瑞銀目前予以東亞銀行（00023）“沽售”評級，目標價11.7港元。

瑞銀髮表報告表示，東亞銀行宣佈完成對其業務和資產組合的全面策略性檢討，決定啓動出售全資附屬東亞人壽保險的流程，尋求籤訂長期獨家保險分銷協議，並將透過該公司分銷平臺，爲特定保險公司分銷保險產品。

該行表示，東亞銀行檢討還重點關注一些戰略重點，包括提高費用收入，降低成本收入比和信貸成本等，但該行認爲其出售資產的範圍比早前所報導的要窄。相關報道引述該銀行正在考慮出售不僅是人壽保險，還包括一般保險業務、內地和香港銀行特許經營權等，但其後被銀行拒絕。

該行指出，市場預期東亞銀行在檢討中有實質性重組，是支撐該股年初至今表現優於同業的主要因素，但隨着檢討結果完成，該利好因素減少；加上鑑於資產質量的不確定性和策略檢討結果達不到某些預期，因此該行仍然保持謹慎，予以其目標價11.7港元和“沽售”評級。

瑞銀表示，東亞銀行出售保險業務的價格合理，但最終策略結果可能令某些預期更多實質性調整而失望。

根據當前估值，該消息似乎限制了上行空間。根據相關消息引述，消息人士稱該銀行這次潛在出售交易籌得5-6億美元，獨家銀行保險交易可能是合理的。基於當前估值，東亞銀行的股本回報率爲4%，如果該銀行可以在明年完成交易並將出售收益的30%分配到股東手中，將使2021年的股息率大致提升至7-8%。該行認爲這種估值水平，與同行相比似乎並不是特別吸引。