導語:

Dune Analytics數據顯示,截至9月28日,去中心化交易所(DEX)月交易量達到206億美元,創歷史新高。相比2019年12月1.95億美元的月交易量,大漲106倍。

而作爲DEX的龍頭,Uniswap的月成交量達到130億美元,約佔整個DEX市場份額60%以上。Uniswap代幣UNI上線後,其日交易量一度僅次於USDT、BTC和ETH,位居加密貨幣排行第四位。業界人士紛紛直呼,DEX大勢將至,未來已來。

越來越多的Swap們,站在“巨人”Uniswap的肩膀上,開始了繼承與創新。9月27日晚,TitanSwap原住民、核心開發者之一Ghughur做客博鏈財經AMA社羣訪談時表示,目前並不會出現DEX取代CEX成爲主流交易平臺的可能,只有在用戶體驗、交易費用得到大幅改善之後,才能進一步蠶食CEX的用戶。

他指出,高回報的流動性挖礦不可持續,目前大多數項目設計的分發方式,將重點放在如何儘快吸引用戶的注意力。因此短期高回報的收益率成爲了唯一選擇,由於缺乏項目的長期規劃,“挖、提、賣”成了流動性提供者的不二選擇。

以下爲本期AMA社羣訪談實錄(博鏈略有刪減):

博鏈財經:可否用通俗易懂的語言聊一聊,TitanSwap在區塊鏈世界裏解決了或者想要解決什麼問題?

Ghughur:首先,TitanSwap實現了以太坊上不同流動性池的自動路由,如Uniswap Pool和Sushiswap Pool, 初步實現跨流動性池的Swap。

當不同流動性池提供同樣的交易對時,智能路由也將自動選擇最優的路徑,實現最優價格,最低滑點。之後的版本會支持更多的流動性池、更多的主鏈,即TitanSwap Cross Chain和Smart Route的兩大特性。

其次,儘管TitanSwap是一個Swap產品,並不意味着它只能Swap。對大多數習慣了中心化交易所的用戶,會使用各種豐富的訂單類型。而DEX下自動做市商(Automated Market Maker,AMM)機制同訂單簿模式天然存在着巨大的差異,使得限價單的實現機制同CEX完全不同。

用戶可以在TitanSwap上首次體驗到Limit訂單,委託智能合約跟蹤價格並自動執行用戶的限價單,既保證了DEX的非託管特性,同時實現了豐富了訂單類型。

然而限價單僅僅是一個開端,通過類似的機制,用戶可以委託智能合約實現更加豐富的訂單類型,甚至在同類型流動性池、跨類型流動性池子之間的自動化套利的功能,本質上是一種通過智能合約在AMM基礎上實現自動化訂單的方式。

除此之外,TitanSwap將在AMM的機制上發力,而不僅僅類似其他Swap產品僅在激勵機制上創新。目標是爲流動性提供者降低無常損失,我們叫做Adaptive Bonding Curve。

具體來說,無常損失的主要原因是價格的波動,尤其是劇烈的波動。因此TitanSwap利用之前高頻交易的經驗,利用VPIN(The Volume Synchronized Probability of. INformed Trading)預測資產接下來的波動性,實時對鏈上交易數據進行分析並得到預測,並提取控制曲率。

此外,TitanSwap也在積極探索Layer2的實現,技術路線和Unipig的optimistic rollups技術路線一致,這將從交易手續費的角度,從時延的角度大大提升用戶的體驗,可以預測率先實現者將在市場上形成一段時間的領先地位。

博鏈財經:TitanSwap大概是什麼開始籌劃,過去一段時間,都做出了哪些成績,有哪些值得分享的Milestone?

Ghughur:對DEX的關注其實早在2018年就開始了,當時的主流依然是訂單簿的模式,因爲鏈上記錄並撮合的成本過高,所以訂單簿的鏈下撮合幾乎成了當時的唯一選擇。

從資金安全、用戶體驗、去中心化程度而言,我認爲這種模式只能是一種過渡模式。事實也證明這種模式無法走向主流,到了2019年二層協議得到了長足的發展,尤其是Rollup方案,比如Optimistic Rollup和ZK Rollup在2019年走入我們的視野。包括我們看到IDEX發佈了2.0版本對Rollup的支持,儘管二層協議不能解決所有問題,但對GAS費用,等待時長有非常重要的影響。

如果說交易成本隨着二層協議基礎設施的完善可以得到解決,但訂單簿模式已經鏈下的撮合依然影響了DEX的去中心程度,直到DeFi和Uniswap市場的火熱。我們認爲時機已經成熟了,無論從二層協議、去中心化跨鏈機制、AMM的興起等,所以此時TitanSwap正式開發上線。

