來源：國際金融報

9月以來，歐洲各國二次疫情暴發，單日新增新冠肺炎確診數持續上升。歐洲經濟復甦的步伐，或將因此被迫暫停。

當地時間9月20日，法國新冠肺炎確診病例突破45萬例。全法疫情高風險地區（紅區）當天增至55個省份。此前，法國經濟和財政部長勒梅爾已宣佈被感染。

9月18日，英國首相約翰遜直言，英國將不可避免地出現第二波新冠疫情，雖然他不希望實施第二輪全國封鎖，但政府可能需要出臺新的限制措施。

世衛組織警告稱，歐洲疫情防控形勢不容樂觀，各國必須加大防控力度，採取有力的隔離措施控制疫情，否則之前作出的一切努力都將付之東流。

路透社對分析師的調查顯示，新冠肺炎病例的重現對歐元區經濟復甦構成最大威脅，未來一年經濟增長和通脹水平都將受到負面影響。

9月21日，歐洲股市開盤大跌後持續下挫，截至記者發稿，西班牙IBEX35指數重挫3.4%，英國富時100指數跌3.2%，德國DAX指數跌2.9%，歐洲斯托克50指數跌2.5%。

英、法、西三國不樂觀

西班牙是歐洲疫情最早反彈的國家，也是歐洲疫情最嚴重的國家。目前，西班牙累計確診人數已經超過了60萬。

西班牙疫情最嚴重的馬德里部分地區從當地時間9月21日零時起再次實施封鎖措施。19日，馬德里大區官方公報正式發佈了全新的管控措施，共計37個區域約85萬居民將進入隔離狀態，政府將派遣國家警衛隊和軍事人員參與支持管控措施。

法國國家衛生機構表示，法國9月18日新增確診13215例，打破了疫情暴發以來的單日最高紀錄。法國政府已下令在戶外及工作場所必須戴口罩，嚴格執行自我隔離措施，並承諾將進一步加強檢測，但暫不會進行新一輪全國封鎖。

英國近幾周每天新增病例數超過4000例。英格蘭北部地區和首都倫敦情況尤爲嚴重。英國新冠病亡人數迄今超過4.1萬，居全球第五，排在美國、巴西、印度和墨西哥之後。

英國政府上週日宣佈，將對拒絕自我隔離的人員處以最高1萬英鎊的罰款，該規定將於9月28日生效。英國衛生大臣馬特·漢考克表示，英國正面臨感染激增的“引爆點”。

據英國天空新聞當地時間9月20日晚報道，英國英格蘭首席醫學官克里斯·惠蒂在一份聲明中發出警告說，英國的新冠病毒感染率正在“走向錯誤的方向”，英國正處於新冠病毒大流行的“關鍵時刻”。

除了西班牙、法國和英國，德國自9月16日起單日新增均在2000例左右，累計確診已經超過27萬。荷蘭、意大利、捷克等國家單日新增病例也在上千例，形勢異常嚴峻。

殭屍企業拖累經濟

由於歐洲二次疫情反彈，在封城等防控舉措的實施下，歐洲經濟復甦或將被迫暫停。

本月初，歐盟統計局公佈的數據顯示，今年二季度經季調後歐元區國內生產總值終值爲環比下降11.8%，歐盟GDP環比下降11.4%，兩項數據均創自1995年有記錄以來的最大降幅。報告指出，二季度GDP降幅主要是受消費者支出大幅下降影響，環比降幅達到12.4%。

在消費和經濟下滑的同時，歐洲一大波殭屍企業在低利率環境中不斷增加。

殭屍企業是指連年虧損、只能償還利息而無法償還本金的瀕臨破產邊緣的企業，須依靠政府的補貼和銀行持續貸款存活。

信貸機構Creditreform研究顯示，德國約有1/6，即約55萬家公司被視爲殭屍企業。美國銀行7月的報告顯示，在歐洲所有殭屍企業中，英國佔比達1/3，堪稱歐洲“殭屍之都”。這會嚴重削弱經濟復甦的能力。

英國前進（Onward）智庫指出，英國所有企業中，目前有20%是殭屍企業，比率自3月以來約上升4個百分點。在英國住宿和食品服務，以及藝術、娛樂和休閒兩項受疫情打擊最嚴重的領域中，殭屍公司的佔比分別飆升了9%和11%，比率分別達到23%和26%。

據悉，殭屍企業激增主要是因爲許多企業在疫情下營收減少，卻借發行新債續命，還有很多已經是“殭屍”的企業，在沒有破產也沒有重組債務的狀況下，仍接受政府紓困。

據國際結算銀行（BIS）數據，今年前8個月的非投資級公司，已發行價值3220億美元的債券，與2019全年的發行量持平。小公司接受由政府支持的銀行貸款，但出於疫情打擊了營收和現金流，讓公司很快就燒光了借來的現金，同時債務仍未償清，使公司成爲殭屍公司。

BBC的一項分析顯示，英國經濟在封鎖前有大量公司破產，然後在英國政府1600億英鎊的一攬子支持計劃下，破產率大爲放緩。但是，財政研究所（IFS）表示，許多公司早已經負債累累，將陷入困境。

前進智庫認爲，殭屍企業將對經濟造成連鎖反應，若政府不採取應對措施，最壞情況是當地每年商業投資或縮減420億英鎊、就業崗位減少逾40萬個，生產力減少將導致未來5年有410億英鎊蒸發。因此，報告建議企業可將疫情期間發行、且無法償還的債務，轉換成當公司開始獲得盈利時，才需要償付的債務，以解決負債問題。

德意志銀行行長警告稱，如果歐洲繼續擴大國家援助範圍，以保護經濟免受冠狀病毒大流行的侵襲，歐洲將創建成千上萬的“殭屍公司”，並失去與美國和其他國家的競爭力。