新冠肺炎疫情肆虐全球，全球央行为了刺激经济大幅调降利率，促使加拿大最大退休基金CPPIB开始思考，在利率逼近零的时候，持有大量政府公债是否明智。

央行大举降息提振受疫情重创的经济，低利率对投资人形成挑战，甚至是抱长期投资观点的投资人，例如加拿大最大退休基金－加拿大退休金计划投资委员会（CPPIB）。

CPPIB总裁暨执行长马钦（MarkMachin）受访时指出，虽然基金的长期投资计划并未因疫情爆发而改变，但零利率底限（zerobound）成为基金的一大挑战。

零利率底限为央行的一种货币政策工具，将短期利率降至零，借由降低借款成本来刺激经济。然而低率低至零的水准对债券投资人而言，或许意味着债券到期后拿回的资金，可能低于原始投资金额。

举例来说，美国联准会（Fed）3月将基准利率大砍至接近零，一周半后美国1个月和3个月期公债殖利率双双降至零之下。

马钦16日在美国财经媒体CNBC《SquawkBoxAsia》节目指出，零利率底限是否影响长期的债券投资利益？CPPIB一如其他长期资产持有人，也在思考这个问题。

马钦亦表示，CPPIB投资组合还有许多其他固定收益资产，例如基础建设、电力再生能源等，但CPPIB将持续评估，在零利率底限时期持有大量政府公债是否恰当。

截至6月30日止，CPPIB管理约4,344亿加元（约3,297.5亿美元）的资产，CPPIB投资着重于北美地区，34％的资产配置在美国市场。