當然現有的AMM並不完善,但我認爲依然這將是DEX的做市趨勢,避免的所有的暗箱操作,信息不對稱,所有的成交都是通過鏈上算法完成的。TitanSwap力圖整合衆多DEX的優勢進一步完善AMM,成爲DEX領域的重要玩家。

TitanSwap 大事件:

8月26日,TitanSwap v1.0 上線。實現了交易對Swap的功能;支持交易滑點設置;支持交易等待時長設置;對加速交易導致交易ID變化,增加清除Pending功能。

9月7日,TitanSwap v2.0上線。交易體驗提升,在交易同時方便查看交易價格歷史曲線、交易對流動性信息等,避免Swap交易時盲點;可按自己資金比例進行交易,提供買賣界面,方便對比同樣交易量下的價格差異;全面兼容Uniswap pool,支持所有Uniswap交易對及相同的流動性;支持Metamask插件錢包,最大化桌面瀏覽器用戶的普遍性。

9月22日,TitanSwap v2.1。AMM限價單功能上線,全網最先在自動做市商(AMM)機制下實現自動化訂單;TitanSwap通過智能合約的非託管方式實現了限價單的自動執行;限價單查看“交易歷史”列表功能上線;交易頁面數據預加載,大幅提升交易頁面加載速度。

9月24日,TITAN上線火幣全球站並開啓“鎖倉HT參與新幣挖礦”活動。

9月25日,TitanSwap在反覆徵求社區意見後,經社區和投資人協商達成一致,銷燬90億已發行代幣,總量變更爲10億。

9月25日,Bithumb Global上線TITAN;9月27日,幣虎上線TITAN。

TitanSwap依然處在其早期階段,除了已經發布的功能,很多功能正在以太坊測試網絡上開發。

博鏈財經:相比其他中心化交易平臺(DEX),TitanSwap有哪些差異化的打法和生存之道?

Ghughur:TitanSwap已經繼承了之前DEX的一些優勢,例如Uniswap的恆定乘積做市商(Constant Product Market Maker, CPMM),我們認爲未來AMM依然會是DEX的主流做市機制。

在此基礎上我們正在實現TITAN Adaptive Bonding Curve,之前的Curve、Mooniswap和Bancor V2在也給了我們靈感。

由於無常損失的主因就是資產的波動性,爲什麼不結合金融領域中的波動性預測來動態調整Bonding Curve呢?在CEX中當行情劇烈波動時,做市商會撤出一部分限價單來保護自己,現在我們正在驗證VPIN去預測波動性,並動態調整Bonding Curve。鏈上合約的實現方式帶來了一些挑戰,但依然是值得探索的方向。

我們利用TITAN Smart Route實現了Uniswap、Sushiswap、TitanSwap流動性池的自動選擇,類似1inch是一個成功聚合嘗試,支持更廣泛的流動性池,但我們把TITAN Automated Order和Smart Route聚合功能結合起來發揮了更有意思的場景,當然未來我們還會結合不同主鏈的流動性池,讓這個功能更進一步完善。

TitanSwap可以說是目前Swap產品的集大成者。這一方面體現在對最新技術應用,如Smart Route,Automated Order,Adaptive Bonding Curve,Layer2協議的應用,跨鏈協議的應用;另一方面體現在對用戶的高度重視,如DAO社區的建設,交易操作便捷性,用戶友好特徵,對交易滑點的關注,細節的極致追求。

這些創新或者說獨特的地方也都會開源出來,就像Uniswap,1inch,Bancor,Curver,Balancer激發着我們一樣,期望更多的人能從中獲益並回饋社區。

博鏈財經:TitanSwap作爲站在Uniswap肩膀上的繼承者和創新者,具體有哪些繼承和創新?

Ghughur:我們繼承了一部分Uniswap的合約代碼,在此基礎之上去做出更多創新。

我們相信DeFi樂高不僅僅意味着不同項目之間的功能組合構成更加豐富的Features,同樣在底層代碼上可以“樂高”出更多的創新。

已經上線的TitanSwap V2.1版本中,我們參考了Uniswap Analytics讀取了哪些數據,在TitanSwap中我們將信息集中在一個頁面,更符合之前CEX用戶的習慣。同時改善了數據的讀取方式,在區塊鏈數據掃描後可以更快的加載出交易數據。因此用戶在交易時可以方便的參考最新價格,歷史價格,當前流動性大小等信息。

而Titan分發是建立TitanSwap網絡規模成長的基礎上,意味在用戶在提供流動性時獎勵的規模隨着用戶的使用規模而成指數級增長,TITAN流通盤的通脹率將逐年降低,並將在5年完成所有代幣的分發。

