新冠疫苗即將問世 受益上市公司有哪些？
今日直播
浦銀安盛石萍、中信證券何翩翩：美股風格切換了嗎？對A股有何影響？
招商基金劉重傑 、長江證券鄭起：中證紅利ETF，把握低估值投資機會好工具
新冠疫苗即將問世 受益上市公司有哪些？
來源： 英才雜誌
作者|丁景芝
2020年全世界的生態格局完全被新冠肺炎疫情重構，截至2020年9月14日，據世界衛生組織統計，全球新冠肺炎確診病例超2887萬例，超過90萬人死於新冠病毒。在這種態勢下，萬衆期待新冠肺炎疫苗獲批上市。
中國疾病預防控制中心生物安全首席專家武桂珍稱，大概11月或12月，普通人就可以接種新冠疫苗，因爲根據新冠疫苗的III期臨牀結果來看，目前進展非常順利。看來，新冠疫苗產品獲批上市，指日可待。
疫苗研發進程加快，即將大面積投入市場對資本市場無疑是重大利好，歐美股市因此消息提振開始反彈，9月23日，A股疫苗板塊出現連續拉昇，康希諾-U上漲12%，智飛生物上漲10%，另外康泰生物、華蘭生物、沃森生物、萬泰生物等也跟隨上揚，已經連續回調1個多月的疫苗股，是否再次迎來機遇？
疫苗研發進展
2020年底中國疫苗接種率或達約0.2%。
作爲控制疫情蔓延的有效手段，疫苗成爲各國必然的選擇。
截至2020年9月3日，全球新冠疫苗研發工作共包括321種候選疫苗，其中33種候選疫苗處於臨牀試驗階段。進展最快的疫苗已經進入臨牀III期臨牀試驗階段，包括9種，其中4種來自中國，2種來自美國，還有英國、俄羅斯、德國各一種。
國內的疫情控制良好，疫苗研製也領先於前，目前III期臨牀需要的疫情環境國內已經不再具備，與疫情嚴重但是疫苗研發能力有限的國家合作不失爲一個好的選擇，畢竟選擇臨牀研究現場要考慮到當地疫情現狀，同時考慮國家和政府部門的意願。
科興生物（SVA.O）旗下北京科興中維生物技術有限公司研發的一款新冠病毒滅活疫苗克爾來福6月15日宣佈進入臨牀III期，並且會在中國和巴西同期開展Ⅲ 期臨牀試驗，如果被證明有效，克爾來福將在巴西實現大規模生產。
臨牀試驗在緊鑼密鼓中進行，同時產能也是要考慮到的問題，科興中維正在北京大興區建設新冠疫苗生產車間，預計投產後每年可以供應1億劑新冠疫苗。
國藥集團是我國新冠疫苗研發的主力部隊，旗下武漢所與北京所的滅活疫苗產品均進入臨牀III期，國藥集團的國際臨牀（Ⅲ期）試驗主要在阿聯酋，試驗原本計劃爲15000名志願者注射疫苗，後將試驗規模擴大至31000人。9月15日，阿聯酋緊急批准使用該新冠疫苗，試驗證明其安全有效，初步接種對象是一線醫護人員。
阿聯酋衛生和預防部部長阿卜杜拉赫曼·歐維斯表示，由中國研發生產的新冠滅活疫苗不久前完成了在阿聯酋臨牀試驗（Ⅲ期），研究結果表明該疫苗安全有效，接種對象不僅產生了針對新冠肺炎病毒的抗體，且無明顯副作用，疫苗的安全性具有保障。阿聯酋政府已批准在一線醫務人員中使用注射新冠疫苗。
目前國藥集團位於北京、武漢的兩個新冠滅活疫苗生產車間，目前合計年產能爲3億劑。
康希諾-U（688185.SH）與軍科院生物工程研究所聯合開發的重組新型冠狀病毒疫苗是國內唯一使用重組載體技術路線進行研發的新冠疫苗。9月9日，康希諾首席科學官朱濤表示，聯合研發的重組新型冠狀病毒疫苗（Ad5-nCoV）具有良好的安全性和可及性。
康希諾腺病毒疫苗的III期臨牀試驗自8月開始在沙特與墨西哥開展。根據WHO披露的疫苗研製進度，預計今年10-12月將陸續有疫苗III期試驗結果出爐，年底前至少有一款疫苗推出並批量投產，醫護等關鍵人羣優先接種並實現個體免疫，有助於降低基本傳染數。據測算，2020年底中國疫苗接種率或達約0.2%，全球情況取決於疫苗開發進展；2021年疫苗常態化生產，逐步羣體免疫，年底中國疫苗接種率可達約10%。
從傳染病防控的角度來看，一般人羣至少有2/3的人接種疫苗才能形成免疫屏障，全球76億人口，需要的疫苗數量將是天量。
