大家好，我是菜基，来和各位聊聊今天热卖的科创50ETF。

刚看新闻说，仅仅一个上午的时间，华夏、易方达、工银瑞信、华泰柏瑞4家基金公司的科创50ETF就卖光了，原计划各卖50个亿，但是认购总规模已经超过350亿元。

菜基向来的观点是投资不是凑热闹，如果你今天没买，其实一点都不可惜，甚至还有些幸运。

为什么这么说呢？今天菜基就以科创50ETF为例，分享一下自己如何判断新指数基金的投资价值。

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第一步：看看指数的构成

在“中证指数有限公司”官网（http://www.csindex.com.cn/），可以查询到科创50指数信息：

点击指数单张，进去以后可以看到指数行业分布：

科创50指数中信息技术行业占比56%，医药行业占比20%，两者合计占比76%，这个行业集中度很高了。

然后我们再来看下科创50指数的前10大成分股：

这些公司业务都比较复杂，简单聊几个大家容易理解的公司：

金山办公是国产办公软件领域的龙头公司，主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。今年上半年金山办公扣非净利润同比增长123.94%。

南微医学主要从事微创医疗器械的研发、制造和销售，微创是未来外科手术的发展方向，公司是国内内镜诊疗器械的主要制造商之一。南微医学过去4年的净利润增速基本都在60%以上。

传音控股这家公司就很有意思了， 凭借其针对非洲用户的特殊设计，比如研发了适用于黑肤色用户的“美肌模式”，如下图：

传音控股在非洲市场获取了远高于其他手机厂商的市场占有率，在业界被称为非洲之王。今年上半年传音控股扣非净利润同比增长36.14%。

其他公司菜基看完简介就已经一脸懵逼了，科技和医疗真的是门槛比较高，没耐心好好研究根本看不懂。

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第二步：看看指数的估值和业绩增速

指数其实也可以看成是一个公司，指数相当于母公司，指数的成分股相当于它的子公司。

比如把科创50指数当做一个母公司，指数中的50家成分股就是它的子公司。

大家应该知道我们投资股票的时候，要关注公司的业绩和估值，对于指数也是一样。

我们看下当前科创50指数的前10大成分股的业绩和估值情况，如果把这10家公司当成一个整体来看待的话，估值和业绩情况如下所示：

虽然科创50前10大成分股的净利润增速比较高，在2019年和2020年上半年净利润增速都超过40%，但是当前的市盈率达到了143倍，这个估值就有点高的过分了。

大家也知道今年科技和医药涨的都很猛，而科创50指数中科技+医药占比达到了76%，因此科创50的高估值也就不奇怪了。

科技和医药的投资门槛都比较高，菜基认为我们参与这两个板块的话，最好还是选择全市场的行业指数，或者优秀的主动型基金，而不单单局限于科创板，毕竟科创板的好公司数量也是很有限的。

假如让你选择在小池塘还是湖泊里面捞鱼，你选哪个？

相信大家都会选在湖泊里捞鱼，毕竟湖泊中大鱼更多，科创板就是小池塘，A股就是湖泊，没必要弃大选小。

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第三步：看看指数的收益

年初科创50指数是1000点，截止今天收盘是1390.09点，今年涨幅为39.01%，大幅跑赢沪深300指数14.52%的涨幅。

但是上面菜基说过科创50的行业分布，科技+医药占比为76%，因此菜基觉得拿科创50和医药、科技指数对比会更合适：

可以看到，科创50指数今年表现介于中证科技龙头指数和国证生物医药指数之间，如果买了科技指数和生物医药指数，跑赢科创50应该难度不大。

如果是拿菜基推荐的主动型基金——中欧医疗健康混合（003095）和富国创新科技混合（002692）来对比，则今年收益全部跑赢科创50指数。

最后总结下：

菜基认为科创50虽然从业绩表现上来看，成长性不错，但是现在估值比较高，不太适合入手。

另外科创50过于集中在科技和医药板块，如果买了这两类基金，再去配置科创50其实风格已经重复了，看似买了多只基金其实并没有分散风险，基金波动是高度相似的。

好了，关于科创50ETF就分析到这里，以后碰到指数基金不知道怎么判断投资价值，你完全可以参照上述思路进行分析，相信你慢慢就会找到正确的答案。