原標題：北上資金流出65億，港股歐股大跌，緣何外圍波動再起

外圍市場21日突現大跌。

歐洲股市開盤大幅下挫，美股期貨走低。截至21日19：00，德國DAX30指數跌3.26%報12689.05點，英國富時100指數跌3.24%報5812.16點，法國CAC40指數跌3.17%報4820.47點；截至當日21：40，美國三大股指均跌超2%。

歐股大跌也部分導致A股午後再度走低，一改上週五強勢反彈的格局。上證綜指收盤跌0.63%，北向資金尾盤淨流出64.96億元。港股更收盤大跌2.06%、跌破24000點，其中，因被曝出明知客戶涉嫌詐騙仍允許其轉移資產的消息，滙豐股價創1995年以來新低。

緣何外圍市場波動再起？又將如何影響境內市場？

“歐洲股市的大跌與第二波疫情和對英國硬脫歐的擔憂有關；美股也出現大跌，除了地緣政治因素外，則可能與大選不確定性因素有關。”建銀國際首席港股策略師趙文利對第一財經記者表示。

多數交易員和機構分析師普遍認爲，市場動盪或將維持到10月後，待疫苗初步問世以及美國大選不確定性消除後，市場或迎來下一波機遇。景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭對記者稱，未來繼續看好新興市場（亞洲）股票，特別是中國A股。

多重因素致外圍市場波動再起

21日，港股和歐洲股市的大跌尤爲引發市場關注。

港股上午收跌232點，午後延續跌勢，跌幅擴大。截至收盤，恒指失守24000點，報23950點，跌超500點。當日，港股科技、內需板塊、澳門博彩和本地股普遍跌幅都不小。多家備受追捧的科技公司大跌——微盟集團跌8%，小米暴跌6.6%，金山軟件、比亞迪電子跌超4%，阿里跌近3%，騰訊跌1.6%。此外，滙豐控股大跌5.33%，今年股價遭腰斬，市值蒸發逾6000億港元。

事實上，港股主要受到外圍市場影響，機構認爲，目前正進入新的動盪階段，市場開始更趨於謹慎。“今年的不確定性尤其多。疫情疫苗進展、美國大選的不確定性及其可能產生的政治混亂、地緣衝突、貨幣財政刺激效果退潮後的經濟二次下行風險和債務風險等，都是很大的不確定性。”趙文利表示。

當日，歐股的跌幅最大。數據顯示，目前歐洲每日新冠新增病例數已趨近美國，疫情“二次爆發”引發市場擔憂。

英國政府19日數據顯示，該國新冠確診病例數單日增幅達到4422例，這是4個多月來的單日增幅新高。英國媒體18日報道，多名內閣大臣正在考慮在全國範圍內二度“封城”；法國政府網站19日數據顯示，過去24小時新增新冠確診病例13498例，刷新了自疫情開始以來的單日最高紀錄。疫情愈發嚴峻迫使法國各大城市和地區準備好實施更嚴格的限制；德國疾控機構19日數據顯示，截至當天零時，24小時內新增新冠確診病例2297例，爲4月以來最高值。

就美股而言，市場在9月初的科技股暴跌後有所反彈，但機構近期預計新一輪波動又將啓動。摩根士丹利最新表示，美國兩黨就新一輪財政刺激法案（CARES 2）處於僵持，美國將進入爲期約4個月的“財政懸崖”期，美聯儲也未能進一步擴大資產負債表，這使得市場感到失望。

“我們認爲，美股最近的調整在很大程度上是由於反彈耗盡導致，並變成了長期阻力。不過，這與新一輪財政刺激法案進展不如預期有關，而且美聯儲發出了非常明確的信息，即在實施新的平均通脹目標制的同時，不計劃實施收益率曲線控制（YCC），這也意味着長端收益率攀升，這對利率敏感型的股票，即納斯達克和成長型股票，構成了更大的壓力。”摩根士丹利美股首席策略師威爾遜（Michael Wilson）表示。

在他看來，市場現在面臨兩個潛在的後果——其一，國會無法通過財政刺激法案，導致經濟復甦停滯；其二，國會通過了法案，這對經濟復甦有利，但對債券市場的長期發展不利。關鍵在於，股市似乎已忽略了短期的財政刺激法案的風險，因此近期市場向復甦概念的週期股輪動。

技術面的情況已經惡化，尤其是納斯達克指數。威爾遜對記者稱，標普500指數和納斯達克100指數均收在各自的50日移動均線之下，爲4月底以來首見。納斯達克指數自3月開始反彈以來也首次出現相對下跌。

值得一提的還有，美國聯邦最高法院大法官金斯伯格上週五去世，美國總統特朗普和他的共和黨同僚們已在設法加速敲定她的繼任者，因爲大法官的任命將在未來很多年對最高法院產生重大影響，其時間跨度甚至可能超出美國下一任總統任期。如果保守派人士獲任，特朗普的支持者將大受鼓舞，而這正是民主黨候選人拜登想要阻止的。

“預計11月美國可能宣佈疫苗初步落地，同時伴隨着大選結果更清晰，市場纔可能結束波動，再度轉漲。”資深美股交易員司徒捷對第一財經記者表示。近期，數據顯示，過去半年接近“消失”的美股空頭回來了，爲3月以來首次，意味着機構投資者開始減少風險頭寸。

A股10月前後面臨擾動

就中國市場而言，各界的判斷普遍是10月前後波動將持續。美股方面的溢出效應尤其受到關注。

機構普遍認爲A股向好的趨勢並未改變。國內經濟仍處於復甦通道中，8月經濟數據好於預期，供需兩端均出現積極變化。受出口與消費復甦帶動，短期供需或繼續改善且供需缺口進一步收窄。8月工業增加值同比增長5.6%，預期增長5.3%，前值增長4.8%；1~8月固定資產投資累計同比下滑0.3%，預期下滑0.4%，前值下滑1.6%；8月社會消費品零售總額同比增長0.5%，預期增長0.5%，前值下滑1.1%。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部認爲，近期國內經濟復甦有序進行，海外疫情仍然沒有得到控制，部分優秀的國內企業有望提升在全球的市場份額。目前主導市場上漲的仍是流動性寬鬆，但由於經濟復甦較爲強勁，流動性進一步寬鬆的預期減弱。消費行業中長期將受益於居民可支配收入的提升，雖然醫藥和食品等消費板塊的估值相對較高，但由於醫藥和食品行業長期的增長潛力較大，板塊中的白馬股經過前期的調整後，估值逐漸迴歸合理水平。週期性板塊存在結構性機會，工程機械和水泥的基本面相對較強。