在大量需求下，產能將成爲決定性因素，疫苗生產者都急於提高生產能力，疫苗生產的過程本身需要時間，人爲無法加快進程。康希諾正在新建產能，以保證2021年能實現2億多劑試劑的產能。
疫苗的技術路徑包括滅活疫苗、減毒疫苗、腺病毒載體、重組蛋白等六種技術路徑，各有優缺點，分別代表了成本及其效率的差異。
康希諾的疫苗與科興生物及國藥集團不同，採用的技術路線爲腺病毒載體，而科興生物及國藥集團採用技術路線爲滅活疫苗，在生產環節，滅活疫苗需要P3試驗室，生產要求比腺病毒載體技術高，因此放量更慢。康希諾的疫苗在生產環節放量會比較快一些。
投資機遇
新冠疫苗研發進度居前的上市公司有望在這場疫苗大戰中取得領先地位。
從年初至9月22日，涉及到疫苗概念的股票漲勢頗猛，智飛生物（300122.SZ）年初至今漲幅156.33%，西藏藥業（600211.SH）漲幅居前爲255.21%。不過期間，疫苗股從8月份開始回調，回調幅度約爲30%。
智飛生物與中國科學院微生物研究所合作研發的重組新型冠狀病毒疫苗（CHO細胞）目前處於Ⅱ期臨牀試驗過程中，將通過工程化細胞株進行工業化生產，採用重組蛋白技術工藝，產能高，成本低，臨牀階段稍微落於人後。
而西藏藥業在新冠疫苗方面的佈局主要是耗資3.51億元與斯微生物達成全球獨家戰略合作關係，獲得斯微旗下新冠疫苗、結核疫苗及流感疫苗的全球獨家開發、生產、使用及商業化權利。9月7日，西藏藥業公告將向華平發展購買位於中國上海市臨港奉賢園區的房地產進行疫苗生產線建設。一期擬購買房屋建築面積約2.74萬平方米，單價約10500元/每平方米，合計約2.88億元；二期擬購買土地約70畝。不過西藏藥業的新冠疫苗受制於人，研發情況並不明朗。
復星醫藥（600196.SH）從8月8日至9月22日，已經回調30%，不過年內漲幅還有83%。9月7日，BioNTech（BNTX.US）與輝瑞（PFE.US）獲得PAUL EHRLICH研究所批准，將開展新冠候選疫苗BNT162b在德國的2/3期疫苗研究。BioNTech是復星醫藥開展新冠疫苗產品的合作伙伴。
復星醫藥在國內已經做好物流方面準備，與國藥控股簽署關於BioNTech研發的mRNA疫苗的物流戰略合作協議，共同推進疫苗商業化及供應鏈服務。8月27日，復星醫藥和BioNTech共同宣佈，在臨牀試驗證實BNT162候選疫苗的安全性和有效性並獲得相關監管部門批准後，將爲香港及澳門供應1000萬劑BNT162候選疫苗。
康泰生物（300601.SZ）9月23日漲幅10.43%，此前回調26%。8月6日，阿斯利康與康泰生物簽署中國內地市場獨家授權合作框架協議，通過技術轉讓推進阿斯利康與牛津大學合作的腺病毒載體新冠疫苗AZD1222在中國內地市場的研發、生產、供應和商業化。康泰生物作爲技術受讓方將確保在2020年底前達到至少1億劑新冠疫苗AZD1222的年產能，並在2021年底前將該疫苗設計產能擴大至年產至少2億劑，以滿足中國市場的需求。
不過此前阿斯利康因英國一名志願者出現不良反應暫停臨牀試驗，後又重啓，期間康泰生物的股價大跌大漲，看來，投資者對於康泰生物的態度還是取決於阿斯利康的新冠疫苗研發進展。
雖然不同平臺的多種疫苗都報告了令人鼓舞的抗體和T細胞應答，但現在要評估它們的相對潛力還爲時過早，因爲從疫苗研發的安全性和有效性、意外降臨的不良反應、監管的審評審批、大規模生產和分發到企業的商業化考量方面，仍有很多不確定性。不過，從進展來看，新冠疫苗研發進度居前的上市公司有望在這場疫苗大戰中取得領先地位。
面對新冠疫苗明年可能出現的供不應求，發達國家已經搶先訂購了超過20億劑。不過，從國內來看，新冠疫苗帶來的社會效益一定遠大於其爲公司帶來的經濟效益。
同時，新冠疫苗的研發進展也代表了疫苗研發企業的研發能力這一核心競爭力。
雖然自8月以來，大部分疫苗企業股價向下調整30%左右，但是從今年以來，疫苗企業漲幅量級仍不遑多讓，前期的暴漲是否已經透支了新冠疫苗上市這一利好，是投資者需要根據個股審慎研究的。
