首批科創50ETF將限額限期發車 一文了解投資機會和風險
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原標題：首批科創50ETF將限額限期發車，一文了解投資機會和風險
首批4只科創50ETF開售的日子確定。
9月15日，首批獲准發行科創50ETF的4家基金公司均發佈公告，這4只科創50ETF將於9月22日銷售且只賣一天，並且限額：其中現金認購的募集規模上限爲50億元，網下股票認購的首募規模上限爲5億元。
科創50ETF被視爲開啓科創板指數投資時代的重要產品。因此其發行檔期確定也受到資本市場的廣泛關注。鑑於近期創業板的“虹吸效應”，有分析認爲，科創50ETF的推出將緩解科創板流動性不足的問題，長期底部已經出現。
華泰柏瑞指數投資部總監、科創板ETF擬任基金經理柳軍告訴第一財經，科創板彙集了國內頂尖的硬核科技公司，投資者對於科創板的長期投資價值本身就有很高的認同；另一方面由於投資者適當性要求的安排，很多投資者之前沒能有機會參與進來，科創板ETF的發行提供了一個參與科創板投資的良好工具。
限額限期發售
從6月19日上交所發佈公告稱上證科創板50成分指數將發佈開始，首批科創板50ETF花落誰家旋即成爲市場關注的焦點。
9月11日，華夏、易方達、華泰柏瑞、工銀瑞信4家基金公司率先入場，首批跟蹤科創50指數的4只ETF產品正式獲得證監會批文；隨後便確定發售時間。
進一步來看，易方達、華夏等均公告，此次科創50ETF的發售日期僅爲9月22日一天，且限額50億。基金公司將採取全程比例確認的方式實現規模的控制。第一財經瞭解到，工銀瑞信科創50ETF、華泰柏瑞科創50ETF的發售日期同樣僅爲9月22日一天、現金認購部分均限額50億。
“科創50ETF這種首批創新類產品出生便自帶光環，投資者的投資熱情往往較高，所以我猜測大概率都會一日售罄，。”北京某基金渠道人士也告訴第一財經。
“從產品角度來看，科創板50ETF能進一步完善這些公司的產品線，實現科創板主動型、被動型產品全覆蓋。”某公募基金產品人士表示。
第一財經也注意到，這四家基金公司均派出了“精兵強將”來管理科創50ETF，華夏、易方達均派出兩位基金經理管理，華泰柏瑞和工銀瑞信的基金經理，則分別由其指數投資部總監、指數投資中心投資部副總監擔綱，足見基金公司的重視程度。
作爲全市場首批跟蹤科創板的ETF，首批科創50ETF跟蹤同一指數，將有不低於基金資產淨值的90%投資於上證科創板50成份指數成份股及備選成份股。
業內人士稱，ETF產品的差異更多體現在基金公司指數投資的實力和投資運作管理的精細化運營方面。
流動性不足的錯殺有望緩解
由於首批科創50ETF是目前唯一可以參與科創板指數投資的投資工具，通過跟蹤科創50指數實現投資科創板，首批科創50ETF誕生的特殊背景決定了其市場熱度。
當前科創板的投資門檻較高，只有一小部分投資者纔有參與的資格。伴隨着科創板50ETF的推出，更多投資者將能夠參與和分享科創板企業的成長紅利。
在業內人士看來，科創50ETF緊密跟蹤該指數，能夠較好的反映科創板總體表現，具有稀缺性和代表性。
並且，相對於直接投資科創板股票，科創50ETF具有費率較低、參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點。
工銀瑞信指數投資中心投資部副總監、工銀科創ETF擬任基金經理趙栩認爲，科創ETF通過分散投資的方式，可以有效降低投資者投資於科創板個股的風險，優化科創板的投資方式，投資門檻的降低也將有效擴大科創投資羣體，使得科創板整體的投資者結構更加合理。
值得一提的是，科創50指數篩選出上海證券交易所科創板中市值最大、流動性最好的50家公司作爲成份股，並且在成份股的調整週期上，與傳統指數一般是半年或一年調整一次不同，科創50指數則是按季度調整，相較其他主流指數調整頻率更高，效率更快，更能夠及時反映科技市場的風格變化和產業變遷，代表性無疑更強。
“長遠來看，指數化的投資方式對於引導投資者在科技創新領域的長期投資理念，將起到重要作用。通過科創ETF產品，充分發揮風險分散的作用，進一步提升投資科創板的投資性價比，提升市場有效性，發掘科創板核心資產的投資價值。”趙栩對記者表示。
近日來，隨着創業板註冊制的正式落地，創業板出現了一定的虹吸效應，9月9日創業板全天成交量創下歷史新高，超越滬市成交，流動性過剩也使得創業板部分個股的股價虛高。科創板也受到影響，科創50成交量由最高的近千億下滑至目前的200億左右，科創50指數也下跌了30%，流動性的不足也導致一些個股被錯殺。
“伴隨科創50ETF的推出，科創板流動性不足的問題將得到有效解決，結合板塊高成長性，長期底部已經出現。”川財證券分析師陳靂便表示，在市場流動性不足時，大量的解禁可能會使得上市公司短期出現較大的下跌，甚至跌破合理估值範圍。而科創板50ETF將爲科創板注入更多的流動性，提升科創板的資金活躍度。
“短期指數的漲跌其實很難預測， 經過之前一輪調整之後，產品發行處在一個相對較好的階段，相比於之前已有更好的性價比。”柳軍也告訴第一財經。
兩個投資風險
需要看到的是，科創板也存在兩個投資風險值得關注：一個是科創板漲跌幅是20%，相較其他板塊10%的漲跌幅限制，不可避免波動率更大一些，投資者需對其風險特徵有充分把握。另一個是，科創板上市公司的“硬核科技”定位，對研發、科技等要求高，對盈利要求並沒有其他板塊那麼高。
“公司價值來自於估值和盈利，沒有盈利的公司若長期無法將其核心技術、生產轉化爲實實在在的盈利，投資將存在風險，這一點也是廣大投資者需要注意的。” 工銀瑞信指數投資中心總經理章贇稱。
柳軍認爲，科創板由於本身板塊的屬性和交易機制的安排，使得其相比於主板的投資波動性會更大一些，這是客觀存在的，投資科創板通過指數化的方式分散風險其實是一種不錯的方式。另外，對於科創板以資產配置、長期持有的心態來進行投資，能夠大幅降低短期波動對於自身的干擾，提升盈利的概率。
