中芯國際的傳聞似乎要被坐實了！

路透上海/華盛頓9月26日消息，美國政府對供應給中國最大硅芯片製造商的設備可能被用於軍事目的存在“不可接受的風險”，因此對其實施了制裁。美國商務部週五發出的一封信說，半導體制造國際公司（SMIC）某些設備的供應商現在必須申請個人出口許可證。金融時報也獲取了類似的信函副本。市值2000億的中芯國際成爲繼電信巨頭華爲技術之後，第二家面臨美國貿易限制的中國領先技術公司。

其實早在9月4日，路透社援引美國防部一位發言人表示，其正在與其他機構合作，決定是否將中芯國際列入實體企業名單。中芯國際9月5日發佈聲明中芯國際嚴格遵守相關國家和地區的法律法規，與中國軍方毫無關係。但從近年美國政府的行爲來看，當他放風要制裁一家公司的時候，就真的會制裁。

美國商務部週六拒絕就中芯國際發表評論，但表示其工業和安全局“正在不斷監測和評估對美國國家安全和外交政策利益的任何潛在威脅，必要時會採取行動。”未來中芯國際面臨的壓力可能少不了。

中芯國際遭黑手

據路透社9月26日晚報道，美國政府已經對中國芯片製造企業中芯國際施加了出口限制。

路透社稱，美國政府之所以對這家中國最大的芯片製造商進行出口限制，是因爲美方認爲出口給中芯國際的設備存在用於軍事的風險，而且這種風險是“無法接受”的。

從路透社援引的一封美國商務部週五發出的信件來看，遭到美國政府出口限制的包括中芯國際在上海、北京、天津、深圳、寧波等地乃至意大利的分公司和合資公司。任何受該出口限制令影響的供應商若想繼續給中芯國際供貨，就得向美國政府申請出口許可證。

此事亦得到了英國權威媒體的證實。據英國《金融時報》看到的一份信函副本顯示，美國商務部（Department of Commerce）週五對企業表示，向中芯國際（SMIC）出口產品有可能被轉用於“軍事目的”，構成“不可接受的風險”。

美國商務部表示：“總的來說，商務部工業和安全局（Bureau of Industry and Security，簡稱BIS）一直在監測和評估美國國家安全和外交政策利益面臨的任何潛在威脅。雖然我們無法就任何具體問題置評，但工業和安全局攜手其跨部門夥伴，將在必要時採取適當行動。”

影響會有多大？

那麼，這個影響究竟會有多大呢？諮詢公司歐亞集團（Eurasia Group）技術政策分析主管保羅•特廖洛（Paul Triolo）表示：“這完全取決於美國如何實施此舉。在最壞的情況下，中芯國際被完全切斷供貨，這將嚴重削弱中國生產芯片的能力。這將是美中關係的一個臨界點。”

其實，早在中芯國際A股IPO的時候，就在其招股說明書裏提及，美國的制裁可能會加劇。來自FT中文網的資料顯示，中芯國際已經受到美國收緊對華爲制裁的打擊。這意味着中芯國際可能將無法再爲其最大的客戶供貨，而其收入的五分之一來自華爲。其實，如若中芯國際最終受限，無論是否還可以爲華爲供貨，其最終的產能和技術升級也會受到較大程度的衝擊。

此外，美國的公司也免不了受到一些影響。分析人士認爲，這些制裁還將影響美國芯片設計公司高通（Qualcomm），該公司讓中芯國際代工其部分芯片。高通是中芯國際的第二大客戶，僅次於華爲。

其實，嚴格來說，美國早已對中芯國際動手。去年以來，荷蘭公司ASML的高端光刻機就一直無法獲得向中芯國際出口產品的許可證，該公司是製造高端邏輯芯片所需的先進機器的唯一製造商。所以，纔會有了中國要製造自己的光刻機一說。

週六，中芯國際方面向媒體表示將繼續與美國商務部接觸。該公司重申其“和中國軍方毫無關係，也不爲任何軍方最終用戶或最終用途從事製造。”尚未收到任何涉及這些制裁的正式通知。

制裁依據可能並不充足

針對9月4日美國軍方的指控，中芯國際9月5日發佈聲明中芯國際嚴格遵守相關國家和地區的法律法規，與中國軍方毫無關係。

中芯國際在聲明中表示，作爲全球半導體供應鏈上的重要成員，該公司自成立以來客戶遍及美國、歐洲及中國等世界各地，其產品及服務皆用於民用和商用，從沒有任何涉及軍事應用的經營行爲，與中國軍方毫無關係；2016年及以前，中芯國際還是經美國商務部正式認可的“最終民用廠商” （Validated End-User） ，並曾有多位美國商務部官員實地到中芯國際進行訪查。任何關於“中芯國際涉軍”的報道均爲不實新聞，我們對此感到震驚和不解。中芯國際願以誠懇、開放、透明的態度，與美國各相關政府部門溝通交流，以化解可能的歧見和誤解。

中芯國際稱，與多個美國及國際知名的半導體設備供貨商，建立多年良好的合作關係。美國商務部多年來針對中芯國際進口採購的設備，也已經核發多件重要的出口許可。

國信證券曾發佈研報認爲制裁中芯國際並沒有依據：

第一，中芯國際滿足相關要求，沒有制裁依據。從業務開展看，中芯國際作爲一家全球化的半導體代工廠，與全球半導體產業鏈融爲一體。從運營規則看，中芯國際一直嚴格遵守相關國家和地區的法律法規，並在此基礎上一直合法依規經營。中芯國際的產品及服務皆用於民用和商用，從沒有任何涉及軍事應用的經營行爲。

第二，中芯國際沒有能力爲軍事服務。軍事用芯片要求很高，特別是可靠性、穩定性要求。而中芯國際的14nm去年四季度才量產，目前產能、良率還在提升過程中，14nm以及14nm以上的工藝是不能夠滿足軍事要求。

第三，中芯國際對美國半導體沒有任何威脅，沒有制裁意義。中芯國際的目前最先進的只有14nm，而全球龍頭臺積電已經到5nm，中間還有10nm、7nm，距離臺積電技術還差3代。所以，從先進技術競爭角度看，中芯國際對全球半導體暫無威脅。

第四，沒有人才就沒有技術，中國大陸半導體從業人員的薪資待遇遠不及互聯網和軟件行業，優秀大學畢業生從事半導體制造的意願很弱。2019年騰訊控股人均薪酬84萬元，而中芯國際只有28萬元。從薪資和人才角度看，中芯國際的技術水平還沒有達到美國真正制裁的水準。

方正證券9月20日的研報稱，中芯國際 2020-2022 年 每 股 淨 資 產 爲 1.84/1.88/1.92 美元，對應當前市值的 PB 爲 1.44、1.41、1.38 倍， 維持“強烈推薦”評級。

責任編輯：陳悠然 SF104