據金融時報相關報道，因新冠疫情對經濟的衝擊，美國商業地產的價值可能縮水四分之一甚至更多，暴露出了美國購物中心、酒店和其他商業建築所遭受的破壞程度。

商業抵押貸款支持證券（CMBS）市場最近的評估也引發了對整個金融體系中支持商業抵押貸款的抵押品價值的質疑。

富國銀行數據顯示，陷入困境的房地產資產的平均減記率爲27%。

當商業地產所有者開始難以支付抵押貸款時，就會觸發新的評估。這筆貸款將被移交給一個“特殊服務機構”，該機構最終可能會代表CMBS持有者沒收房產。

最近的實例表明，鑑於旅遊業和商務旅行的崩潰，酒店受到的打擊尤其嚴重。

休斯頓一家皇冠假日酒店（Crowne Plaza hotel）本月的估值爲2590萬美元，較2014年被捆綁進CMBS交易時下跌了46%。該酒店坐落於凱蒂高速公路附近，自3月份以來一直沒有償還抵押貸款，並在5月份被移交給了特別服務機構。另一個距離洛杉磯市中心約20分鐘車程的米拉達假日酒店（Holiday Inn La Mirada）最近估值爲2210萬美元，較2015年下跌了27%。

“這些數字本身就很糟糕。” PineBridge Investments的固定收益投資組合經理岡特•西格（Gunter Seeger）表示：“幾乎所有的評估都出現30%的折價，這很可怕。”

新評估的房產數量正在加速增長。富國銀行的分析涵蓋了自4月1日以來新評估的116家捆綁在CMBS中的苦苦掙扎的房地產，其中有68家是本月進行評估的。

在全部抵押貸款中，有75筆是由酒店提供的，另有26筆是零售地產。由於強制關閉和經濟疲軟，零售地產的租戶一直在苦苦掙扎。

銀行一直在提高準備金，以彌補今年可能出現的房地產虧損。今年第二季度，美國各銀行被標爲可能存在問題的商業房地產貸款數量激增。

與此同時，CMBS投資者一直密切關注評估價值，以評估其虧損風險。在過去的四年中，捆綁到CMBS中的抵押貸款的平均貸款與價值比率一直低於60%，給予投資者相當大的緩衝。然而，新冠疫情已大幅侵蝕了這一緩衝，目前多產權CMBS的平均貸款與價值比率接近90%。

特別服務機構CW Capital總裁詹姆斯•謝夫林（James Shevlin）表示：“這場危機持續的時間越長，我們就會陷入估值問題。”

特別服務機構和分析人士表示，在目前的環境下，準確評估一處房產是一項挑戰。

未來幾個月的潛在銷售價值可能會受到冠狀病毒病例再次上升的嚴重影響，同時更嚴格的旅行規定和人們外出的能力、甚至有爭議的大選都會造成影響。

美國銀行分析師艾倫·託德（Alan Todd）說：“目前，不確定性很大。可能會有非常高的誤差幅度。”