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分红，是企业回馈股东、获取投资者和股东认可的一种方式，但也常常会“变质”成大股东“中饱私囊”的工具，分红分得多的企业不见得就一定是好企业，如何正确看待企业分红，是作为合格投资者的必修课。

”627家企业披露分红预案 现金分红占比达80%

在半年报披露工作结束后，新三板的半年度分红方案也紧接着陆续出炉了。

东方财富choice数据显示，截至9月18日，今年以来已有627家新三板企业披露了半年度的分红预案，其中有503家企业给出了现金分红或现金分红加送转股的分红方式，现金分红占发布分红预案企业的比例高达80.38%。

从统计数据来看，选择现金分红的企业大部分对股东都很“慷慨”，415家企业派发现金额超过1元，占现金分红企业总数的82.50%，其中，点触科技（870702）以每10股派50元高居“土豪榜”榜首，三信科技（832301）以每10股派40元居“榜二”。

此外，新三板精选层32家企业中也有7家企业披露了半年报的分红预案，7家企业均采取了现金分红的方式，其中6家企业已实施分配，艾融软件（830799）以每10股派3元当选为精选层分红最高的企业。

业绩对分红影响较大

一般情况下，业绩对企业决定是否分红的决策影响较大，业绩大增的企业通常会选择与股东和投资者分享业绩成果，而业绩表现不好的企业则通常会选择暂时不分红。

事实上，这次点触科技分红最多跟其业绩大涨脱不开关系，并且其在新三板市场里也算是比较“老牌”的“土豪”了，从2018年开始，点触科技的分红一直居高：2018年中报10派20元、2018年年报10派40元、2019年中报10派40元、2019年年报10派100元、2020年中报10派50元。

据悉，点触科技今年上半年实现营收6.13亿元，同比增长了30.65%，净利润1.72亿元，同比增长了221.76%；其近2年来，归属于母公司股东净利润保持了持续的高增长率，这也正是点触科技持续高分红的底气所在。

业绩向好，使得股东与企业一起分享成长收益，这是资本市场实现良性投资循环的成果之一。

南山投资创始人周运南指出，新三板存在很多高分红的企业，而且丝毫不逊色于上市公司，很多挂牌企业愿意将未分配利润与股东共享，以回报投资者。从投资者角度而言，首先欢迎企业分红，特别是能持续分红的企业，但更看重的是企业持续的盈利性和高成长性。

说到业绩和分红，就不得不提曾经的新三板分红大户，家喻户晓的天地壹号（832898），其因业绩大幅亏损，迟迟未发布分红预案。

从天地壹号的半年报业绩来看，其上半年实现营收6.05亿元，同比下降21.01%，净亏损3866.11万元，同比下降了370.65%，这个下滑夸张的业绩也是其挂牌新三板以来的最大亏损。

据悉，天地壹号曾一度被称为新三板挂牌以来派发现金最多的企业，甚至有时候业绩不是很理想也会用现金给股东“发红包”，但自2019年业绩增速开始下滑未进行年度分红后，此次半年度的权益分配预案也未随半年报同步披露。

分红高就是好企业？

上述提到，通常情况下，业绩对企业的权益分配影响是比较大的，但这并不是绝对因素，现金分红高的企业也有可能是“居心叵测”。

2018年2月，新三板挂牌企业嘉银金科发布了2017年的年度分红预案，每10股派现80元，共派现金4亿元，但其股权较为集中，现金分红几乎全数落入四位大股东的

安信证券新三板团队负责人诸海滨曾表示，如果从股息率角度看，有一些新三板相对成熟行业的企业确实存在投资价值，但新三板作为初创型、成长性企业居多的市场，一些企业盲目“高分红”，透支未来，或不具备可持续性。一些企业可能是出于大股东权益而进行的异常高分红，于资本市场无益，于企业自身发展更是不利。

此外，虽然在通常情况下分红与业绩有所挂钩，但并不十分适合用来当做投资判断的指标，比如A股赫赫有名的宝钢股份（600019），公司保持着长期稳定的分红，近三年来平均股息率约8%，但实际上其业绩的发展却呈现出持续下滑的趋势，其股价表现也是一路向下。

综上所述，对公司分红的判断可以总结为：公司能用现金分红，起码能证明企业做到了实实在在的业绩，且有足够的现金与股东一起分享，但高分红不代表能一直高分红，而且分红也不是越高越好，也有可能变成大股东“中饱私囊”的工具。

此外，对于希望长期持有公司股权的投资人，在拿到分红后再对公司进行增持，长期以往能够获得更多的复利收益；而对只想短期持有公司股权的投资人来说，由于公司总资产并未因分红而变化，短期的股价受市场情绪的影响更大，因此分红对短期投资者意义并不大。