作为一家竞争力结构相当完整的企业，华帝的抗风险能力及发展韧性都很强。正是缘于对华帝企业基本面的信心，不少机构对华帝未来发展及盈利持乐观预期。

8月30日，华帝股份（SZ002035）发布2020年半年财报,报告期内实现营业收入16.68亿元，同比下降43.09%；实现归属母公司股东的净利润1.65亿元，同比下降58.36%。

华帝股份解释称，2020年上半年受新冠病毒疫情影响，公司及产业链上下游客户复工延迟，导致各项业务开展进度放缓，报告期内收入、净利润较去年同期下降幅度较大。

华帝与方太、老板并称中国“厨电三杰”，旗下拥有“华帝”、“百得”、“华帝家居”三大品牌，其中“华帝”品牌主打高端智能厨电市场，“百得”主打中端及海外市场，“华帝家居”专注于整体厨房、全屋定制、智能家居三大产品领域。

报告期内，百得与华帝家居表现可圈可点，其中百得厨卫实现营业收入4.95亿元，净利润2.69亿元；华帝家居实现营业收入7877.14万元，同比增长0.41%。

华帝半年报看起来像憋大招

营收、净利双双下降，难道上半年华帝无所作为吗？当然不是，其实华帝是蓄势待发。

据悉，华帝上半年在做五件大事，可谓内外兼修：

第一件事——对品牌进行了全新规划。今年上半年，华帝在高端智能品牌策略基础上进一步深化品牌策略，以“时尚”“品质”“专业”“创新”作为华帝品牌价值基因，向产品端、营销端、服务端全面渗透，推出“全系专业、时尚不凡”的全新品牌slogan，意在将华帝品牌打造成为“专业厨房规划师”的全新形象。

为此，华帝在全国78个城市投放了品牌户外广告，以期进一步提升华帝品牌认知度，从品牌端对年度销售目标的达成形成支持。

上半年，华帝还邀请著名央视家装主持人王小骞、流量艺人郑恺等明星，参加了“华帝美好食光直播季”。

第二件事——一边做足线下终端，一边探索新营销模式。上半年，华帝坚持精耕与开拓并举，做足终端延展、渠道下沉、市场渗透的同时，持续加大新型营销模式探索的力度，力图最大程度扩大市场边界。

2020年4月，华帝与天猫签订战略协议，达成深度合作，全面启动“全品类运营”策略，今年618期间华帝电商销量位居行业前三。

报告期内，华帝实现烟机、灶具、热水器、消毒柜等产品销量219.28万台。

第三件事——继续加大研发投入，产品力进一步提升。虽然面临新冠疫情与经济下行双重压力，华帝并未减少研发投入与产品创新力度，相反，今年上半年华帝研发投入9,045.33万元，研发占营业收入的比例进一步提升至5.42%，新增专利技术337项。

上半年，华帝还启动了研发模式变革，由职能式向IPD模式转型，更有利于产品开发能力与成果转化。今年上半年，华帝开发并推向上市的新品就多达55款，进度同比提升14%。

第四件事——深化精益生产管理，确保产品质量稳定。上半年，华帝以提质、增效、降本、减存为目标，按照合理化、标准化、自动化、系统化推进精益生产管理，扩大自动化覆盖范围。洗碗机自动点检、灶具自动打包项目均实现升级，烟机自动点胶工作站业已建成，实现单台产品人工成本费用降低10%，人均产出提升20%。

华帝还启动了“精品工程”，建立精品工艺标准、精品工艺设计规范及精品工艺评审机制，并荣获有关部门颁发的“品质消费畅销品牌”。

第五件事——持续推进多品牌协同发展，打造华帝大家居生态圈。目前，华帝旗下的百得厨卫正在推进渠道下沉及网点运营变革，一面跟进互联网趋势，一面抢占三四线市场。2020年上半年，百得厨卫实现营业收入4.95亿元，净利润2.69亿元，成长性好于预期。

华帝旗下的华帝家居，则持续深化三四级加盟体系，一面覆盖空白市场，一面优先拓展华南市场。

2020年上半年，华帝家居实现营业收入7,877.14万元，同比增长0.41%，逆势上扬，并荣任中装协副会长单位，荣获“最具影响力领袖品牌奖”、“全屋定制十大品牌”等荣誉。

还有，2020年上半年华帝壁挂炉品类、集成灶品类、定制家居品类（含橱柜、衣柜、电视柜等产品）分别同比增长47.46%、86.77%、98.48%，成长性相当好。

下半年或将迎来销售市场+资本市场双爆发

业界分析认为，作为一家产品力和品牌力双杰出的企业，华帝上述五大潜能或将在下半年陆续释放，并有望在销售市场和资本市场形成双爆发态势。

目前，华帝产品布局分为三个层面：第一个层面是烟机、灶具、热水器等传统核心业务，这一层面华帝一直保持明显优势；第二个层面是洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电业务，这一层面是华帝近年发力的重点；第三个层面是全屋定制及净水器、壁挂炉等关联产品业务延伸。若通观全局，可清晰地看出华帝产品结构体系相当完整，对市场形成了无缝隙覆盖。

在优势产品领域，华帝烟机、灶具、热水器近年来不断向高端化、智能化方向升级，陆续推出了语音智控烟机、多媒体功能烟机、深潜烟机、蒸水洗烟机、魔碟灶、鸳鸯灶、聚能灶、瀑布浴热水器、零冷水热水器，等高端智能新品，目前均已成为各自领域的明星产品。

新品类厨电的开发和推广力度持续加大。以洗碗机、蒸烤一体机、壁挂炉、集成灶为代表的新兴厨卫电器品类，近年来快速进入中国家庭，华帝抓住这一契机，加大研发、推广投入，目前已经构筑了全系产品阵容。

比如，今年上半年，华帝被认定为《洗碗机干态储存测试方法和技术要求》制定单位，成为中国洗碗机干态存储技术领域的标杆型企业。

工程渠道是近年华帝着力开发的重点。目前，华帝已与国内大型房地产开发商形成联盟，共享精装市场红利，抢占市场份额。2020年上半年，工程渠道收入同比增长108.08%，占主营业务收入比例同比提升8.15个百分点。

品牌营销则是华帝的专长，即使放在整个中国企业大格局下看，亦堪称出色。为实现品牌进一步年轻化，华帝持续利用跨界体育、时尚、娱乐等不同领域的创新营销方法，让更多年轻人认知、认可华帝，用户群体持续年轻化；实行双代言人模式，将华帝品牌年轻化推向极致。

可以说，华帝是一家竞争力结构相当完整的企业，这样的企业可抗风险能力强，发展后劲足。正是缘于对华帝企业基本面的信心，不少机构对华帝未来发展及盈利能力持乐观预期，并给出“买入”、“增持”建议。比如，西部证券研报称，疫情影响叠加主动调整渠道结构，华帝上半年业绩增速承压，但随着厨电需求逐步恢复，业绩有望触底反弹。