上週五，小廣收到一位熱心投資者的諮詢：最近一個月持倉基金下跌了10%，是否要贖回部分基金呢？

每當市場遭遇較大幅度的調整時，都有投資者糾結要不要離場。

弄清市場調整的原因自從9月以來，許多基金重倉的消費、醫藥、科技等熱門板塊就遭遇到了較大幅度的調整。

以申萬一級行業指數爲例，農林牧漁板塊調整幅度居首，九月以來累計跌幅達13.41%，醫藥行業位居第二，達8.6%，此外通信跌幅達7.5%，食品飲料指數累計跌幅近7%，計算機跌幅達6.2%。

年初以來的這些熱門板塊指數，都遭遇了5%以上的調整幅度。

數據來源:choice，截至2020年9月16日，指數過往業績不預示未來表現，投資需謹慎。

根據媒體最新報道顯示，有投資人士觀點認爲：

“當前，科技消費等板塊在上半年被機構投資者超配，而目前機構投資者也在進行調倉，對這些板塊的表現造成了一定壓力。而本輪調整的主要原因在於市場的邏輯依據發生變化，從流動性對估值的推高，轉向經濟逐步復甦背景下，盈利增長對於股價的驗證。”

這段觀點翻譯一下就是：

“年初的時候大家都買科技消費醫藥，這些熱門板塊表現也確實不錯，但是回想一下，確實配的有點多了，而且當前估值也有一定的壓力，所以機構投資者就減了一些倉位，以後咱們做投資，還是得看看在經濟復甦的背景下，哪些行業和企業的盈利增長更好哇！”

市場調整，我的基金該怎麼辦？

在搞清楚了9月以來市場調整的原因過後，我們也可以審視一下我們手裏的基金，看看究竟應該如何處理。

在這裏，我們分爲“行業集中度高、無法自主調倉的指數基金”，以及“行業配置較爲均衡，可以自主調倉的主動管理基金”進行分析。

對於相關行業的指數基金

如果手中持有的是近期調整較大板塊的指數基金，那麼相當於你已經至少將90%以上的資金投資到了該行業上，那麼當下的決策就取決於你對這個行業的未來看法：

如果認爲該行業短期還要繼續調整下去，那麼或許贖回部分基金、或者全部基金是較好的選擇；

如果認爲該行業在調整過後可能還會有一波反彈，那麼不妨等等，尋找一個合適的機會再逢高賣出；

如果十分看好該行業未來的發展前景，那麼短期波動就不必過於擔心了，長期投資和持有才是正經事。

對於主動管理的偏股基金

當然，如果你持有的是一隻主動管理型基金，那麼你就可以省去上面的“判斷行業未來市場走勢”這一步驟啦！

這是由於在產品合同規定的投資範圍內，主動管理型基金的基金經理都會根據市場走勢和行情變化，靈活地調整基金的倉位及行業配置。

因此，如果用於投資的資金沒有其他用途，不妨關注一下基金經理的最新觀點，根據基金經理對未來市場的看法，再決定是否繼續持有哦！

那麼，市場上的基金經理對這波調整又是如何反應的呢？

根據《中國證券報》中對於部分基金經理的採訪信息顯示，在近期市場調整的背景下，也有部分基金經理開始對持倉基金進行了調整，一些基金經理減持了部分估值較高的行業和個股。

但大部分基金經理的倉位並未明顯下降，仍然維持在較爲穩定的水平。

這源於他們對市場的未來判斷：市場短期調整空間或有限，隨着經濟逐步復甦，股指未來有望繼續走高，但個股的波動或進一步加大。

總結一下

趨利避害是人類的天性，當市場調整幅度較大的時候，猶豫“要不要跑”都是正常的反應，但作爲基金投資者，我們依然擁有一些優勢，能夠讓我們在基金調整時不至於手足無措。

比如，我們完全可以在大跌之後等待一個短期反彈的時機，再以較好的價格賣出，不必擔心“跌停板賣不出去”的囧境；

此外，在我們猶豫“要不要跑”的時候，可能我們託付的基金經理也意識到了這一點，開始積極地進行倉位和配置行業的調整了，這個時候，我們也可以對比一下市場調整和基金淨值的表現。

如果基金淨值的表現顯著優於市場，那說明基金經理不但有出色的主動管理能力，而且可能也已經對即將到來的調整行情做好了應對措施哦！

在這裏，小廣建議大家，如果你覺得市場會繼續下跌，那麼或許減倉甚至清倉是較好的選擇；

但如果我們看不清未來市場的走向，那麼不妨試着先觀望一下基金淨值的表現，如果基金表現優於市場，那麼繼續持有也不失爲一個較好的選擇。

最後想說的是，基金投資是一項長期的工程，如果看到市場有波動就頻繁操作，可能就達不到我們想要的目標了，耐心持有，定期審視，纔是更加科學的“投基”方法哦！