即將在科創板發行上市的金融科技巨頭螞蟻集團，有可能一舉成爲A股市值最大的公司。由於螞蟻集團具備跨界科技、金融、商業的多重屬性，使得公司在目前的A股中難覓可類比公司。

多個行業團隊爭相覆蓋螞蟻集團

由於螞蟻集團具備跨界科技、金融、商業的多重屬性，使得公司在目前的A股中難覓可類比公司。

某計算機行業分析師最近指出：“螞蟻集團六成收入來自科技，靠技術不靠利息賺錢，是一家典型的科技公司。”也有市場人士認爲，螞蟻集團的業務與金融業也有較大的關聯。

近日，有媒體報道稱，螞蟻集團近期與多家投行進行了溝通，希望安排科技行業分析師來覆蓋公司上市的研究及發佈報告。那麼，現實中，各大券商研究所對螞蟻集團又是如何覆蓋的呢？

圖片來源：攝圖網（圖文無關）

記者注意到，雖然螞蟻集團還沒有上市，但最近應該如何爲螞蟻集團劃分行業已經讓一些券商研究所感到“有些糾結”。某券商研究所內部人士向記者坦言：“螞蟻集團確實具有多重概念，被劃分爲互聯網、商貿零售、金融行業都說得過去。”

記者最近在採訪中發現，目前不少券商研究所內部已有多個行業團隊同時在研究螞蟻集團。

“好公司誰都想搶”，華東地區某上市券商計算機行業分析師告訴記者，現在其所在的研究所還沒有確定由哪個團隊覆蓋螞蟻集團：“目前銀行、計算機、傳媒團隊都在看（螞蟻集團），並正在就研報進行各種準備。”

西部地區某券商計算機行業首席分析師告訴記者：“螞蟻集團我們肯定會覆蓋，現在正在準備。非銀團隊估計也會同時覆蓋。”

據記者觀察，目前各券商研究所中覆蓋螞蟻集團的研究團隊，除了“對口”的計算機團隊外，包括銀行、非銀、固收在內的大金融行業分析師對螞蟻集團的研究也表現出較高的熱情。

例如，包括中信證券、廣發證券、招商證券、天風證券在內的多家券商的非銀研究團隊都已經發布了螞蟻集團的研究報告。

圖片來源：國海證券固收團隊公衆號

浙商證券銀行研究團隊也已對螞蟻集團做過相關研究；國海證券的固收研究團隊近期還發布了關於螞蟻集團的系列研究報告。

此外，看似關聯度不高的傳媒團隊如今也成了螞蟻集團的“粉絲”。據瞭解，東吳證券、方正證券等一些券商的傳媒團隊目前也在跟蹤螞蟻集團。在採訪中，也有一些券商的傳媒行業分析師向記者表示，未來有可能會覆蓋螞蟻集團。

“跨界研究”漸成行業趨勢

那麼，作爲螞蟻集團此次在科創板IPO的兩家聯席保薦機構，中金公司和中信建投的研究所又是如何覆蓋螞蟻集團的呢？

圖片來源：螞蟻集團招股書

據記者瞭解到，中金公司對螞蟻集團的研究是由金融科技組負責；中信建投則是由海外互聯網和非銀金融兩個團隊共同覆蓋。

而這樣由多個團隊共同覆蓋研究螞蟻集團的情況在其他券商也有出現。例如，近日，廣發證券非銀和零售電商團隊就曾聯合發佈關於螞蟻集團的研報。

在一些機構人士看來，之所以券商研究所內部會出現“多頭並進”的情況，與螞蟻集團自身的行業地位有關。

上海某大型私募內部人士日前向記者表示：“這麼重要的公司，肯定誰都想搶過來寫。因爲誰覆蓋誰就有定價的話語權。”

此外，隨着近年來新經濟與傳統經濟的不斷融合，現在“跨界研究”也越來越成爲賣方研究的一種趨勢，一些傳統行業的分析師逐漸具備了研究新經濟的能力。例如，目前一些大型券商（比如中信建投等）的非銀研究團隊會把金融科技納入研究領域。

與此同時，一些傳統行業的公司由於深度融合互聯網也吸引了科技行業分析師的關注，如東方財富儘管歷來被歸爲非銀行業的研究領域，不過也有券商研究所將其納入TMT行業範疇，例如安信證券的計算機研究團隊對該公司進行了覆蓋。

另外，如果一個行業研究團隊在所在券商研究所內部有較高的“江湖地位”，其所覆蓋的公司範圍也往往會比較廣泛。例如某大型券商研究所所長所在的傳媒團隊，目前不僅覆蓋了傳媒行業公司，也覆蓋了教育、互聯網等行業的主要公司。

（本文僅供參考，據此操作風險自擔） 記者|王海慜