原標題：21深度丨快手IPO猜想：赴港是大概率事件 ，“搶先”上市意在爲PK抖音助力

抖音出海受挫的當口，“老對手”快手傳出即將赴港IPO的消息。

近日，據知情人士透露，短視頻平臺快手尋求最快年內於香港上市，並尋求約500億美元的估值。而在2019年底，快手剛剛完成F輪融資，估值爲286億美元。

消息一出，瞬間引發了市場廣泛關注。

9月21日，21世紀經濟報道記者向快手求證赴港上市計劃，對方不予置評。

同日，滬上一名資深一級市場投資人士則對記者透露，快手剛剛啓動pre-IPO融資，這輪融資還在推進當中，上市或許沒那麼快。

赴港上市爲大概率事件

快手對資本市場的“野心”，由來已久。

早在去年9月，就有傳言稱快手擬於2020年赴美上市，爲其在短視頻中的擴張提供資金，並增強抵禦Tiktok等對手的能力。

時隔一年，時過境遷。

Tiktok在美國遭遇狙擊，儘管甲骨文、沃爾瑪兩個合作方基本確定，字節跳動將與二者達成符合中美兩國法律規定的合作協議，解決圍繞tiktok未來在美國運營和發展的問題，但不可否認的是，不安定因素仍在，抖音的出海計劃仍面臨困局。

在這一背景下，快手將港股作爲上市地點，是行業人士預測爲大概率的事件。

“在現在比較緊張的中美貿易局勢下，更多企業在赴美上市上都會更謹慎，今年5月，美國通過了《外國企業監管法案》的新規，在美國證券交易所上市的中國公司必須遵守美國上市公司相關審計規則，否則將被摘牌，這讓赴美上市的中國公司面臨更大的監管壓力。而如果選擇國內上市，相對於A股，港股市場更加成熟，國際化程度高，近半數投資者來自海外，更偏重長期的價值投資。”9月21日，華南一傢俬募機構合夥人對21世紀經濟報道記者說道。

盤古智庫高級研究員江瀚對21世紀經濟報道記者指出，“相比於美國上市，當前香港資本市場無疑更加友好。”

2018年4月，港交所《新興及創新產業公司上市制度諮詢總結》正式生效，放開了對同股不同權結構公司的限制，彼時，就已有快手對港股“心動”的消息流出，但隨後快手否認了相關傳聞。

另一方面，自2012年以來，快手幾乎保持了每年一輪融資的節奏，儘快上市也更利於股權流通，在爲公司發展獲得更通暢融資渠道的同時，爲股東新增便利的退出渠道。

近年來，快手一直頗受海內外投資基金的青睞。2012年，快手便獲得了晨興資本數百萬美元的投資，隨後，快手又相繼完成了來自紅杉資本中國等的B輪、B+輪融資，來自百度、華人文化、光源創投的2.5億美元C輪融資，騰訊領投的3.5億美元D輪融資、10億美元E輪融資、12.5億美元戰略融資以及2019年底最新的F輪融資。

“一方面上市可以給快手提供充足的資金，用於互聯網電商擴張。另一方面，進一步在資本市場面前宣傳快手，幫助快手進一步獲得更多的融資渠道。”江瀚補充指出。

快手有望搶佔IPO先機？

作爲國內重要的短視頻龍頭之一，快手發展速度可謂迅猛，但相較於抖音而言，快手短期內或仍須保持追趕者的角色，而上市，或許將成爲快手快速追趕抖音的一大契機。

早在今年初，快手大數據研究院發佈的《2019快手內容報告》便顯示，2019年共有2.5億人在快手平臺發佈作品，其日活突破3億。而根據字節跳動在抖音創作者大會上公佈了抖音最新日活數據：截至2020年8月，包含抖音火山版在內，抖音日活躍用戶已超過6億，是快手的兩倍。

而在財務數據上，根據東方證券研究院數據顯示，2019 年快手實現收入450-500億元，主要由直播打賞、廣告、電商三方面構成，與抖音大致相當。

其中，直播打賞營收300億元，是快手最主要的收入來源，佔比60%以上；廣告方面，2019 年快手繼續完善營銷平臺的功能（升級爲“磁力引擎”、升級快接單平臺），實現廣告收入約130億元，較2018年的20億元有明顯提升，同比增長了550%；電商方面，2019年貢獻的營收爲50億元，全年快手平臺直播帶貨的GMV約600-800億元。

2020年，快手在廣告收入和電商方面制定了更高的增長目標：2020年目標實現400億元廣告收入，其中快接單目標收入100億元；電商的GMV目標爲2000億元，後上調至2500億元（抖音目標爲2000億元）。

“上市需要一定業績，在上市前這段時間，快手要在一定時間內，提升增長幅度，提升用戶活躍度，同時增加變現能力。”深度科技研究院院長張孝榮對記者說道，在他看來，快手“要設法保持高速增長率”。

不過，從上市這一動作來看，快手有望做到領先抖音一步。9月21日，字節跳動確認，TikTok Global將啓動上市計劃，進一步增強公司治理結構和透明度，但對於字節跳動本身的IPO計劃，則依舊沒有清晰的時間表。

“tiktok的事情牽扯了字節跳動的許多資源和精力，就國內的抖音來說，受衝擊反而不那麼大，抖音和快手現在相互盯緊，就像兩隻下場的鬥雞，一方有舉動，另一方馬上跟進，但是上市這個動作，快手明顯可以領先一步。”張孝榮說道。

在業內人士看來，如果快手能搶先上市，或能在與抖音的“戰爭”中獲得“新助力”，對公司未來的電商直播、版權等有着積極影響。

互聯網紅利消退後，許多短視頻平臺的用戶增長都面臨停滯或者緩慢，而抖音依然保持高速增長及領先的月活，對快手帶來了不小的壓力。眼下，直播電商成爲兩大龍頭新的“角鬥場”。

今年9月16日，快手電商宣佈2020年8月訂單量超5億單。過去12個月，快手電商累計訂單總量排在淘寶天貓、京東、拼多多之後，位列電商行業第四位，其電商日活也已超過1億。未來一年，快手電商表示還將投入百億資源，爲生態夥伴創造百億元級收入，計劃孵化超過10萬個年銷售額過百萬的新商家，使自身平臺電商能夠不斷增長。

“快手選擇赴港上市其一是有更多的資本，進一步完善其商業生態，實現業務版圖的擴張。其二是作爲上市公司更有知名度和影響力，更利於吸引人才，進一步發展。其三是與抖音競爭中，利於鞏固自己在直播電商方面的領先優勢，諸如與其他互聯網公司、網紅機構的強強聯合方面，更有優勢。”深圳思其晟文化傳播有限公司CEO伍岱麒受訪表示。

值得關注的是，從更長遠的角度來看，快手也有望通過資本市場爲未來可能面臨的“版權戰爭”蓄力，同時可藉助資本市場實現多元化發展。

張孝榮指出：“短視頻已經發展到了一個接近產業峯頂的位置，頭部的幾個玩家覆蓋整個行業，但短視頻不是娛樂用戶的唯一手段，值得留意的還有中視頻，但無論哪種視頻，都面臨有一個共同的問題，版權問題，快手現在也需要解決版權問題，上市融資可以幫助他們找到資金解決一部分版權問題。”

在張孝榮看來，字節跳動體量太大，快手是個挑戰者，“快手僅僅發展中短視頻還是不夠的，要持續保持先手，快手應該要有創新的產品和服務，可以考慮多元化發展，我們期待能看到新產品問世”。