末减少4.52%；短期借款55.11亿元，较上年同期期末增长30.63%，主要是公司短期筹资资金增加所致；长期借款125.01亿元，较上年同期期末增长26.63%。截至2020年6月30日，公司（合并报表口径）共获得主要合作银行的授信额度约483.97亿元。

稳健的财务表现也让豫园的融资成本处于低位，报告期内，豫园发行了19亿元5年期公司债和10亿元超短期融资券，利率分别低至3.6%和2.2%。

邹超表示，在当前政策收紧的情况下，豫园的融资优势或将进一步体现。据其介绍7月豫园已拿到上交所适用公司债券的融资优化资格，这也意味着公司通过公开市场债券融资的效率可以继续提升。

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