可以看到這個項目並不是一蹴而就的,TITAN Automated Order已經部分實現了,TITAN Smart Route即將到來,但這些並不是產品的最終形態,TITAN Automated Order將進一步實現更復雜的訂單形態和TITAN Smart Route將支持更廣泛的流動性池,TITAN Adaptive Bonding Curve,跨鏈支持和TITAN Layer2 Support已經進入測試網的驗證,但社區的參與會激發出更多的能量。我們希望能爲DeFi和DEX的未來留下點什麼。

博鏈財經:DEX並不是一個剛出來的新名詞,爲什麼會在2020下半年爆發?背後有哪些必然和偶然?

Ghughur:DEX的火爆從今年8月就已開啓,很大程度上得益於蓬勃發展的去中心化金融,DEX交易量屢創紀錄正日益成爲常態。而流動性挖礦的火熱進一步促進了 DEX 的鎖倉與交易額。

例如SushiSwap,上線初期短短几天聚集了大量的流動性,吸引了市場的眼球。而 Uniswap 作爲 DEX 頭號玩家發佈了 UNI 代幣的激勵後,鎖倉量也再創新高,達到 20 億美金左右。

博鏈財經:未來,將會DEX和CEX會有怎麼樣的競爭格局?

Ghughur:DEX依然處於行業的早期階段,有很多值得改善的地方。而DEX的興起,也是伴隨着DeFi項目的興起,其中很多項目通過短期高額回報吸引用戶入場——這些是難以持續的,隨着泡沫的破裂,DEX也會遇到降溫。

目前並不會出現DEX取代CEX成爲主流交易的可能,只有在用戶體驗、交易費用得到大幅改善之後,才能進一步蠶食CEX的用戶。

CEX也會被倒逼改善運營模式,規避各種刷量、暗箱操作的弊端。總的來說,DEX與CEX會長期共存。

博鏈財經:很多流動性挖礦的通證模型,因爲模式存在或多或少的Bug,最終會走向“死亡螺旋”,TitanSwap(TITAN)如何避免此類事件的發生?

Ghughur:對於很多經歷過行業週期的投資者來講,流動性挖礦跟比特幣一樣,在一開始劇本就是清晰的。概念橫空出世,短暫的遲疑和困惑後,資本與流量瘋狂追捧。

概念往往是正確的,可是依據這個概念衍生出來的產品,通常需要好幾輪泡沫的繁榮和破滅,才能最終成型。

現有的衆多挖礦類項目僅僅看到比特幣模型中很小的一部分,即代幣的分發方式,而忽略了其分發方式和自身網絡安全的緊密結合。比特幣的代幣經濟是不可複製的,經過近10年才走向成熟。

目前大多數項目設計的分發方式,將重點放在如何儘快吸引用戶的注意力。因此短期高回報的收益率成爲了唯一選擇,由於缺乏項目的長期規劃,“挖、提、賣”成了流動性提供者的不二選擇。

事實上,業界已經達成共識高回報的流動性挖礦不可持續,TitanSwap 的流動性挖礦的目的是使得用戶能夠參與到 TitanSwap 的建設中,而不僅僅以索取者的身份使用產品。因此更注重發放的公平性,與長期的利益綁定。

博鏈財經:接下來,TitanSwap還將有怎樣的發展路線圖?

Ghughur:TitanSwap正在緊鑼密鼓的開發中,目前已經上線了完整的Swap功能,包含Automated Order的第一階段—對限價單的支持,併爲用戶提供了全面的交易信息聚合,可在一個頁面完成所有的展示。

10月份將正式開啓TitanSwap的流動性挖礦,以及在以太坊上主流流動性池的智能路由,降低用戶選擇最佳流動性池的困擾。

與此同時,也將在底層區塊鏈掃描的技術架構上優化,爲進一步支持更多流動性池的展示與路由做好底層的基礎架構。

預計11月將進一步完善Automated Order、支持跟蹤委託等更加豐富的訂單類型,全面支持以太坊網絡的流動性池,使得TitanSwap成爲用戶交易以太坊所承載的數字資產的不二選擇。

12月將完成TitanSwap跨鏈資產兌換的測試網功能,優先在RenVM支持的主鏈範圍內實現多資產的一步兌換,在跨鏈的道路上邁出領先的一步。

同時,用戶交易頁面將上線更多社區功能,如投資列表的推薦,Follow功能,結合Twitter社交數據的熱點分析及跟蹤等。

2021年將全面實現白皮書中所呈現的所有內容,力求成爲DEX領域內一站式跨鏈資產兌換的領先者。

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