今年的大行情下,对于一部分上市公司和它们的投资者而言,可以放弃治疗了。尤其对内部动荡不止、外部风雨飘摇的皖通科技来说,更是如此。

9月17日,深交所中小板公司管理部发布《关于对安徽皖通科技股份有限公司的关注函》,问询皖通科技6项股东决议在一场临时股东会上全部被否相关事宜。股东大会能否正常运行、公司治理是否存在重大缺陷、后续措施怎样——诸多问题都需要皖通科技一一向监管部门和投资者交代清楚。

目前,皖通科技并未就相关事宜做出答复。9月25日将是其回复深交所的最后截止日期。皖通科技是一家以物联网为支撑的大交通行业数字化龙头企业,以及信息化、智能化、物联化融于一体的产业互联网综合服务提供商。

这样一家内部核心决策都无法左右的上市公司,它的命运将何去何从呢?根据皖通科技目前面临的境况,内部动荡及外部环境变化或使其下半年业绩提前“报销”,甚至面临商誉大幅减值的风险。

皖通乱局何时休?

9月16日下午,皖通科技2020年第一次临时股东大会举行。有关续聘审计机构、选举非独立董事、高管薪酬制度等6项决议,全部未获通过。股东会无法有效作出重大决策,只是皖通乱局的一个缩影。梳理其自今年3月份以来的动荡,皖通科技股东宫斗堪称史无前例。

3月4日,周发展被罢免上市公司董事长职务。其中,两名董事廖凯、甄峰本来是周发展的同盟,他们都来自此前控股股东南方银谷,居然对罢免周投了支持票。3月10日,廖凯被提名为新董事长。

同盟倒戈,自此开始。为了“回敬”廖凯、甄峰,周发展后召开南方银谷股东会,罢免此两人南方银谷董事职位。而一年前,南方银谷的同僚周、廖、甄三人,携手王中胜(皖通创始人)等一致行动人才入主皖通科技。周发展成为皖通科技实控人。

5月7日,廖凯辞去董事长一职,李臻成新任董事长。当日,南方银谷提请召开临时股东会罢免4位非独立董事职务,罢免2名独董,并提交新的人选,未能如愿。

5月28日,南方银谷要强行召开股东会,和皖通科技方面发生“全武行”。双方各执一词,都称是被殴打的一方。6月23日,周发展董事席位被皖通科技董事会罢免,南方银谷作为当时控股股东在皖通无一董事席位。8月10日,周发展被立案侦查,后经查无罪。

与此同时,一场资本的暗战也在进行。3月份以来,皖通第二大股东、背靠世纪金源集团的西藏景源企业管理有限公司不断举牌皖通科技,持股比例已由去年不足5%增持到11.71%。

9月3日、8日,神秘人物王晟半路杀出,通过集中竞价方式买入皖通科技825.34万股,持股约2%。9月8日-9月9日,王中胜、杨世宁、杨新子三人将所持皖通科技合计6.49%股份转让给王晟,并将表决权委托给王晟行使。王晟合计持股8.49%,一跃成为第三大股东。王中胜等创世团队已抽身离开。

9月16日,皖通科技公告,南方银谷搬来救兵,与股东易增辉签署《一致行动人协议》。这样一来,南方银谷及一致行动人安华企管(第四大股东)、易增辉合计持有公司21.96%股份。

至此,皖通的股东会形成了主要的三股力量:南方银谷、西藏景源、王晟。而王晟与两大股东是敌是友还是另有所谋,不得而知。在选举陈翔炜为新任董事人选,王晟投了反对票。目前,皖通科技处于无控股股东、无实控人状态。

因此,皖通科技的股东乱局何时可以终止、新的管理层什么时候可以形成、是否具有对公司的足够掌控力,成为决定皖通科技未来的根本。现在,这些问题都只能是问号。

下半年或提前“报销”

8月27日,皖通科技发布2020年半年报。报告显示,皖通科技上半年营收6.03亿元,同比下滑3.28%;净利润2134万元,同比下滑58.97%。营收没有大幅变化,但是盈利能力大降,是不是与内部动荡有关,恐怕只有股东们心里清楚。

但是,内部决策层的混乱,必然会导致公司经营业绩充满不确定性。需要注意的是,股东内斗不断演进过程中,并不会马上对上半年的日常经营构成重大影响。大概率的,管理层混乱对业绩的影响将在第三季度及整个下半年体现出来。

根据半年报,皖通科技港口航运类营收同比下降53.95%,智能安防下降45.31%,军工电子下降43.40%。高速公路类增长10.66%,城市智能交通增长30.19%。其客户主要是各级交通管理部门、港航企业集团、国内军工企业等。

在疫情影响之下,这些客户是不是存在着变动,还是一个未知数。但有一点可以预见,就是这类客户,它们多是政府部门、国企,会很在意供应商的稳定性、可靠性,会不会持续选择一家飘摇动荡的企业合作,这是皖通科技的投资者不能忽略的问题。

此外,皖通在半年报中,还对商誉减值风险进行了提示。截至2020年6月30日,公司商誉账面原值为3.46亿,其中华东电子商誉期末余额为8413.59万,赛英科技为2.25亿。

上半年,受疫情影响,皖通科技子公司赛英科技和华东电子营收同比大幅下降,利润同比大幅减少。皖通科技在半年报中提示,如果未来赛英科技和华东电子的经营状况和盈利能力仍未达预期,公司存在商誉减值的风险。尤其是在皖通科技净利润巨幅下滑的情形下,商誉减值可能会使其面临亏损也不是没有可能。

而此前,A股上市公司因商誉减值而严重影响股价的例子并不少见。今年1月13日,北斗星通早盘大幅低开9.8%,当日收跌5.34%,其原因正是大额计提资产减值导致业绩预计亏损5.5亿元至6.5亿元。年初,科大智能、国美通讯、浙大网新等也因商誉减值而大跌乃至跌停。

因此,作为投资者,应该做好对皖通科技可能出现的股东持续动荡、客户变动、业绩下滑、盈利亏损的最坏准备。今年还有三个月就结束,以其新的斗争格局,皖通科技的动荡一时半会儿停不下来。那么,下半年基本上就提前报销,皖通科技明年能够回到正轨就已经不错了。

而皖通科技因内部动荡带来的对团队和业绩的负面影响,还需要更长的时间去消化。

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